Dans un tournant significatif pour le secteur des cryptomonnaies, Grayscale, un leader de la gestion d’actifs cryptographiques, a connu un changement notable suite à la conversion réussie du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en fonds négocié en bourse (ETF) de bitcoin. Cette évolution, survenue le 11 janvier, a entraîné une sortie substantielle de 2,8 milliards de dollars du trust, selon les données de Bloomberg Intelligence. La transition marque un moment clé, Grayscale ayant historiquement joué un rôle de pionnier dans la lutte pour l’approbation des ETF de bitcoin aux États-Unis.

L’approbation par la Securities and Exchange Commission (SEC) des ETF de bitcoin au comptant plus tôt ce mois-ci, une décision influencée par un jugement de tribunal antérieur en faveur de Grayscale, a ouvert la voie à une série de nouveaux lancements de fonds. Notamment, les ETF de géants tels que BlackRock et Fidelity Investments ont suscité l’intérêt des investisseurs, chacun attirant plus d’un milliard de dollars d’entrées de fonds dans les six premiers jours de négoce. Cette affluence contraste fortement avec les sorties de fonds auxquelles Grayscale a été confrontée, soulignant un paysage changeant dans les véhicules d’investissement en cryptomonnaies.

Malgré ces sorties, la stature du GBTC reste importante, avec 22,9 milliards de dollars d’actifs, le plus grand de son genre. Cependant, le paysage évolue rapidement, souligné par une guerre des frais croissante parmi les gestionnaires d’actifs. En réponse, Grayscale a ajusté sa structure de frais, réduisant le frais sur son trust de bitcoin à 1,5 % contre 2 %, bien que toujours supérieur à certains de ses concurrents émergents.

Le sentiment des investisseurs a été mitigé, certains comme George Bodine, un capitaine de ligne aérienne à la retraite et investisseur dans le GBTC depuis 2020, envisageant un passage à des fonds à frais plus bas proposés par d’autres entreprises. Le frais de gestion élevé du GBTC, selon Bodine, est une « erreur grave » face à des alternatives moins chères.

Le marché plus large a également ressenti les effets de ces développements. Des analystes de JPMorgan ont noté l’impact des retraits des investisseurs du GBTC sur les marchés des cryptomonnaies en général. De plus, l’augmentation anticipée de l’intérêt des investisseurs individuels pour le bitcoin suite à l’approbation des ETF n’a pas eu lieu comme prévu, avec une baisse de plus de 10 % du prix du bitcoin depuis l’approbation de la SEC.

Dans un développement connexe, Bitwise, un autre gestionnaire de fonds axé sur les cryptomonnaies, a franchi une étape vers l’amélioration de la transparence en devenant le premier ETF de bitcoin américain à publier les adresses de portefeuille numérique de ses actifs. Cette initiative est considérée comme un pas important vers la transparence sur la chaîne, permettant la vérification des actifs et des flux de la société directement sur la blockchain.

Alors que la poussière retombe sur la transition de Grayscale en ETF et l’entrée de nouveaux acteurs sur le marché, le paysage des investissements en cryptomonnaies continue d’évoluer. Les implications de ces changements pour Grayscale et le marché plus large restent un point focal de discussion parmi les investisseurs et les analystes.