Le cycle de halving de quatre ans du Bitcoin continue d’influencer les actions des investisseurs et les cycles du marché, le cycle actuel annonçant un changement significatif. À mesure que les traders analysent les informations on-chain et les signes de sentiment, l’image devient plus claire : le marché pourrait entrer dans une nouvelle phase d’accumulation, une tendance qui a précédemment été suivie par des rallies haussiers.

Au cours de chaque cycle de halving, le Bitcoin passe généralement par trois phases fondamentales — accumulation, augmentation parabolique et crash correctif. Bien que ces phases soient bien documentées, le sentiment à court terme et les fluctuations induites par les investisseurs ont tendance à produire des micro-cycles au sein du cadre global.

Les dernières statistiques montrent que les détenteurs à long terme — ceux qui détiennent du BTC depuis plus de trois ans — ont recommencé à accumuler. Ce groupe a, selon Glassnode, accumulé près de 363 000 BTC depuis la mi-février, inversant les vagues de distribution précédentes qui avaient libéré plus de 2 millions de BTC dans la circulation cumulée. Ces vétérans ont tendance à être moins sensibles aux fluctuations des prix, accumulant normalement lors des creux et vendant plus près des sommets du cycle.

Les baleines — en particulier les adresses avec plus de 1 000 BTC — affichent également de tels comportements. Parmi elles, les « méga-baleines » détenant plus de 10 000 BTC ont récemment augmenté leur activité d’achat. Début avril, Glassnode a enregistré un score d’accumulation presque parfait pour ces portefeuilles, indiquant des achats massifs. Bien que le score ait légèrement diminué à 0,65, il continue de montrer des achats stratégiques soutenus. Cette transition indique que les grands investisseurs achètent les coins proposés par les petits traders, en particulier les portefeuilles contenant moins de 100 BTC, dont les scores d’accumulation sont tombés à 0,1–0,2.

Cette réallocation suggère un optimisme croissant parmi les plus grands acteurs du marché, un signe historique de pression haussière soutenue. La même configuration en août 2024 a vu les méga-baleines atteindre leur précédent score d’accumulation parfait alors que le Bitcoin stagnait autour de 60 000 $. Deux mois après, le BTC a franchi les 100 000 $.

À l’autre extrémité du spectre, les détenteurs à court terme, comme ceux qui détiennent du BTC entre 3 et 6 mois, montrent des signes de retenue inhabituelle. Les vendeurs habituels en période de pertes connaissent maintenant des sorties historiquement faibles, malgré un environnement macroéconomique volatil. Cela implique qu’il y a beaucoup plus de nouveaux entrants qui préfèrent conserver leurs positions plutôt que de vendre dans la panique, ce qui pourrait être un signe de conviction croissante.

Cela dit, si le prix du Bitcoin continue de baisser, ces détenteurs seront parmi les premiers à abandonner, ce qui pourrait alimenter de nouvelles baisses. Leur comportement suit un modèle constant qui se répète historiquement, avec des vagues de ventes tous les 8 à 12 mois.

Le sentiment reste un moteur puissant parmi toutes les cohortes du marché. L’indice de peur et de cupidité de CoinMarketCap, qui suit les changements émotionnels à travers divers indicateurs, se situe dans la zone de peur à peur extrême. Ce pessimisme continu a également été façonné par des influences géopolitiques plus générales, telles que les tensions commerciales américaines et la volatilité du marché boursier. Mais la psychologie du marché est souvent cyclique. Avec la peur atteignant son apogée et la pression de vente atteignant son paroxysme, le sentiment a tendance à se redresser — semant peut-être les graines d’un état d’esprit neutre ou même positif dans les mois à venir.

Le chemin à long terme du Bitcoin dépend fortement du sentiment des investisseurs et de l’action collective. Bien que l’action des prix ne suive pas toujours un calendrier précis, le rythme du cycle de halving — et son acceptation par les traders — instaure un processus auto-entretenu. À mesure que les baleines accumulent et que les détenteurs à court terme restent constants, le Bitcoin pourrait se préparer pour son prochain grand mouvement dans le cycle.