Le marché des cryptomonnaies traverse une période difficile alors que les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin enregistrent leur quatrième semaine consécutive de sorties de capitaux, illustrant une vague d’incertitude chez les investisseurs face aux défis macroéconomiques croissants.

Selon les données de So Value, les ETF Bitcoin ont connu près de 800 millions de dollars de retraits entre le 3 et le 5 mars, après une sortie record de 2,61 milliards de dollars la semaine précédente. Cette tendance s’inscrit dans un mois de déclin continu, portant les sorties nettes totales à plus de 4,5 milliards de dollars.

La liquidation a été constante tout au long de la semaine dernière, avec des flux nets négatifs quotidiens :

• Lundi : sortie de 74,19 millions de dollars
• Mardi : sortie de 143,43 millions de dollars
• Mercredi : sortie de 38,3 millions de dollars
• Jeudi : sortie de 134,26 millions de dollars
• Vendredi : 409 millions de dollars, la plus grosse sortie de la semaine

Parmi les plus grands perdants du vendredi, ARK et 21Shares (ARKB) ont enregistré 160,03 millions de dollars de retraits, suivis de près par Fidelity (FBTC) avec 154,89 millions de dollars de sorties. D’autres grands ETF, dont BlackRock (IBIT), Grayscale (GBTC) et Bitwise (BITB), ont également affiché des sorties notables de 39,85 millions de dollars, 36,46 millions de dollars et 18,6 millions de dollars, respectivement.

L’unique exception à cette tendance a été l’ETF HODL de VanEck, qui a enregistré une modeste entrée de 619 550 dollars, un chiffre insignifiant face à la vague de retraits généralisés.

Les pressions macroéconomiques et les tarifs douaniers de Trump pèsent sur le sentiment du marché

Ces sorties massives interviennent dans un contexte de forte incertitude macroéconomique. Les analystes attribuent cette tendance à plusieurs facteurs, notamment les tarifs douaniers imposés par le président Donald Trump, le ralentissement de la consommation et les craintes d’inflation, qui contribuent tous à un environnement d’investissement plus prudent.

Les espoirs étaient grands que le Sommet de la Maison-Blanche sur les cryptos de la semaine dernière pourrait agir comme un catalyseur haussier pour Bitcoin. Pourtant, le marché a poursuivi sa tendance à la baisse. Même l’annonce de la Réserve Stratégique de Bitcoin par Trump, censée renforcer les avoirs en actifs numériques des États-Unis, n’a pas suffi à inverser la tendance.

Kadan Stadelmann, directeur technique de Komodo, explique que la chute du Bitcoin est un cas classique de « acheter la rumeur, vendre la nouvelle ». La spéculation autour de la Réserve Stratégique de Bitcoin circulait depuis juillet 2024, lorsque Trump avait laissé entendre son intention de lancer cette initiative. Lorsque le décret a finalement été signé jeudi dernier, le marché avait déjà intégré cette nouvelle dans les prix, conduisant à une vague de ventes plutôt qu’à une montée en flèche attendue.

Stadelmann note que les investisseurs les moins informés et les traders de détail sont souvent les plus exposés aux pertes, tandis que les institutions se positionnent stratégiquement bien avant les annonces officielles.

Les hedge funds et l’arbitrage : un facteur caché des sorties de capitaux ?

Un autre facteur clé derrière ces sorties massives est le débouclage des positions d’arbitrage des hedge funds.

De nombreux investisseurs institutionnels ont exploité des opportunités d’arbitrage à faible risque entre les ETF Bitcoin au comptant et les contrats à terme Bitcoin du CME. À mesure que ces positions se ferment, la liquidité se retire du marché, augmentant la pression vendeuse.

Avec des milliards de dollars quittant les ETF, le marché connaît un resserrement temporaire de la liquidité, ce qui accentue la volatilité du Bitcoin.

Les ETF Ethereum également sous pression

Bitcoin n’est pas le seul actif en difficulté. Les neuf ETF Ethereum au comptant ont également enregistré deux semaines consécutives de sorties de fonds, totalisant 455 millions de dollars de retraits. Cela suggère que l’ensemble du marché des cryptos traverse une phase de prudence généralisée, les investisseurs anticipant davantage d’incertitudes macroéconomiques.

Quelle est la prochaine étape pour Bitcoin et les ETF crypto ?

Bien que les ETF Bitcoin enregistrent actuellement de lourdes sorties, certains analystes estiment qu’il pourrait s’agir d’une correction à court terme plutôt que d’une tendance baissière durable.

Le Bitcoin a récemment oscillé entre 80 000 et 92 000 dollars, montrant des signes de résilience malgré les ventes massives. Certains experts estiment qu’une fois les craintes macroéconomiques dissipées, les investisseurs institutionnels pourraient revenir en force, ramenant la demande pour les ETF Bitcoin.

Cependant, pour l’instant, les investisseurs restent prudents, scrutant de près les prochaines décisions de la Réserve fédérale, les nouveaux indicateurs économiques et les futures annonces politiques de Trump concernant les cryptos.

Les prochaines semaines seront cruciales pour déterminer si Bitcoin peut inverser sa tendance baissière ou si les sorties de capitaux des ETF continueront à peser sur le marché.