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Standard Chartered tient bon. La banque maintient son objectif de 100 000 $ pour le Bitcoin d’ici fin 2026, et son directeur mondial de la recherche sur les actifs numériques, Geoffrey Kendrick, ne change pas de position. Même après que Strategy a vendu 3 588 BTC, Kendrick voit le BTC à 64 000 $ comme « un achat évident. » Pas de panique. Pas de révision à la baisse.
La question, c’est pourquoi Strategy vend. Et là, c’est plus compliqué.
Strategy lâche du Bitcoin — et le marché n’avait pas été prévenu
Strategy, le plus grand détenteur corporate de Bitcoin avec 843 775 coins en portefeuille, s’éloigne doucement de son positionnement historique de ne jamais vendre. Pendant des années, l’entreprise a construit son identité autour de l’accumulation pure. Maintenant, elle utilise du BTC pour soutenir le STRC — une action perpétuelle préférée qui paie un dividende annuel de 12 %, réinitialisé chaque mois pour rester proche de sa valeur nominale de 100 $.
Le problème ? Strategy avait vendu 32 BTC début juin. Pas grand-chose en volume, mais ça a suffi. Le STRC a décroché sous sa valeur nominale, touchant un minimum intrajournalier de 71,25 $ le 26 juin. Le marché n’avait pas compris ce qui se passait. Et selon Kendrick, c’est exactement là le nœud du problème : pas une détérioration financière, mais un manque de communication de la part de Strategy sur ce virage stratégique. Le STRC se négocie maintenant près de 90 $, avec une réserve USD pour les dividendes qui s’élève à 2,55 milliards de dollars — soit 17,4 mois de couverture.
Ça reste solide sur le papier. Mais la perception, elle, a pris un coup.
La vente de 3 588 BTC : 216 millions pour quoi faire ?
La vente récente de 3 588 BTC est la plus importante réalisée par Strategy à ce jour. Elle a permis de lever environ 216 millions de dollars. Ces fonds vont directement financer les distributions d’actions préférées et reconstituer les réserves. En gros, Strategy vend du Bitcoin pour payer les détenteurs de STRC et garder le mécanisme en vie.
Kendrick voit ça différemment du marché. Pour lui, le BTC est sur-collatéralisé dans ce dispositif, et le STRC devrait revenir à 100 $. Le programme de monétisation — qui permet à Strategy de vendre du BTC de façon contrôlée — est présenté comme une solution aux tensions actuelles, pas comme un signal d’alarme.
Mais pas tout le monde est convaincu. Des analystes de JPMorgan ont pointé que Strategy devient à la fois acheteur et vendeur sur le marché Bitcoin. Un risque bidirectionnel, qu’ils jugent évitable. L’entreprise qui a bâti sa réputation sur l’accumulation pure se retrouve maintenant à jouer sur les deux tableaux. Ça change la dynamique. Pas radicalement, mais ça change.
Les actions Strategy se négocient autour de 98 $, proches de la valeur nominale du STRC. Le Bitcoin, lui, dépasse 64 400 $ vendredi. Les deux tiennent. Pour l’instant.
Standard Chartered reste dans le camp haussier
Kendrick ne lâche pas son objectif. 100 000 $ d’ici fin 2026 — c’est la prévision officielle de Standard Chartered, et la vente de Strategy ne la fait pas bouger. Pour lui, la faiblesse récente du BTC et du STRC vient d’un problème de communication, pas de fondamentaux cassés.
Le mécanisme STRC lui-même est conçu pour absorber les chocs. Le dividende de 12 % ajusté mensuellement, la réserve de 2,55 milliards de dollars, la couverture de 17,4 mois — tout ça vise à rassurer les détenteurs que les fluctuations de marché ne font pas sauter le système. Strategy doit juste mieux expliquer ce qu’elle fait et pourquoi.
Probablement vrai. Mais le marché, lui, réagit d’abord, comprend ensuite.
Ce qui reste flou, c’est comment Strategy va gérer la perception à long terme. Vendre du BTC pour financer un produit structuré complexe, c’est un pari sur la capacité à communiquer clairement dans un marché qui n’aime pas les surprises. La réserve de 2,55 milliards tient. Les 843 775 BTC en portefeuille, c’est massif. Et le Bitcoin à 64 400 $ vendredi, avec un objectif Standard Chartered à 100 000 $, ça laisse une marge considérable.
Questions Fréquentes
Quel est l’objectif de prix du Bitcoin selon Standard Chartered ?
Standard Chartered, via son directeur mondial de la recherche sur les actifs numériques Geoffrey Kendrick, maintient un objectif de 100 000 $ pour le Bitcoin d’ici fin 2026.
Pourquoi Strategy a-t-elle vendu 3 588 BTC ?
Strategy a vendu 3 588 BTC pour lever environ 216 millions de dollars, destinés à financer les distributions d’actions préférées STRC et à reconstituer ses réserves de dividendes.
Qu’est-ce que le STRC de Strategy ?
Le STRC est une action perpétuelle préférée émise par Strategy, avec une valeur nominale de 100 $ et un dividende annuel de 12 %, réinitialisé chaque mois. Strategy utilise ses réserves Bitcoin pour soutenir ce mécanisme.
