Le Bitcoin est depuis longtemps reconnu pour sa volatilité, avec des fluctuations fréquentes de son prix en fonction de facteurs tels que le sentiment du marché, les changements réglementaires et l’implication des institutions. Cependant, un élément essentiel, bien que souvent sous-estimé, qui joue un rôle significatif dans la dynamique du prix du Bitcoin est la fonction des bureaux de gré à gré (OTC). Ces bureaux permettent des transactions à grande échelle de se faire de manière privée, aidant les investisseurs institutionnels à acheter et vendre du Bitcoin sans affecter de manière dramatique le prix du marché.

Récemment, l’offre de Bitcoin OTC a connu une forte baisse, l’amount détenu par les bureaux OTC ayant chuté de manière spectaculaire de 70 % depuis 2021. Cette réduction importante a alimenté les discussions sur les implications potentielles pour la volatilité du prix du Bitcoin et si cela signale la possibilité d’un choc d’offre imminent. Voici un aperçu de pourquoi cette tendance est si importante et ce que cela pourrait signifier pour l’avenir du Bitcoin.

Le rôle changeant des bureaux OTC du Bitcoin

Les bureaux OTC servent de mécanisme crucial sur le marché des cryptomonnaies, en particulier pour les investisseurs institutionnels tels que les hedge funds, les entreprises et les family offices. Ces investisseurs cherchent souvent à acheter ou vendre de grandes quantités de Bitcoin sans créer de fluctuations de prix substantielles, ce qui pourrait perturber leur stratégie d’investissement ou entraîner des conditions de marché défavorables.

En septembre 2021, le solde de Bitcoin détenu dans les bureaux OTC était d’environ 480 000 BTC. Cependant, en 2025, ce chiffre a chuté de manière dramatique pour atteindre seulement 146 000 BTC. Ce changement est survenu malgré un Bitcoin atteignant un impressionnant prix de 100 000 $ pendant cette période, ce qui suggère que la diminution de l’offre OTC n’est pas due à un manque de demande. Au contraire, cela indique un changement fondamental dans la manière dont les grandes transactions sont effectuées.

Auparavant, les investisseurs institutionnels s’appuyaient fortement sur les bureaux OTC pour exécuter de grandes transactions sans provoquer de mouvements de prix importants. Cependant, ces dernières années, de plus en plus de ces transactions se déplacent vers des échanges publics, où les ordres d’achat ou de vente importants sont plus visibles et ont un impact direct sur les prix du marché. Ce changement a des implications profondes pour le comportement du prix du Bitcoin et la structure globale du marché.

Les conséquences de la baisse de l’offre OTC

La baisse du Bitcoin détenu par les bureaux OTC pourrait avoir plusieurs effets à long terme sur le marché. Avec seulement 146 000 BTC restant dans les comptes OTC, les transactions plus importantes à l’avenir devront probablement être exécutées directement sur les échanges publics. L’inconvénient de cela est que les échanges sont bien plus sensibles aux grandes transactions, ce qui pourrait entraîner des mouvements de prix plus immédiats, entraînant une plus grande volatilité à court terme.

Actuellement, les échanges basés aux États-Unis détiennent près de 1 million de BTC, ce qui contribue à un inventaire de liquidité significatif côté vente. Ce stock important, combiné à la diminution de l’offre OTC, pourrait exercer une pression supplémentaire sur le marché, rendant le Bitcoin plus susceptible aux fluctuations de prix, car les grandes transactions ont un impact direct sur les carnets de commandes des échanges.

De plus, les mineurs détiennent environ 117 000 BTC, et bien que certains continuent d’utiliser les bureaux OTC pour exécuter leurs ventes, d’autres pourraient préférer utiliser les échanges pour plus de transparence. À mesure que les bureaux OTC continuent de vider leurs réserves de Bitcoin, les transactions basées sur les échanges deviendront de plus en plus importantes, ce qui pourrait entraîner des fluctuations de prix plus marquées en fonction de la taille des ordres passés.

