Goldman Sachs affirme que le bitcoin a touché le fond

Goldman Sachs pense que les prix du bitcoin ont atteint leur plancher. L’analyste de la banque d’investissement, James Yaro, a écrit jeudi que les marchés des cryptomonnaies ne peuvent probablement pas chuter beaucoup plus après des mois de ventes massives qui ont écrasé les actions crypto de 46 % depuis octobre 2025, et CNBC a rapidement repris l’histoire.

L’équipe de Yaro apprécie trois actions en ce moment : Robinhood, Figure Technologies et Coinbase. Les trois ont reçu des notations « acheter » de la part des traders de Goldman. Figure Technologies a bénéficié de la plus forte augmentation de l’objectif de prix, passant de 39 $ à 42 $ par action, ce qui signifie que Goldman voit un potentiel de hausse de 35 % pour cette entreprise de prêts sur valeur domiciliaire basée sur la blockchain. Robinhood continue de développer des outils pour les traders quotidiens qui souhaitent des fonctionnalités plus avancées, tandis que Coinbase se lance dans les dérivés crypto et même dans le trading d’actions classiques pour prendre des parts de marché aux courtiers traditionnels.

Inquiétudes sur le volume de transactions

Mais Goldman a mis en garde contre un gros problème. Les volumes de transactions pourraient continuer à baisser.

Les calculs de la banque montrent que si le trading de crypto reste faible, les entreprises pourraient voir leurs revenus de 2026 chuter de 2 % et leurs bénéfices baisser de 4 %. Ce n’est pas catastrophique, mais ce n’est pas non plus idéal. Goldman s’attend à ce que les volumes rebondissent dans les trois mois, bien que la firme n’ait pas précisé pourquoi ni fourni de données spécifiques pour étayer ce calendrier.

Le bitcoin lui-même a été très volatil ces derniers temps. La monnaie numérique s’est effondrée d’environ 75 000 $ à 67 000 $ en quelques jours, puis a remonté alors que la pression de vente s’est atténuée à la fois de la part des investisseurs en ETF et des détenteurs à long terme qui vendaient leurs pièces depuis des mois. Quelques nouvelles positives concernant les pourparlers diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran ont également contribué à faire remonter les prix, selon plusieurs analystes crypto qui suivent les impacts géopolitiques sur les actifs numériques.

Signes de stabilisation du marché

K33 Research voit le bitcoin se négocier entre 60 000 $ et 75 000 $ au cours du mois dernier. C’est pratiquement un signe classique que les prix veulent se stabiliser après des fluctuations sauvages. Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, a déclaré que moins de gens vendent lorsque le bitcoin reste en dessous de 100 000 $, et il voit plus de détenteurs à long terme garder leurs pièces au lieu de les vendre dans la panique.

Les flux d’ETF sont devenus légèrement positifs depuis fin février. Les ventes massives qui ont commencé en octobre se sont finalement arrêtées.

La firme de Wall Street Bernstein est d’accord avec l’analyse de Goldman et pense toujours que le bitcoin atteindra 150 000 $ d’ici la fin de l’année. Les analystes de Bernstein pointent une forte demande d’ETF, des achats de trésorerie d’entreprise, et la gigantesque réserve de bitcoins de 53,5 milliards de dollars de MicroStrategy comme raisons d’optimisme. Ils voient la récente vente comme une simple variation d’humeur temporaire, pas un changement fondamental.

MicroStrategy continue d’acheter plus de bitcoins malgré la volatilité. Le PDG Michael Saylor défend cette stratégie comme un pari à long terme sur les actifs numériques, et l’entreprise détient désormais plus de 130 000 bitcoins en mars 2026. De nombreux observateurs de Wall Street utilisent les mouvements de MicroStrategy comme un indicateur de la confiance institutionnelle dans les cryptos. Les observateurs de l’industrie ont noté des parallèles avec Goldman Sachs Spots Bitcoin Bottom as ces dernières semaines.

L’expansion de Coinbase dans le trading d’actions traditionnelles et les services bancaires pourrait aider à compenser toute baisse des frais de trading de crypto. La stratégie de diversification de l’entreprise a du sens étant donné l’imprévisibilité des volumes de crypto. L’initiative de Robinhood pour des outils de trading avancés cible les traders sérieux qui génèrent des frais plus élevés que les investisseurs occasionnels.

La note de recherche de Yaro mentionnait que les facteurs géopolitiques jouent un rôle plus important que prévu. Les pourparlers entre les États-Unis et l’Iran ont aidé à réduire une certaine incertitude mondiale qui pesait sur les actifs à risque comme le bitcoin. Les marchés crypto réagissent souvent aux tensions internationales, et tout apaisement tend à faire monter les prix.

Goldman et Bernstein pensent tous deux que le marché est passé d’une phase de distribution où les gros détenteurs vendaient des pièces à une phase de stabilisation où les prix trouvent un plancher. Cela pourrait préparer le terrain pour des gains plus tard en 2026 si les volumes de transactions se redressent et que la demande institutionnelle reste forte.

Le potentiel de hausse de 35 % de Figure Technologies reflète la confiance de Goldman dans les services financiers basés sur la blockchain. La plateforme de prêts sur valeur domiciliaire de l’entreprise utilise la technologie des registres distribués pour accélérer les processus hypothécaires traditionnellement lents, et Goldman voit cela comme un avantage concurrentiel sur lequel il vaut la peine de parier.

Ce qui vient ensuite

Lunde de K33 a noté que l’offre de bitcoins détenue depuis plus de six mois continue de croître. Cela signifie généralement que les investisseurs se sentent suffisamment confiants pour conserver plutôt que de vendre, ce qui réduit la pression à la baisse sur les prix et crée des conditions de marché plus stables.

Coinbase a signalé une croissance régulière de ses utilisateurs malgré la turbulence du marché, et le passage de l’entreprise au trading d’actions traditionnelles la met en concurrence directe avec les courtiers établis. La stratégie pourrait porter ses fruits si le trading de crypto reste agité mais que l’activité du marché boursier reste forte. Les analystes ont établi des liens avec Goldman Sachs Launches Blockchain Platform as dans des conditions en évolution.

Les avoirs en bitcoins de MicroStrategy dépassent 130 000 pièces valant des milliards aux prix actuels. La stratégie d’accumulation agressive de Saylor continue d’attirer l’attention des investisseurs institutionnels qui voient l’entreprise comme un proxy pour une exposition au bitcoin sans acheter directement de la cryptomonnaie.