Bitcoin continue de révolutionner la façon dont les entreprises perçoivent les stratégies financières, et peu l’ont adopté avec autant de vigueur que Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy. L’entreprise s’est fait un nom en tant que plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, achetant des quantités significatives de la cryptomonnaie dans le but d’intégrer le Bitcoin dans ses opérations financières principales. À mesure que le rôle du Bitcoin dans la finance des entreprises se renforce, le plan d’accumulation agressif de Strategy se distingue, notamment lorsqu’une prévision audacieuse de Bernstein suggère que les réserves en Bitcoin de l’entreprise pourraient dépasser 1 million de BTC d’ici 2033 — un impressionnant 5,8 % de l’offre totale de Bitcoin en circulation.

Actuellement, Strategy détient 506 137 BTC, ce qui en fait le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin. La projection de Bernstein suggère qu’en 2033, ce chiffre pourrait plus que doubler, à condition que le prix du Bitcoin suive une trajectoire rapide à la hausse, avec des estimations plaçant le Bitcoin à 200 000 $ d’ici 2025, 500 000 $ d’ici 2029, et un remarquable 1 million de dollars par pièce d’ici 2033. Cette croissance ne ferait pas seulement augmenter la valeur des réserves en Bitcoin de Strategy, mais elle renforcerait également sa position de leader incontesté parmi les investisseurs institutionnels en Bitcoin. L’augmentation prévue du prix pourrait générer des rendements massifs pour l’entreprise, confirmant ainsi sa décision de parier lourdement sur le Bitcoin.

Pour soutenir cette stratégie d’acquisition ambitieuse, Strategy devra probablement lever des fonds importants. Les analystes prévoient que la dette de l’entreprise pourrait augmenter de manière dramatique, passant de ses 11 milliards de dollars actuels à un potentiel de 100 milliards de dollars d’ici 2033. En plus de lever des fonds par l’endettement, Strategy pourrait également se tourner vers les marchés boursiers pour lever environ 84 milliards de dollars afin de financer ses achats de Bitcoin. Cependant, le succès de cette stratégie dépendra largement de facteurs tels que des taux d’intérêt bas et une forte demande des investisseurs, ce qui pourrait aider à minimiser les coûts de financement de son acquisition expansive de Bitcoin.

Bien que les perspectives haussières à long terme pour le Bitcoin restent solides, la volatilité du marché à court terme est un facteur clé à prendre en compte. Le prix du Bitcoin est notoirement volatile, et les analystes observent que la cryptomonnaie a tendance à connaître d’importantes fluctuations, en particulier autour de certains niveaux de prix. L’un de ces niveaux critiques est de 90 000 $, où de nombreux market makers détiennent des positions « short gamma ». Cette dynamique signifie que les market makers seront contraints d’acheter du Bitcoin lorsque son prix augmente et de vendre lorsqu’il baisse, ce qui ajoute à la volatilité. Malgré ces dynamiques, certains analystes, y compris ceux de BloFin, prévoient que le Bitcoin pourrait connaître un mouvement haussier dans un avenir proche, en particulier avec les règlements d’options à l’horizon.

Cependant, tous les analystes ne sont pas convaincus que le Bitcoin continuera sa trajectoire haussière sans revers. Dans l’éventualité où le prix du Bitcoin atteindrait un sommet en 2025 et entrerait dans une période prolongée de baisse, Strategy pourrait ralentir ses achats de Bitcoin. Dans un tel scénario, ses réserves en Bitcoin pourraient n’atteindre que 514 800 BTC, soit environ 2,6 % de l’offre totale. De plus, si Strategy rencontre des pressions financières, elle pourrait être contrainte de liquider une partie de ses réserves en Bitcoin pour gérer sa dette, qui pourrait encore atteindre environ 51 milliards de dollars.

Malgré les risques potentiels, Bernstein reste optimiste quant à la position à long terme de Strategy. La société a maintenu une note « outperform » pour l’action de Strategy et fixé un objectif de prix de 600 $, ce qui représente une augmentation de 75 % par rapport à sa valeur actuelle. Le modèle de valorisation de Bernstein prend en compte un multiple de 2x de la valeur d’entreprise par rapport aux ventes pour le segment logiciel de Strategy, ainsi qu’une prime de 55 % sur ses réserves en Bitcoin, reflétant la dépendance croissante de l’entreprise au Bitcoin depuis qu’elle a adopté cette stratégie en 2020.

En attendant, Strategy continue d’ajouter à ses réserves de Bitcoin, avec un achat récent de 6 911 BTC pour 584,1 millions de dollars entre le 17 mars et le 23 mars 2025. Alors que le Bitcoin continue de façonner les stratégies financières des entreprises, le pari audacieux de Strategy sur la cryptomonnaie sera sans aucun doute un facteur majeur de son succès futur, ou de son échec potentiel. Que le prix du Bitcoin continue de monter ou qu’il connaisse une baisse, l’engagement de Strategy à augmenter ses réserves de Bitcoin marque l’un des paris financiers les plus audacieux de la décennie.