Ripple a agi rapidement. Le 3 août, l’entreprise a annoncé des investissements dans deux sociétés — ZILO et Licuido — toutes deux destinées à développer l’infrastructure des marchés de capitaux sur le XRP Ledger. Les termes financiers n’ont pas été divulgués.
La présidente de Ripple, Monica Long, l’a dit clairement : les institutions financières passent des projets pilotes bancaires à la production d’actifs tokenisés. C’est une grande affirmation, et c’est une que Ripple essaie maintenant de soutenir avec une véritable infrastructure. L’investissement dans ZILO cible l’agence de transfert et la tenue de registres réglementés. Licuido couvre l’émission de jetons, la distribution, le commerce secondaire et l’utilisation en tant que garantie. Ensemble, ils sont censés compléter ce que Ripple appelle son stack des marchés de capitaux — le pipeline complet allant de la création d’un actif tokenisé à son utilisation effective sur les marchés financiers. Aucune des deux entreprises n’a divulgué de parts de propriété, de montants d’investissement ou de délais précis pour la mise en service de ces services pour des clients supplémentaires.
Il ne s’agit pas d’un petit écart.
Le fonds tokenisé d’Aviva est lancé sur le XRP Ledger
Le signe le plus clair qu’il se passe quelque chose de concret est apparu le 29 juillet, lorsque Aviva Investors a lancé une classe d’actions tokenisée de son U.S. Dollar Liquidity Fund sur le XRP Ledger. Le fonds est soutenu par la Banque centrale d’Irlande. Les investisseurs éligibles peuvent y accéder via des portefeuilles numériques. BNY Mellon détient les actifs sous-jacents. Komainu assure le support de la garde. Licuido a fourni l’infrastructure de tokenisation qui a rendu le tout possible.
La structure est assez simple. Le jeton blockchain représente l’intérêt d’un investisseur dans le fonds. Les objectifs d’investissement et les protections réglementaires restent intacts — c’est essentiellement le même fonds, juste accessible d’une nouvelle manière. Ce qui est notable, c’est que Licuido était déjà intégré dans un produit réglementé en production avant même que l’investissement de Ripple dans l’entreprise ne soit annoncé publiquement. Ce n’est pas un projet pilote. C’est de la production.
Cependant, Ripple n’a pas précisé combien d’institutions utilisent son stack complet des marchés de capitaux, ni quel volume de fonds tokenisés a effectivement été réglé à travers lui. Ces chiffres raconteraient une histoire beaucoup plus claire.
RLUSD en tant que couche de règlement — et la connexion DBS
Ripple veut que son stablecoin en dollars, RLUSD, soit au centre du processus de règlement. L’idée est la livraison contre paiement — synchroniser le mouvement de l’argent et des unités de fonds tokenisées pour qu’aucun côté ne soit complété sans l’autre. C’est un vrai problème sur les marchés traditionnels, où les décalages de règlement créent des risques. Le modèle de Ripple est conçu pour éliminer cela. Et peu après l’émission, l’entreprise veut que les unités de fonds tokenisées soient éligibles pour les emprunts, les prêts et les flux de travail de marge.
Est-ce que cela fonctionne à grande échelle en ce moment ? Ce n’est pas clair. Ripple n’a pas publié de totaux de transactions montrant RLUSD circulant à travers ZILO ou Licuido à un volume significatif.
Il y a aussi un angle DBS ici. DBS a listé le jeton sgBENJI de Franklin Templeton aux côtés de RLUSD, et les deux entreprises explorent des transactions de prêt et de rachat utilisant des unités tokenisées comme garantie. C’est une initiative distincte des investissements dans ZILO et Licuido, mais cela s’inscrit dans la même poussée plus large — amener les actifs tokenisés à faire quelque chose d’utile au-delà de simplement exister sur un registre.
Le XRP Ledger lui-même continue de croître. Au 29 juillet, RWA.xyz a suivi 4,06 milliards de dollars en actifs représentés et 313,3 millions de dollars en actifs distribués sur le réseau. Ces deux chiffres ne sont pas la même chose et ne représentent pas un seul pool de liquidité onchain — les catégories sont suivies séparément. Mais les chiffres sont importants, et ils montrent que le registre peut gérer de vrais volumes d’actifs.
Ce qui manque encore au tableau
Le développement de Ripple avance, mais il y a de véritables lacunes dans le dossier public. Pas de montants d’investissement pour ZILO ou Licuido. Pas de parts de propriété. Pas de dates de disponibilité des services pour les clients au-delà de ce qui est déjà en service. Pas de volumes de règlement. Pas de valeurs de garantie. Pas de décompte des institutions utilisant réellement l’infrastructure.
Les commentaires de Long sur la demande des clients ont du poids — elle est proche des relations institutionnelles. Mais il n’existe pas encore de données indépendantes pour vérifier l’ampleur du changement. Ce n’est pas inhabituel pour les jeux d’infrastructure en phase de démarrage, mais cela signifie que l’histoire est encore en partie une projection.
La plateforme de ZILO a été lancée le 3 août, ciblant les unités de fonds conventionnelles et les actifs tokenisés dans un seul système. Son succès dépend essentiellement du choix des gestionnaires d’actifs de l’adopter par rapport aux configurations d’agence de transfert existantes. C’est un processus lent dans la finance traditionnelle. Le prochain jalon de Licuido est le marché des garanties — faire en sorte que les parts de fonds tokenisées soient réellement utilisées comme garantie sur le XRP Ledger. C’est probablement l’étape la plus conséquente, et cela ne s’est pas encore produit à une échelle divulguée.
L’adoption plus large sur les deux plateformes nécessitera l’intégration des clients, l’approbation réglementaire dans les juridictions pertinentes, et des données de transactions vérifiées. Le fonds Aviva est une véritable preuve. Le travail DBS-Franklin Templeton en ajoute une autre. Mais deux exemples en production et un ensemble d’investissements stratégiques ne confirment pas encore que le stack complet des marchés de capitaux fonctionne à l’échelle institutionnelle.
Ripple construit les rails. Que suffisamment de trains y circulent — et assez rapidement — est la partie qui reste floue.
Les 4,06 milliards de dollars d’actifs représentés suivis sur le XRP Ledger, selon RWA.xyz au 29 juillet, sont probablement le chiffre le plus concret de l’ensemble du tableau en ce moment.
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Questions Fréquentes
Qu’a annoncé Ripple le 3 août 2026 ?
Ripple a annoncé des investissements dans ZILO et Licuido pour développer l’infrastructure des marchés de capitaux sur le XRP Ledger, couvrant l’agence de transfert, l’émission de jetons, la distribution, le commerce secondaire et la mobilité des garanties. Les termes financiers n’ont pas été divulgués.
Qu’est-ce que le fonds tokenisé d’Aviva Investors sur le XRP Ledger ?
Aviva Investors a lancé une classe d’actions tokenisée de son U.S. Dollar Liquidity Fund sur le XRP Ledger le 29 juillet, soutenue par la Banque centrale d’Irlande, avec BNY Mellon détenant les actifs sous-jacents, Komainu assurant la garde, et Licuido fournissant l’infrastructure de tokenisation.