Les mouvements des baleines : indicateurs de changements sur le marché

Un indicateur essentiel des éventuels changements sur le marché du Bitcoin provient de l’activité des « baleines » — de grands détenteurs de Bitcoin qui peuvent influencer le prix en effectuant des mouvements substantiels. Récemment, plus de 60 000 BTC ont été déplacés en seulement une semaine, selon les données d’IntoTheBlock, une société d’analyse crypto. Ces grandes transactions indiquent que les baleines du Bitcoin se positionnent stratégiquement en prévision de futurs mouvements de prix, soit en réaction aux conditions actuelles du marché, soit avec un œil sur l’évolution future des prix.

Selon l’analyse d’IntoTheBlock des flux nets sur les échanges, des flux nets positifs signalent souvent une pression à la vente, car ces flux indiquent une augmentation de la quantité de Bitcoin entrant sur les échanges. Cependant, les tendances récentes suggèrent que les investisseurs institutionnels pourraient accumuler du Bitcoin plutôt que de vendre, ce qui laisse entrevoir la possibilité d’un rallye de prix dans un avenir proche. Cette accumulation pourrait être un signe que de grands investisseurs se préparent à une hausse des prix attendue.

L’influence croissante des investisseurs institutionnels

L’une des tendances les plus notables sur le marché du Bitcoin ces dernières années a été l’influence croissante des investisseurs institutionnels. À mesure que les soldes OTC continuent de diminuer et que les grandes transactions se déplacent vers les échanges publics, l’impact de ces grands mouvements institutionnels devient plus marqué. Cela pourrait entraîner des pics ou des baisses de prix plus fréquents, car le marché deviendra plus réactif aux ordres d’achat et de vente importants exécutés par les investisseurs institutionnels.

La diminution de l’offre OTC souligne également la maturation du marché du Bitcoin. Auparavant, les bureaux OTC jouaient un rôle clé dans le maintien de la stabilité du marché, mais à mesure que les transactions se déplacent vers les échanges publics, le mécanisme de découverte des prix du Bitcoin devient plus volatil. La présence de grands investisseurs institutionnels achetant et vendant activement du Bitcoin sur les échanges suggère que le prix du Bitcoin sera soumis à une volatilité à court terme plus marquée, à mesure que les grands traders institutionnels influenceront directement les mouvements de prix.

Ce que cela signifie pour l’avenir du Bitcoin

À mesure que l’offre OTC du Bitcoin continue de diminuer et que les transactions se déplacent de plus en plus vers les échanges, la volatilité du marché devrait s’intensifier. À court terme, nous pourrions voir des fluctuations de prix plus dramatiques, car les grandes transactions sur les échanges sont plus susceptibles de provoquer des variations notables. De plus, avec près de 1 million de BTC détenus par les échanges basés aux États-Unis et une accumulation institutionnelle significative en cours, le prix du Bitcoin pourrait subir une pression haussière supplémentaire.

Ce passage des bureaux OTC aux échanges marque également une maturation du marché du Bitcoin. À mesure que les grandes transactions sur les échanges deviennent la norme, le prix du Bitcoin pourrait être davantage influencé par les dynamiques du marché et l’implication institutionnelle, le rendant plus susceptible à de plus grands mouvements de prix. À long terme, cela pourrait stabiliser les prix à des niveaux plus élevés à mesure que la demande institutionnelle continue de mettre la pression sur le marché.

À mesure que les acteurs institutionnels gagnent en influence sur le marché du Bitcoin, il est évident que la dynamique des prix de la cryptomonnaie évoluera. Les investisseurs devront adapter leurs stratégies pour naviguer dans ce paysage de plus en plus volatile, car l’avenir du Bitcoin verra probablement des fluctuations de prix plus marquées, entraînées par les actions des grands investisseurs institutionnels.

En conclusion, la baisse continue de l’offre OTC du Bitcoin, combinée à un passage vers les transactions sur les échanges, indique un moment de transformation sur le marché des cryptomonnaies. À mesure que les investisseurs institutionnels continuent de stimuler la demande et d’exécuter de grandes transactions sur les échanges, le prix du Bitcoin pourrait connaître une volatilité accrue à court terme, mais cela pourrait également préparer le terrain pour un environnement plus stable et à prix plus élevés à long terme.