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Coinbase a annoncé un bénéfice de 719 millions de dollars pour le troisième trimestre, un résultat principalement dû aux gains sur son portefeuille d’investissement en cryptomonnaies et à l’expansion rapide de son activité de marchés de prédiction. La plateforme a publié ses résultats le 29 octobre, affichant un chiffre d’affaires total de 1,216 milliard de dollars, un chiffre resté largement inchangé par rapport au trimestre précédent mais en baisse de 35 % par rapport à la même période de l’année dernière.
Les marchés de prédiction tirent la croissance du chiffre d’affaires
Alors que les volumes de trading au comptant de cryptomonnaies traditionnels ont chuté de 8 % à 134,5 milliards de dollars, le segment des marchés de prédiction de Coinbase est apparu comme un moteur de croissance clé. L’activité a dépassé 200 millions de dollars de revenus nets annualisés au cours du trimestre, après un taux de croissance trimestriel composé de 82 % depuis son lancement. Le nombre de traders quotidiens sur la plateforme a augmenté de plus de 60 % par rapport au trimestre précédent.
Le PDG Brian Armstrong a décrit les marchés de prédiction comme « l’un des produits à la croissance la plus rapide de l’histoire de Coinbase ». Ce segment, ainsi que les produits dérivés, a représenté environ 25 % du chiffre d’affaires des transactions de l’entreprise. Cette croissance a permis d’atténuer une baisse de 44 % du chiffre d’affaires total des transactions sur un an, qui est tombé à 590 millions de dollars. La part de Coinbase dans l’activité de trading mondial de cryptomonnaies est passée de 5,6 % il y a un an à 10,7 %, soutenue par la croissance des produits au comptant et des produits dérivés.
La directrice financière Alesia Haas a noté que l’entreprise a enregistré son 15e trimestre consécutif d’EBITDA ajusté positif, qui a atteint 333 millions de dollars, en hausse de 60 % par rapport au trimestre précédent. Haas a déclaré que le revenu des marchés de prédiction est « moins corrélé à la volatilité des cryptomonnaies », contribuant à la résilience de la société. La plateforme a également obtenu l’approbation de la CFTC pour son propre opérateur de contrats désigné (DCO) pour soutenir les prédictions, lui permettant de lancer ses propres contrats et d’améliorer ses marges économiques.
Les soldes USDC augmentent, mais les coûts de récompenses s’accroissent
Coinbase a rapporté des soldes moyens record de USDC de 22 milliards de dollars, une augmentation de 49 % sur un an représentant environ 30 % de l’offre moyenne en circulation de cette stablecoin. Malgré cette croissance des avoirs, le revenu des stablecoins a diminué de 5,4 % à 306,9 millions de dollars. Cette baisse a été attribuée à la baisse des taux d’intérêt, qui a créé un frein de 52,8 millions de dollars sur le revenu, partiellement compensé par une contribution positive de 84,6 millions de dollars due aux soldes moyens plus élevés.
En même temps, les dépenses de récompenses USDC ont augmenté de 15,8 % à 129,2 millions de dollars, reflétant le coût croissant de l’attraction et de la rétention des détenteurs de stablecoins. Après déduction de ces récompenses du revenu des stablecoins, le revenu net des stablecoins était d’environ 177,7 millions de dollars, en baisse de 16,6 % par rapport au trimestre comparable. Haas a indiqué que Coinbase et Circle, l’émetteur de USDC, partagent l’objectif de faire croître la capitalisation boursière et l’adoption de la stablecoin, avec un potentiel de partenariats conjoints et indépendants pour amener de nouveaux participants dans l’écosystème.
Les gains du portefeuille d’investissement en cryptos soutiennent le bénéfice
Coinbase a augmenté son exposition directe aux marchés des cryptomonnaies au cours du trimestre, ajoutant 643 BTC à ses avoirs d’investissement, portant le total à 17 954 BTC. L’entreprise a également augmenté ses avoirs d’investissement en Ethereum de 2 370 ETH à 152 649 ETH. La juste valeur du portefeuille d’investissement en cryptomonnaies de l’entreprise a augmenté de 51,5 %, passant de 1,47 milliard de dollars à environ 2,22 milliards de dollars.
Cette appréciation de la valeur des actifs a généré environ 715 millions de dollars de gains sur les actifs cryptographiques détenus à des fins d’investissement, ce qui a été le principal moteur du bénéfice net de 719 millions de dollars. En excluant ces gains sur les investissements et certains autres éléments, le bénéfice net ajusté s’est établi à 78 millions de dollars. Le dépôt a noté qu’un changement hypothétique de 50 % des prix des cryptomonnaies modifierait la juste valeur du portefeuille d’investissement d’environ 1,1 milliard de dollars, le gain ou la perte résultant passant par les résultats.
Questions Fréquentes
Qu’est-ce qui a conduit au bénéfice de 719 millions de dollars de Coinbase au T3 ?
Le bénéfice a été principalement dû à environ 715 millions de dollars de gains sur les actifs cryptographiques détenus à des fins d’investissement, ainsi qu’à la croissance du revenu des marchés de prédiction. Le bénéfice net ajusté, en excluant ces gains sur les investissements, était de 78 millions de dollars.
Comment l’activité de marchés de prédiction de Coinbase a-t-elle performé au T3 ?
Les marchés de prédiction ont dépassé 200 millions de dollars de revenus nets annualisés, avec une augmentation de plus de 60 % des traders quotidiens par rapport au trimestre précédent. Le segment a représenté environ 25 % du chiffre d’affaires des transactions lorsqu’il est combiné aux produits dérivés.
