Le Bitcoin, leader du marché des cryptomonnaies, traverse actuellement une période cruciale en mars 2025. Ses mouvements de prix commencent à refléter des schémas similaires aux cycles précédents, notamment une baisse observée en août 2024, tout en s’écartant des déclins plus importants observés lors du krach du marché en 2021. Alors que le Bitcoin oscille près de niveaux de prix importants, les détenteurs à court terme se retrouvent dans une position précaire, confrontés à des pertes alors que le marché continue de fluctuer.

Les Détenteurs à Court Terme en Perte

Les détenteurs à court terme de Bitcoin, qui ont acheté lors du dernier cycle à des prix bien au-dessus de 90 000 $, constatent désormais les mêmes pertes qu’ils ont connues en août 2024. Cette tendance, mise en évidence par le Short-Term Holder (STH) Realized Price, est devenue un indicateur clé du sentiment du marché. En mars 2025, le STH Realized Price est de 92 780 $, bien supérieur au prix actuel d’accumulation de 84 000 $. Cette disparité de 8 780 $ suggère que de nombreux détenteurs à court terme sont sous l’eau et confrontés à des pertes non réalisées.

Le ratio MVRV (Market Value to Realized Value), combiné au STH Realized Price, offre des informations plus approfondies sur la structure actuelle du marché. Historiquement, le ratio MVRV a été utilisé pour évaluer si le Bitcoin est surévalué ou sous-évalué. Lorsque ce ratio dépasse 2,0, il signale que le Bitcoin est surévalué, souvent précédant des corrections. Au moment où nous écrivons, le ratio MVRV est de 1,5, un niveau qui indique que le Bitcoin pourrait approcher une phase d’accumulation plutôt qu’une condition de surachat.

Potentiel de Rebond ou Correction Plus Profonde ?

Le prix du Bitcoin peine à franchir la résistance à 92 780 $, un niveau clé qui pourrait signaler un regain de momentum haussier s’il est dépassé. Si le Bitcoin parvient à reprendre ce niveau, les traders pourraient voir un test potentiel du seuil des 100 000 $. Cependant, si le Bitcoin échoue à maintenir un support au-dessus du niveau des 80 000 $, le marché pourrait faire face à une pression de vente accrue, avec la possibilité d’un test de la plage des 70 000 $.

Il est intéressant de noter que des schémas similaires ont été observés lors des cycles passés. Par exemple, à la mi-2024, lorsque le Bitcoin a atteint 100 000 $, il y a eu un repli brusque à 70 000 $, suivi d’un rebond significatif. Si cette tendance historique se poursuit, le Bitcoin pourrait bientôt connaître une nouvelle correction avant une possible reprise.

Liquidité et Dynamiques de l’Offre

La liquidité du Bitcoin montre également des signes de changement. Le groupe des 5-10 ans, qui avait culminé à 8 millions de BTC en 2021, a diminué de manière régulière. En début 2025, la bande d’offre des 6-12 mois s’est stabilisée à 3 millions de BTC, signalant qu’une portion substantielle du Bitcoin est désormais détenue par des investisseurs à long terme. Ce changement dans les dynamiques de l’offre pourrait jouer un rôle crucial dans les futurs mouvements de prix, car les détenteurs à long terme sont moins enclins à vendre lors d’une correction du marché.

De plus, les bandes d’offre plus jeunes, qui ont vu une activité accrue lors du rallye de 2024 à 100 000 $, pourraient connaître un nouveau mouvement si le Bitcoin dépasse à nouveau 100 000 $. À l’inverse, une suppression prolongée des prix en dessous de 80 000 $ pourrait entraîner un vieillissement supplémentaire de l’offre de Bitcoin, prolongeant les conditions baissières.

Sentiment du Marché et Comportement des Nouveaux Investisseurs

Le sentiment actuel du marché, alimenté par le ratio MVRV, suggère une perspective prudente. Avec un ratio MVRV de 1,5 et des détenteurs à court terme sous l’eau, de nombreux nouveaux investisseurs qui ont acheté à des prix gonflés autour de 95 000 $ pourraient reconsidérer leurs positions, surtout à mesure que le prix continue de tester les niveaux de support.

Les nouveaux traders, souvent influencés par le battage médiatique et la spéculation, sont de plus en plus enclins à prendre des décisions basées sur les tendances à court terme plutôt que sur la valeur à long terme. Alors que le Bitcoin peine à maintenir son élan haussier, le marché pourrait connaître une volatilité accrue, notamment si le ratio MVRV tombe près de 1,0. Cela pourrait signaler un déclin plus profond et potentiellement un retour à la zone des 70 000 $.

Conclusion

Le Bitcoin se trouve actuellement à un tournant crucial. L’équilibre entre les forces haussières et baissières reste délicat, les détenteurs à court terme étant confrontés à des pertes importantes tandis que les baleines continuent d’accumuler. L’avenir du Bitcoin est incertain, et les traders devront surveiller de près les niveaux de support et de résistance clés. Si le Bitcoin parvient à reprendre le niveau des 92 780 $ et à maintenir un élan haussier, cela pourrait ouvrir la voie à un rallye plus soutenu. Cependant, un échec à maintenir le support pourrait entraîner une correction plus profonde, mettant davantage de pression sur le marché.