Bitcoin, autrefois salué comme l’avenir de la monnaie numérique, voit son rôle évoluer de manière inattendue. Des données récentes sur la chaîne de blocs révèlent une baisse spectaculaire de la circulation du Bitcoin, suscitant des questions sur sa fonction actuelle et son potentiel futur. La chute significative de la « vélocité » du Bitcoin, un indicateur de la fréquence à laquelle la cryptomonnaie est utilisée dans les transactions, suggère un changement dans le comportement des utilisateurs et un éloignement de sa vision initiale en tant que monnaie électronique.

Comprendre la Vélocité du Bitcoin

Le concept de « vélocité » dans le monde des cryptomonnaies fait référence au rythme auquel les pièces se déplacent d’une adresse à une autre. Une haute vélocité indique des transactions fréquentes, impliquant une utilisation active de la monnaie pour des paiements et des échanges. À l’inverse, une faible vélocité suggère que les pièces sont conservées plutôt que circulées.

Ki Young Ju, fondateur et PDG de Crypto Quant, a souligné cette tendance dans un article récent sur X (anciennement Twitter). Les données montrent que la vélocité du Bitcoin a connu une forte baisse, atteignant des niveaux non observés depuis 2011. Cela suggère que le Bitcoin n’est plus utilisé comme monnaie électronique par sa base d’utilisateurs.

La Baisse de la Circulation

Pendant la flambée haussière de 2021, la vélocité du Bitcoin a explosé, atteignant son maximum au milieu de la baisse de marché de 2022. Cependant, cette tendance à la hausse a été de courte durée. Après son pic, la métrique de vélocité a commencé à baisser fortement, se poursuivant jusqu’à la fin de 2023. Depuis lors, elle est restée stagnante à des niveaux historiquement bas.

Cette tendance est alarmante pour ceux qui voient le Bitcoin comme un moyen d’échange. La faible vélocité actuelle indique que le Bitcoin est thésaurisé plutôt que dépensé, contredisant son objectif initial en tant que système de monnaie électronique peer-to-peer (P2P).

Implications de la Réduction de la Vélocité

La réduction de la vélocité du Bitcoin a des implications significatives pour son rôle dans l’écosystème financier. Initialement conçu par Satoshi Nakamoto comme une forme décentralisée de monnaie numérique, le Bitcoin était censé faciliter les transactions quotidiennes sans besoin d’intermédiaires. Cependant, la tendance actuelle suggère que les utilisateurs traitent le Bitcoin davantage comme « de l’or numérique » – une réserve de valeur plutôt qu’un moyen d’échange.

Ki Young Ju met en avant ce changement de comportement des utilisateurs, affirmant : « Malgré la vision de Satoshi de ‘P2P Electronic Cash’, le Bitcoin est principalement utilisé comme ‘Or Numérique’, les institutions le détenant sans transactions fréquentes. » Cette transition reflète une tendance plus large où le Bitcoin est de plus en plus perçu comme un actif d’investissement plutôt qu’une monnaie d’usage quotidien.

Le Rôle des Institutions

L’implication des investisseurs institutionnels a joué un rôle significatif dans ce changement. Les grandes institutions financières et les entreprises accumulent du Bitcoin comme couverture contre l’inflation et l’instabilité économique. Cette adoption institutionnelle a renforcé la réputation du Bitcoin en tant que réserve de valeur fiable, mais elle a également contribué à la baisse de sa circulation.

En détenant des montants importants de Bitcoin, ces institutions réduisent la liquidité globale sur le marché, entraînant une baisse de la vélocité. Ce comportement de thésaurisation contraste fortement avec les premiers jours du Bitcoin où les utilisateurs individuels étaient principalement à l’origine des transactions et de la liquidité.

Perspectives Futures

Bien que la faible vélocité actuelle soit préoccupante pour ceux qui soutiennent l’utilisation du Bitcoin comme monnaie électronique, il est important de considérer la nature cyclique du marché des cryptomonnaies. Historiquement, le Bitcoin a traversé des phases de vélocité élevée et faible, souvent influencées par les conditions du marché, les changements réglementaires et les avancées technologiques.

Ju reste optimiste quant au potentiel du Bitcoin à retrouver son rôle transactionnel, affirmant que la vélocité du Bitcoin atteindra « un jour son maximum lorsque le BTC sera largement utilisé pour les paiements. » Pour que cela se produise, plusieurs facteurs doivent être alignés. Premièrement, des améliorations technologiques, telles que l’adoption généralisée du Lightning Network, pourraient faciliter des transactions plus rapides et moins coûteuses, rendant le Bitcoin plus pratique pour un usage quotidien.

Deuxièmement, une clarification réglementaire et une acceptation plus large par les commerçants et les consommateurs pourraient encourager une utilisation plus fréquente du Bitcoin pour les paiements. Enfin, des changements de sentiment sur le marché et des conditions économiques pourraient ramener l’attention sur le but initial du Bitcoin en tant que monnaie décentralisée.

Conclusion

La trajectoire actuelle du Bitcoin en tant qu’actif à faible vélocité met en lumière la nature évolutive du marché des cryptomonnaies. Bien qu’il se soit éloigné de la vision de Satoshi Nakamoto d’un système de monnaie électronique peer-to-peer, il a trouvé un nouveau rôle en tant qu’or numérique. La chute significative de la circulation souligne l’importance de comprendre les dynamiques changeantes et le comportement des utilisateurs dans l’espace crypto.

Alors que le marché continue de mûrir, l’avenir du Bitcoin reste incertain mais plein de potentiel. Qu’il retrouve son rôle de moyen d’échange largement utilisé ou qu’il continue à être valorisé en tant que réserve de valeur, le parcours du Bitcoin est loin d’être terminé. Pour l’instant, les investisseurs et les passionnés surveilleront de près la manière dont cette cryptomonnaie pionnière s’adapte au paysage financier en constante évolution.