Le Bitcoin (BTC) n’aurait peut-être pas encore atteint le sommet de son cycle, selon une analyse récente du ratio de la valeur marchande à la valeur réalisée (MVRV). Cet indicateur sur chaîne suggère que le Bitcoin a encore de la marge pour une croissance supplémentaire avant d’atteindre une correction de prix majeure. Bien que le BTC ait connu une certaine volatilité, chutant de 7 % au cours de la semaine passée pour atteindre environ 60 600 $, les analystes estiment que le sommet du cycle de la cryptomonnaie n’est pas encore en vue.

Qu’est-ce que le ratio MVRV ?

Le ratio MVRV est un indicateur sur chaîne populaire utilisé par les analystes pour évaluer le potentiel de prix du Bitcoin en comparant sa capitalisation boursière à sa capitalisation réalisée. La capitalisation boursière fait référence à la valorisation totale de l’offre en circulation du Bitcoin à son prix de marché actuel. La capitalisation réalisée, en revanche, calcule la valeur totale du Bitcoin en fonction du prix auquel chaque pièce a changé de mains pour la dernière fois.

En termes plus simples, la capitalisation réalisée reflète le coût total de toutes les pièces de Bitcoin en circulation. Cela permet aux analystes d’évaluer combien de capital les investisseurs ont investi dans la cryptomonnaie, tandis que la capitalisation boursière indique la valeur actuelle de leurs avoirs. Le ratio MVRV, qui compare ces deux indicateurs, fournit un aperçu de l’état de profit ou de perte des investisseurs en Bitcoin.

Un ratio MVRV supérieur à 1 suggère que les détenteurs de Bitcoin sont, en moyenne, en profit, tandis qu’un ratio inférieur à 1 indique que les pertes dominent.

Tendances historiques du ratio MVRV du Bitcoin

Dans une analyse récente partagée sur la plateforme de renseignement de marché Into The Block, le ratio MVRV du Bitcoin est examiné au cours de la dernière décennie. Les données montrent que ce ratio a tendance à augmenter lorsque le prix du Bitcoin atteint de nouveaux sommets historiques, alors que les bénéfices des investisseurs explosent. Ces pics dans le ratio MVRV signalent souvent que le Bitcoin pourrait devenir surévalué, ce qui peut entraîner des corrections alors que les investisseurs prennent des bénéfices.

Historiquement, les sommets des cycles du Bitcoin ont été étroitement corrélés à des valeurs élevées du ratio MVRV. Par exemple, lors de la hausse du marché de 2017, le ratio a atteint un pic de 4,35, ce qui signifie que la capitalisation boursière était plus de quatre fois supérieure à la capitalisation réalisée. De même, la hausse de 2021 a vu le ratio grimper à 3,7. Ces niveaux élevés ont suggéré que le Bitcoin avait atteint son sommet, entraînant des corrections subséquentes.

Ratio MVRV actuel : De la marge pour la croissance ?

Lors de la dernière hausse du Bitcoin, le ratio MVRV a atteint un pic de 2,64 plus tôt cette année, indiquant que la capitalisation boursière était plus du double de la capitalisation réalisée à ce moment-là. Cependant, ce pic est significativement inférieur à ceux observés lors des précédentes hausses, ce qui suggère que le marché pourrait encore avoir de la marge pour des gains supplémentaires avant d’atteindre le sommet de ce cycle.

Selon Into The Block, le ratio MVRV relativement bas implique que le Bitcoin n’est pas encore surévalué et pourrait continuer à croître avant de subir une correction majeure. Cette analyse contraste avec le comportement observé lors des cycles précédents, où des valeurs de ratio MVRV beaucoup plus élevées étaient atteintes avant que le marché ne devienne baissier.

Sentiment des investisseurs et potentiel de gains supplémentaires

Malgré la volatilité récente, le ratio MVRV actuel du Bitcoin suggère que les investisseurs pourraient encore avoir l’opportunité de réaliser des gains avant que le marché n’atteigne son sommet. Bien que le Bitcoin ait connu une baisse de 7 % au cours de la semaine dernière, faisant descendre son prix à environ 60 600 $, le fait que le ratio MVRV n’ait pas encore atteint les sommets précédents signale qu’il pourrait y avoir davantage de croissance à venir.

Historiquement, à mesure que le ratio MVRV augmente, cela indique que les détenteurs de Bitcoin voient leurs bénéfices augmenter, ce qui peut entraîner une pression à la vente alors que les investisseurs encaisser. Cependant, avec le ratio toujours en dessous des niveaux observés lors des hausses de 2017 et 2021, il est possible que le Bitcoin n’ait pas encore atteint la phase euphorique où la prise de bénéfices devient généralisée.

Qu’est-ce que cela signifie pour l’avenir du Bitcoin ?

Les données suggèrent que le prix du Bitcoin pourrait avoir encore de la marge pour croître avant qu’une correction majeure du marché n’intervienne. Les investisseurs devraient garder un œil attentif sur le ratio MVRV, car il fournit un aperçu précieux du potentiel du marché. Bien que le déclin récent du prix du Bitcoin puisse susciter des inquiétudes pour certains, le ratio MVRV relativement bas par rapport aux cycles précédents indique que la hausse actuelle n’est peut-être pas encore terminée.

Pour ceux qui cherchent à investir dans le Bitcoin ou à surveiller ses mouvements de prix, il est essentiel de considérer les tendances historiques du ratio MVRV aux côtés d’autres indicateurs de marché. Bien qu’aucun indicateur unique ne puisse prédire avec certitude les mouvements futurs des prix, le ratio MVRV reste un outil précieux pour évaluer le sentiment du marché et les points de retournement potentiels.

Conclusion

Le ratio MVRV du Bitcoin suggère que le sommet actuel du cycle n’a peut-être pas encore été atteint, laissant place à une croissance supplémentaire des prix. Bien que le BTC ait connu des baisses à court terme, le ratio MVRV relativement bas par rapport aux cycles passés indique que le marché n’est pas encore en surchauffe. Les investisseurs devraient rester prudents mais optimistes en surveillant les prochains mouvements du Bitcoin, surtout avec le potentiel de gains supplémentaires avant la fin de l’année.