L’or chute sous 3 900 $ sous la pression des paris sur une hausse des taux de la Fed

Le prix de l’or est passé sous 3 900 dollars l’once le 30 octobre, marquant le niveau le plus bas pour ce métal précieux en 2026. Cette baisse place l’or environ 30 % sous son pic de janvier et prépare le terrain pour une deuxième perte mensuelle consécutive.

Des données américaines solides alimentent la vente

Le déclin est principalement dû aux paris hawkish sur la Réserve fédérale et aux indicateurs économiques américains solides. La croissance du PIB du troisième trimestre a dépassé les attentes, tandis que l’inflation PCE de septembre a augmenté de 0,5 % sur le mois et de 3,6 % sur un an. Ces chiffres ont renforcé les attentes des traders d’une possible hausse des taux en décembre, une opinion qui persiste même après que la Fed a maintenu les taux entre 3,75 % et 4,00 % plus tôt cette semaine.

Les prix du pétrole plus élevés, alimentés par les craintes d’approvisionnement au Moyen-Orient, maintiennent également les rendements réels élevés. Des rendements réels élevés augmentent le coût d’opportunité de la détention de l’or, un actif qui ne verse aucun rendement. Les ventes spéculatives et les sorties des fonds négociés en bourse ont encore amplifié le mouvement des prix. Le niveau de 4 000 dollars, qui a été testé à plusieurs reprises lors des dernières séances, agit désormais comme un support fragile.

Les analystes mettent en garde contre une baisse supplémentaire

Suki Cooper de Standard Chartered a averti que l’or doit maintenir son support à 3 886 dollars. Une cassure soutenue sous ce niveau pourrait déclencher une correction plus profonde. Yuxuan Tang de JPMorgan Private Bank voit également un risque de baisse supplémentaire, notant que la banque s’attend à des hausses de taux de la Fed en décembre et à nouveau au début de 2027. Ces mesures pourraient pousser les rendements des obligations du Trésor à 10 ans à un pic de 5,25 % à 5,50 %.

« L’or trouvera un solide plancher lorsque les taux atteindront leur pic », a déclaré Tang, citant la faible liquidité sur le marché. Bien que les perspectives à court terme restent prudentes, les prévisions à long terme sont plus optimistes. Un sondage Reuters auprès de 30 analystes montre des prévisions médianes de prix de 4 495 dollars pour 2026 et de 4 650 dollars pour 2027. Cooper s’attend à ce que les prix se rétablissent lorsque l’attention du marché se tournera vers la dédollarisation et la dépréciation des devises.

Les traders surveillent actuellement 4 000 dollars à la hausse et 3 886 dollars à la baisse. Les prochaines élections intermédiaires américaines et la décision de la Fed en décembre devraient déterminer le prochain grand mouvement des prix de l’or.