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Kalshi a conclu un accord. La société américaine de marchés de prédiction s’est associée à XP Inc., la plus grande société de courtage du Brésil, pour lancer des contrats de trading basés sur des événements liés aux résultats économiques brésiliens le 9 mars 2026. C’est l’un des premiers produits de marché de prédiction réglementés en dehors des États-Unis.
XP se chargera de la distribution, de la gestion des clients et des aspects réglementaires au Brésil, tandis que Kalshi fournira la technologie de trading et la mise en place du marché. Le lancement initial cible les investisseurs américains et certains clients de XP disposant de comptes internationaux via la branche de courtage américaine de XP, tout en respectant les règles actuelles. Luana Lopes Lara, cofondatrice de Kalshi, a qualifié cela de « jalon stratégique » et a déclaré que travailler avec des partenaires internationaux établis leur donne un grand avantage. XP apporte plus de 3,5 millions d’investisseurs de détail actifs, créant une base solide pour les plans d’expansion de Kalshi.
Pas vraiment surprenant comme timing.
Les régulateurs brésiliens se montrent de plus en plus ouverts aux marchés de prédiction. La Comissão de Valores Mobiliários (CVM) a permis à B3, principal opérateur boursier du Brésil, d’expérimenter les marchés de prédiction en tant que produits dérivés plutôt que comme jeux de hasard le 1er mars 2026. C’est essentiellement la même approche que celle adoptée par les régulateurs américains, ce qui facilite les choses pour des entreprises comme Kalshi.
XP souhaite diversifier ses activités au-delà du simple trading d’actions, et ces contrats offrent aux clients la possibilité de parier sur des résultats politiques et économiques. Lucas Rabechini, responsable des produits financiers chez XP, a déclaré que les structures des contrats sont familières à leurs clients actuels. Le courtier propose depuis des années des solutions de trading innovantes, donc l’ajout de la technologie de Kalshi s’inscrit dans leur stratégie d’approfondissement de l’engagement client.
Le PDG de Kalshi, Tarek Mansour, pense que l’environnement financier dynamique du Brésil offre des opportunités uniques. Il a mentionné lors d’un récent appel avec les investisseurs qu’ils s’intéressaient aux marchés avec une forte base d’investisseurs de détail, et le Brésil correspond certainement à ce profil. L’entreprise prévoit une intégration complète d’ici le troisième trimestre 2026, en synchronisation avec les ajustements réglementaires attendus de la CVM.
Les choses avancent rapidement. XP forme déjà ses équipes de conseil sur les bases des marchés de prédiction, en mettant l’accent sur l’éducation des clients concernant les risques et les rendements. Ana Silva, responsable des services clients chez XP, a déclaré lors d’un briefing le 5 mars : « L’éducation des clients est primordiale. Nous nous engageons à faire en sorte que nos clients comprennent comment naviguer dans ces nouveaux instruments financiers. » Cela fait suite à Le volume de transactions de BitFlyer.
La communauté financière brésilienne suit de près. Un panel du 8 mars à la Bourse de São Paulo a réuni des leaders de l’industrie de Banco do Brasil et Itaú Unibanco pour débattre de l’impact potentiel des marchés de prédiction sur les modèles de trading traditionnels. La plupart ont exprimé un optimisme prudent quant au rôle de l’innovation dans la dynamique du marché, bien que certaines préoccupations concernant la surveillance réglementaire subsistent.
Le COO de Kalshi, Marcus Gomez, a souligné que le timing est crucial pour capter l’intérêt du marché. Il a déclaré : « Notre objectif est de synchroniser notre lancement avec le paysage réglementaire pour assurer une traction immédiate. » L’entreprise investit dans la recherche de marché locale et l’analyse de données pour adapter les contrats aux préférences brésiliennes. Mansour a souligné que comprendre les marchés locaux est crucial pour réussir.
La CVM prévoit de finaliser son cadre pour les marchés de prédiction d’ici le milieu de l’année, donnant aux deux entreprises le temps d’affiner leurs opérations. La clarté réglementaire fournit une structure pour introduire ces instruments financiers, les éloignant des perceptions de jeu vers des options d’investissement légitimes. Mais les détails sur les types de contrats spécifiques et les limites de trading n’ont pas encore été publiés.
Le partenariat permet à Kalshi de s’étendre à l’international tout en restant conforme aux réglementations américaines existantes sous la supervision de la CFTC. Les deux pays travaillent à incorporer les contrats basés sur les résultats dans les cadres de marché financier standard, bien que l’approche du Brésil semble plus flexible que prévu initialement. Le vaste réseau de clients de XP et ses relations réglementaires établies devraient aider à faciliter le processus de lancement. Cela fait suite à Le système de paiement Pix du.
La réception du marché reste incertaine, mais les premiers indicateurs suggèrent que les investisseurs brésiliens sont intéressés par des produits de trading alternatifs. XP a signalé une augmentation des demandes de renseignements de clients sur le trading basé sur des événements depuis l’annonce du partenariat. L’infrastructure existante du courtier peut gérer la nouvelle gamme de produits sans modifications majeures, maintenant ainsi les coûts de mise en œuvre à un niveau gérable.
Kalshi analyse les modèles de trading et le comportement des investisseurs pour affiner ses offres de contrats pour le marché brésilien. L’entreprise souhaite comprendre les préférences régionales avant de lancer, ce qui pourrait nécessiter plusieurs mois de collecte de données et de tests. Les délais d’approbation réglementaire pourraient changer en fonction des exigences finales du cadre de la CVM, mais les deux entreprises semblent confiantes quant à leur objectif pour le troisième trimestre.
L’appétit du marché de prédiction au Brésil va au-delà de la simple curiosité des particuliers. Des fonds d’investissement comme Verde Asset Management et Constellation Asset explorent des instruments alternatifs depuis 2024, le CIO de Verde, Roberto Sallouti, soutenant publiquement les marchés de paris réglementés comme outils de diversification de portefeuille. Les entreprises fintech locales, y compris Nubank et Inter, ont également exprimé leur intérêt pour des offres similaires, bien qu’aucune n’ait encore fixé de dates de lancement spécifiques.
Le timing s’aligne avec l’effort plus large de modernisation financière du Brésil. Le président de la Banque centrale, Roberto Campos Neto, a annoncé en février que le Brésil accélérerait la réglementation des actifs numériques, créant une approche plus unifiée des produits financiers innovants. Cet élan réglementaire pourrait bénéficier aux marchés de prédiction, d’autant plus que le système de paiement instantané Pix du pays gère déjà plus de 3 milliards de transactions mensuelles, prouvant que les consommateurs brésiliens adoptent rapidement les nouvelles technologies financières.
