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Bitmine a fortement ralenti la semaine dernière. La société a acheté 7 391 ethers — d’une valeur d’environ 14,2 millions de dollars — son plus petit achat hebdomadaire de l’année, même si elle continue de racheter des actions à un rythme qui commence à ressembler à la véritable histoire ici.
Cet achat de 7 391 ETH a poussé le total d’Ethereum de Bitmine à plus de 5,8 millions d’ETH, ce qui représente environ 4,8 % de l’ensemble de l’offre d’Ethereum. Se rapprocher de ce seuil de 5 % a toujours été le plan, et le président Thomas Lee avait en gros annoncé ce ralentissement il y a des mois. Il avait dit que l’entreprise ralentirait l’accumulation à l’approche de cet objectif. Donc, le plus petit achat n’est pas une surprise — c’est exactement ce qu’il avait dit au marché de s’attendre. Mais l’ampleur du programme de rachat d’actions qui l’accompagne mérite qu’on y prête attention.
Les rachats d’actions sont désormais l’événement principal
La semaine dernière seulement, Bitmine a racheté 3 millions d’actions. La société estime que ces rachats ont coûté entre 50 millions et 58 millions de dollars — une fourchette large, et le chiffre exact n’est pas encore clair. Depuis juillet, Bitmine a racheté un total de 19,1 millions d’actions. C’est une part significative de capital déployée en peu de temps, et cela signale un véritable changement dans la façon dont l’entreprise alloue ses fonds en ce moment.
Les actions se maintenaient autour de 18,80 $ dans les échanges avant l’ouverture du marché, suffisamment stables compte tenu de l’ampleur des mouvements de capital en cours.
Bitmine ne détient pas seulement de l’ETH. La société possède 209 BTC, 104 millions de dollars en liquidités et titres négociables, et détient des participations dans Beast Industries et Eightco Holdings. C’est un portefeuille diversifié pour une entreprise qui se présente principalement comme un acteur de la trésorerie Ethereum. La position de trésorerie à elle seule lui donne la possibilité de continuer à racheter des actions sans toucher aux avoirs en crypto — ce qui est probablement important si vous essayez de protéger cette participation de 4,8 % en ETH contre la pression de dilution.
Lee sur la Fed, l’inflation et la loi CLARITY
Lee n’est pas resté silencieux sur le tableau macroéconomique. Il surveille de près la Fed, et il a un chiffre spécifique en tête : la probabilité que la Réserve fédérale augmente les taux d’intérêt en septembre est tombée à 40 %, contre 75 % il y a seulement deux semaines. C’est un changement significatif. Des données d’inflation plus faibles et des chiffres de l’emploi plus faibles en sont la cause, et Lee semble penser que c’est bon pour la crypto en général. Une pression moindre sur les taux a tendance à assouplir les conditions financières, et des conditions plus souples ont historiquement été favorables aux actifs à risque — Bitcoin, Ethereum, toute la catégorie.
Et sur la réglementation — Lee a déclaré qu’il était déçu que la loi CLARITY n’ait pas été votée au Sénat avant la pause d’août. C’est un véritable revers pour l’industrie. Le projet de loi avait été suivi de près comme un cadre potentiel pour la surveillance des actifs numériques aux États-Unis, et le repousser après la pause ajoute encore plus de temps d’attente à un processus législatif déjà lent. Mais Lee pense que les marchés ne négocient pas vraiment sur la loi CLARITY en ce moment. Ils négocient sur les chiffres de l’inflation et de l’emploi. Peut-être a-t-il raison. Les signaux macroéconomiques sont plus forts pour le moment.
Il est important de noter que le retard de la loi CLARITY ne change pas la stratégie immédiate de Bitmine. L’entreprise continue de racheter des actions. Elle continue de détenir de l’ETH. Elle n’attend pas que le Congrès lui dise quoi faire.
Ce que signifie réellement l’objectif de 5 %
Atteindre 5 % de l’offre totale d’Ethereum serait une position vraiment inhabituelle pour une seule entité. Bitmine est déjà à 4,8 % avec 5,8 millions d’ETH. L’écart à combler est petit. Mais les commentaires antérieurs de Lee ont clairement indiqué que l’entreprise ne se précipiterait pas pour y arriver — le rythme ralentit à mesure que l’objectif se rapproche, en partie par conception, probablement aussi parce que l’impact sur le marché de gros achats devient plus difficile à gérer à grande échelle.
Le pivot vers le rachat d’actions a du sens dans ce contexte. Si vous ne déployez plus 50 millions de dollars par semaine dans l’ETH, vous avez besoin d’un endroit où placer le capital. Racheter des actions à 18,80 $ — si la direction estime que l’action est sous-évaluée — est une décision défendable. Cela rend de la valeur aux actionnaires sans déplacer le marché de l’Ethereum.
Bitmine n’a pas fourni de commentaire supplémentaire au-delà de ce que Lee a dit publiquement. Pas de détails sur quand ou si l’entreprise prévoit de reprendre une accumulation plus importante d’ETH. Pas de directive sur le plafond du programme de rachat.
Ce qui est confirmé : 5,8 millions d’ETH, 19,1 millions d’actions rachetées depuis juillet, 104 millions de dollars en liquidités, et une probabilité de hausse des taux de la Fed qui vient de chuter de 35 points de pourcentage en deux semaines.
Questions Fréquentes
Combien d’Ethereum Bitmine détient-elle au total ?
Bitmine détient plus de 5,8 millions d’ETH, soit environ 4,8 % de l’offre totale d’Ethereum, après avoir acheté 7 391 ETH la semaine dernière pour environ 14,2 millions de dollars.
Combien Bitmine a-t-elle dépensé pour les rachats d’actions depuis juillet ?
Bitmine a racheté 19,1 millions d’actions depuis juillet, le rachat de 3 millions d’actions de la semaine dernière étant estimé entre 50 millions et 58 millions de dollars.
