Stratégie d’Investissement en Bitcoin de la Norvège

Au cours du premier semestre 2024, le fonds souverain de la Norvège a investi une somme importante dans des entreprises ayant une exposition directe au Bitcoin. À la fin de juin, le fonds avait investi 217 millions de dollars dans MicroStrategy, augmentant sa participation dans l’entreprise de 0,67 % à 0,89 %. Pendant cette période, MicroStrategy a elle-même augmenté ses réserves de Bitcoin de 37,181 BTC.

De plus, la Norvège a diversifié ses investissements en crypto-monnaies en augmentant ses participations dans plusieurs autres entreprises liées aux crypto-monnaies. L’investissement du fonds dans Marathon Digital, un important mineur de Bitcoin, est passé de 0 % à 0,82 %. Il a également acquis davantage d’actions dans Coinbase, une plateforme de crypto-monnaies de premier plan, augmentant son exposition de 0,49 % à 0,83 %. En outre, la Norvège a renforcé sa participation dans Block Inc., connue pour son implication dans les transactions Bitcoin et la technologie blockchain, de 1,09 % à 1,28 %. Collectivement, ces investissements ont entraîné une augmentation de 62 % de l’exposition du fonds au Bitcoin.

Concentration Stratégique et Diversification des Risques

Bien que les investissements de la Norvège dans des entreprises liées au Bitcoin aient augmenté, l’approche du pays n’est pas uniquement axée sur l’acquisition directe de Bitcoin. Au lieu de cela, le fonds souverain vise à investir dans des entreprises avec une exposition significative au Bitcoin dans le cadre d’une stratégie de diversification des risques plus large.

Velte Lunde, analyste senior chez K33Research, explique que l’exposition accrue de la Norvège au Bitcoin découle probablement d’une pondération sectorielle et d’une stratégie de diversification des risques basée sur des algorithmes pré-déterminés plutôt que d’une tentative délibérée d’accumuler du Bitcoin. Selon Lunde, si l’objectif était d’augmenter considérablement les réserves directes de Bitcoin, le fonds aurait montré davantage de preuves d’investissements directs dans la crypto-monnaie elle-même. Au lieu de cela, l’accent reste mis sur l’investissement dans des entreprises prospères ayant une implication dans le Bitcoin.

Exposition Indirecte de la Norvège au Bitcoin

À la mi-2024, le fonds souverain de la Norvège détient environ 2 446 BTC, d’une valeur d’environ 142,9 millions de dollars. Cette exposition indirecte se traduit par environ 27 $ par citoyen. Malgré cet investissement considérable dans des entreprises liées au Bitcoin, le gouvernement norvégien reste prudent quant à l’approbation directe des crypto-monnaies.

Les investissements du fonds, bien que substantiels, ne se traduisent pas par un soutien national au Bitcoin. La Norvège a exprimé des préoccupations concernant l’impact environnemental de l’exploitation minière de crypto-monnaies, citant l’augmentation de la consommation d’énergie associée aux opérations minières. Des études ont souligné les problèmes de durabilité liés à l’alimentation des centres de données impliqués dans le minage de crypto-monnaies, suscitant des inquiétudes quant à l’impact climatique.

La Norvège dans un Contexte Mondial

La Norvège n’est pas seule à constituer des réserves de Bitcoin. Plusieurs autres pays ont adopté des stratégies similaires pour se protéger contre la volatilité financière et diversifier leurs réserves :

• États-Unis : Le gouvernement américain détient environ 12,5 milliards de dollars en Bitcoin, représentant environ 1 % de l’offre mondiale. Ce Bitcoin provient principalement de saisies et d’actions contre les activités illégales.
• Royaume-Uni : Le Royaume-Uni a accumulé environ 3,5 milliards de dollars en Bitcoin par des moyens similaires, maintenant ces réserves sans les vendre.
• El Salvador : Ce pays a adopté une approche proactive en mettant en œuvre des politiques pour promouvoir le Bitcoin. El Salvador détient désormais environ 5 800 BTC, d’une valeur d’environ 339 millions de dollars, ce qui équivaut à environ 54 $ par personne.

Implications pour la Norvège

L’exposition accrue de la Norvège au Bitcoin à travers son fonds souverain reflète une tendance plus large des nations intégrant les crypto-monnaies dans leurs stratégies financières. Bien que les investissements du fonds dans des entreprises liées au Bitcoin puissent améliorer le portefeuille de la Norvège, il est clair que l’approche du pays en matière de crypto-monnaie est prudente et mesurée.

La décision d’investir indirectement à travers des entreprises comme MicroStrategy et Coinbase plutôt que d’acquérir directement de grandes quantités de Bitcoin suggère une stratégie visant à équilibrer risque et opportunité. L’approche prudente de la Norvège est en accord avec ses objectifs de gestion financière plus larges et reflète une position prudente vis-à-vis du marché des crypto-monnaies.

En conclusion, les réserves croissantes de Bitcoin de la Norvège font partie d’une approche d’investissement stratégique plutôt que d’un soutien total aux monnaies numériques. Alors que le paysage mondial des investissements en crypto-monnaies continue d’évoluer, les actions de la Norvège servent d’exemple significatif de la manière dont les fonds souverains peuvent s’engager avec les actifs numériques tout en gérant les risques et en maintenant une stratégie d’investissement équilibrée.