L’administration Trump entrante prévoit de confier à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) un contrôle réglementaire plus important sur les marchés au comptant de Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH), réduisant potentiellement le rôle de la Securities and Exchange Commission (SEC). Cette initiative vise à clarifier les responsabilités réglementaires et à réduire les approches axées sur l’application de la loi, créant ainsi un environnement plus favorable à l’innovation sur le marché des cryptomonnaies aux États-Unis.

CFTC : Le Régulateur Crypto Préféré

Selon le plan proposé, la CFTC obtiendrait la juridiction sur Bitcoin et Ethereum, qui représentent environ 70 % du marché mondial des cryptomonnaies, avec une valeur marchande combinée d’environ 2,24 trillions de dollars. La CFTC, connue pour son approche réglementaire traditionnellement plus légère sur les marchés des matières premières, pourrait offrir un environnement plus favorable pour le secteur des cryptos comparé à la stratégie d’application stricte de la SEC sous la direction de Gary Gensler.

Christopher Giancarlo, ancien président de la CFTC et fervent défenseur de la régulation des cryptomonnaies, a exprimé son soutien pour l’expansion du rôle de la CFTC. Surnommé « Crypto Dad » pour son soutien aux cryptomonnaies, Giancarlo estime qu’avec un financement et une direction appropriés, la CFTC pourrait réguler efficacement les produits numériques dès le premier jour de la présidence de Trump.

Résoudre l’Incertitude Réglementaire

La SEC et la CFTC ont longtemps divergé sur la classification des actifs numériques, ce qui a entraîné une confusion réglementaire qui a freiné la croissance du marché des cryptos aux États-Unis. Tandis que la SEC considère généralement la plupart des cryptomonnaies comme des valeurs mobilières, la CFTC a classé Bitcoin et Ethereum comme des matières premières. Cette incohérence a poussé de nombreuses entreprises de cryptomonnaies à chercher des juridictions plus accueillantes, créant ainsi un paysage réglementaire fragmenté.

En attribuant à la CFTC la juridiction sur Bitcoin et Ethereum, l’administration Trump espère résoudre ce conflit et apporter de la clarté aux participants du marché des cryptomonnaies. La CFTC a déjà montré son intérêt pour un rôle plus large, le président de la CFTC, Rostin Behnam, ayant affirmé l’autorité de l’agence sur Ethereum, notamment en ce qui concerne ses contrats à terme.

Combler le Fossé : Le Projet de Loi BRIDGE Digital Assets Act

En plus de donner plus de pouvoirs à la CFTC, une initiative bipartisane appelée le BRIDGE Digital Assets Act a été proposée pour établir un cadre de coopération entre la SEC et la CFTC. Le projet de loi, soutenu par le représentant John Rose du Tennessee, vise à créer un comité consultatif conjoint composé de représentants du secteur privé. Ce comité se concentrerait sur l’harmonisation des politiques réglementaires, la résolution des conflits et la promotion de la collaboration entre les deux agences.

Le projet de loi souligne la nécessité d’une approche réglementaire plus équilibrée, notant que le modèle actuel de « régulation par l’application » pousse les investissements à l’étranger. Un cadre de coopération permettrait de résoudre les principaux conflits, comme la classification par la SEC de tous les tokens Proof-of-Stake (PoS) en tant que valeurs mobilières, ce qui contredit la position de la CFTC sur Ethereum en tant que matière première. Une approche réglementaire unifiée offrirait la clarté et les orientations nécessaires pour l’industrie des cryptomonnaies.

Réactions de l’Industrie et Défis Potentiels

La communauté des cryptomonnaies a largement accueilli la perspective d’une régulation dirigée par la CFTC, l’agence étant perçue comme plus accommodante que la SEC. Les critiques soutiennent que l’approche plus stricte de la SEC a étouffé l’innovation et poussé les entreprises de cryptomonnaies à s’installer à l’étranger. La réputation de la CFTC pour sa régulation plus souple, en particulier sur les marchés des dérivés, est perçue comme mieux adaptée pour soutenir la croissance du secteur des cryptos aux États-Unis.

Cependant, le budget plus réduit et le personnel plus petit de la CFTC pourraient poser des défis importants. Avec un budget annuel de seulement 400 millions de dollars et un personnel de 700 employés, la CFTC manque des ressources de la SEC, qui dispose d’un budget de 2,4 milliards de dollars et de 5 300 employés. Si la CFTC devait superviser les marchés au comptant des cryptomonnaies, elle aurait besoin de financements et de ressources supplémentaires pour gérer efficacement ces responsabilités accrues.

De plus, certains acteurs traditionnels au sein de la CFTC, tels que les traders de matières premières agricoles, ont exprimé des inquiétudes concernant l’impact de l’expansion du rôle de l’agence sur les marchés numériques. Il sera crucial de répondre à ces préoccupations pour garantir un soutien bipartite à ce changement réglementaire.

Conclusion

Le plan du président élu Trump de transférer l’autorité réglementaire pour Bitcoin et Ethereum à la CFTC reflète un désir plus large de favoriser l’innovation tout en répondant à l’incertitude réglementaire sur le marché des cryptomonnaies aux États-Unis. Bien que la proposition soit accueillie favorablement par l’industrie des cryptos, des défis demeurent concernant la capacité de la CFTC à gérer ces responsabilités efficacement, compte tenu de ses ressources limitées. Néanmoins, le potentiel d’un environnement réglementaire plus harmonisé et favorable pourrait ouvrir la voie à un plus grand leadership des États-Unis dans l’espace mondial des cryptomonnaies.