Le Bitcoin (BTC) a rencontré d’importantes difficultés en 2025, avec une baisse de son prix par rapport à l’or. Selon le critique bien connu du Bitcoin, Peter Schiff, la plus grande cryptomonnaie du monde est entrée dans un « marché baissier caché » par rapport à l’or. L’analyse de Schiff met en lumière une tendance préoccupante où le Bitcoin a perdu une valeur significative par rapport à l’or depuis son pic en 2021.

La Baisse du Bitcoin par Rapport à l’Or

En 2021, un Bitcoin valait environ 36,3 onces d’or. En 2025, ce chiffre est tombé à seulement 27,7 onces, signalant une baisse de 24 % de la valeur du Bitcoin par rapport à l’or. Schiff souligne que cette chute au cours des trois dernières années et demie reflète une tendance plus large où le Bitcoin n’a pas réussi à maintenir sa trajectoire ascendante précédente face au métal précieux.

La performance du Bitcoin par rapport à l’or a soulevé un débat plus large, beaucoup se demandant si cela marque un déclin à long terme pour la cryptomonnaie. Bien que l’évaluation de Schiff semble pessimiste, d’autres analystes estiment que son focus sur un horizon temporel court ignore la solide performance historique du Bitcoin, en particulier au cours de la dernière décennie.

Performance à Long Terme du Bitcoin par Rapport à l’Or

Au cours des dix dernières années, le Bitcoin a largement surpassé l’or en termes de rendements. La cryptomonnaie a augmenté de plus de 12 000 %, tandis que l’or a connu des gains beaucoup plus modestes. Au cours des deux dernières années, le Bitcoin a augmenté de 200 % par rapport à l’or. Cependant, l’année 2025 a marqué un tournant en faveur de l’or.

Le prix du Bitcoin a chuté de 32 % par rapport à l’or en 2025, passant de 41 à 28 sur le graphique BTC/or. Cette forte baisse survient après une période pendant laquelle le Bitcoin a connu une volatilité significative et a effacé les gains réalisés durant la période dite du « Trump pump ». En revanche, l’or a atteint un nouveau sommet historique de 3 000 $ au début de 2025, mettant en évidence sa force en tant que valeur refuge en période d’incertitude économique.

La Dominance des ETF Or et l’Intérêt Institutionnel

Un facteur clé de la performance récente de l’or est l’augmentation de l’intérêt institutionnel pour les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l’or. Selon l’analyste de Bloomberg Eric Balchunas, les ETF sur l’or ont connu une forte hausse en 2025, en particulier par rapport aux ETF sur le Bitcoin. En fait, la capitalisation boursière des ETF sur l’or a dépassé celle des ETF Bitcoin Spot aux États-Unis.

Balchunas attribue ce tournant en faveur de l’or à une hausse de 12 % du prix de l’or cette année, contribuant à la reprise des ETF adossés à l’or. Cependant, Balchunas reste optimiste sur les ETF Bitcoin à long terme. Il croit qu’en dépit de la surperformance actuelle de l’or, les ETF Bitcoin devraient dépasser les ETF sur l’or et potentiellement atteindre trois fois la taille du marché des ETF or dans les années à venir.

Dynamique du Marché : Divergence entre le Bitcoin et l’Or

Début 2025, le Bitcoin a commencé à se découpler de l’or, la cryptomonnaie montrant une corrélation plus forte avec les actions américaines et des facteurs externes comme les guerres commerciales de Trump. Ce découplage a contribué à la sous-performance du Bitcoin par rapport à l’or, d’autant plus que les investisseurs institutionnels se tournent vers l’or comme actif plus sûr en période d’incertitude.

L’indicateur de corrélation de Pearson, qui mesure la relation entre le Bitcoin et l’or, a révélé cette divergence dès février 2025. Alors que le prix du Bitcoin a été influencé par la dynamique plus large du marché et des événements externes, la stabilité et le statut de valeur refuge de l’or en ont fait un investissement plus attrayant en période de turbulences économiques.

Le Potentiel de Croissance Futur du Bitcoin

Malgré ses difficultés récentes par rapport à l’or, le Bitcoin n’est pas sans partisans. Des analystes comme Peter Brandt ont exprimé un point de vue optimiste similaire à celui de Balchunas, prédisant que le Bitcoin finira par surpasser l’or de plus de 120 %. Cette perspective repose sur des modèles haussiers observés dans le graphique BTC/or, indiquant que le potentiel à long terme du Bitcoin reste intact.

Bien que 2025 ait été une année difficile pour le Bitcoin par rapport à l’or, les perspectives à long terme pour la cryptomonnaie demeurent positives. Les analystes estiment que le marché se stabilisera, et que les ETF Bitcoin joueront un rôle clé dans la croissance future du Bitcoin, surmontant finalement les défis posés par l’or à court terme.

Conclusion

L’affirmation de Peter Schiff selon laquelle le Bitcoin est dans un « marché baissier caché » par rapport à l’or met en lumière les défis auxquels la cryptomonnaie fait face en 2025. Bien que le Bitcoin ait perdu une valeur significative par rapport à l’or, les analystes restent optimistes quant à son potentiel à long terme. Avec la montée des ETF Bitcoin et un intérêt institutionnel continu, le Bitcoin pourrait éventuellement se redresser et surpasser à nouveau l’or. Cependant, à court terme, il est clair que l’or s’est avéré être une valeur refuge plus stable, tandis que le Bitcoin fait face à un marché volatil.