Le marché des cryptomonnaies se prépare à un événement majeur, avec l’expiration de 9,4 milliards de dollars d’options Bitcoin et 1,3 milliard de dollars d’options Ethereum. Cet événement pourrait déclencher une volatilité importante sur le marché, surtout après les vacances de Thanksgiving aux États-Unis, mettant les traders et investisseurs sur le qui-vive. Avec près de la moitié de toutes les options Bitcoin actuellement « dans la monnaie » (ITM), et le prix du Bitcoin atteignant des niveaux critiques, la scène est prête pour des fluctuations de prix spectaculaires dans les prochains jours.

Ce qui est en jeu pour Bitcoin

Au 29 novembre, environ 4,2 milliards de dollars d’options Bitcoin sont dans la monnaie, représentant une grande portion du marché des options total. Ces options ITM sont principalement des options d’achat, avec des traders pariant que le prix du Bitcoin continuera sa trajectoire haussière. La grande question est de savoir si Bitcoin pourra maintenir son élan actuel jusqu’à la date d’expiration, ou si les traders capitaliseront sur leurs profits et feront chuter les prix dans le processus.

Historiquement, Bitcoin a connu une volatilité des prix autour des expirations majeures d’options. En octobre 2024, par exemple, Bitcoin a enregistré une chute de 3 % en raison de l’expiration d’une grande quantité d’options. Bien que cet événement puisse entraîner des baisses à court terme similaires, la question plus large reste de savoir si le nombre massif d’options d’achat entraînera un rallye ou si la prise de profits dominera le marché.

Le rôle du « Max Pain » et du sentiment du marché

Un facteur clé dans les mouvements potentiels du marché est le concept de « max pain », qui désigne le niveau de prix auquel le plus grand nombre de contrats d’options expirera sans valeur, causant la perte financière maximale pour les détenteurs d’options. Actuellement, le niveau de max pain pour Bitcoin se situe entre 70 000 $ et 82 000 $. Si le prix de Bitcoin reste dans cette fourchette à l’approche de la date d’expiration des options, cela pourrait minimiser la volatilité et entraîner des fluctuations de prix moins agressives.

Cependant, il y a une quantité importante d’options Bitcoin « hors de la monnaie » (OTM) – environ 5,2 milliards de dollars. Bien que ces options soient principalement des puts, qui agissent comme une assurance contre une baisse, elles reflètent toujours un certain degré de prudence sur le marché. Fait intéressant, ces puts OTM ne sont pas nécessairement des paris sur la chute du prix du Bitcoin, mais plutôt des couvertures contre un potentiel repli. Si Bitcoin reste confortablement au-dessus du niveau de max pain, les market makers pourraient devoir acheter davantage de Bitcoin pour couvrir leurs positions, ce qui pourrait faire monter le prix et propulser Bitcoin vers le seuil des 100 000 $.

Comment pourrait évoluer le prix de Bitcoin ?

Avec l’expiration d’une telle quantité de contrats d’options, le prix de Bitcoin pourrait connaître une volatilité significative à mesure que les traders ajustent leurs positions. Il existe deux scénarios possibles :

1. Poussée haussière : Si les market makers doivent acheter des Bitcoin pour couvrir leurs positions, le prix pourrait augmenter rapidement. Cela pourrait pousser Bitcoin plus près de son prochain niveau de résistance, le seuil psychologique des 100 000 $. Si cela se produit, l’expiration des options pourrait devenir un catalyseur pour un mouvement haussier supplémentaire du prix.
2. Repli baissier : D’un autre côté, les traders pourraient verrouiller leurs profits en vendant leur Bitcoin, ce qui entraînerait une baisse à court terme des prix. La pression des nombreuses options d’achat ITM pourrait entraîner une prise de profits alors que ces positions sont clôturées. Si Bitcoin échoue à maintenir des niveaux de support clés, on pourrait assister à une correction à l’approche de la date d’expiration.

Le rôle d’Ethereum sur le marché

Bien que les options Bitcoin soient la principale préoccupation, Ethereum fait également face à un événement majeur d’expiration avec 1,3 milliard de dollars d’options qui expirent le même jour. À l’instar de Bitcoin, le marché d’Ethereum pourrait également connaître une volatilité accrue à mesure que les traders ajustent leurs positions. Le potentiel de hausse pour Ethereum est similaire à celui de Bitcoin, certains analystes prédisant qu’Ethereum pourrait suivre la tendance de Bitcoin et voir son prix augmenter si Bitcoin franchit à la hausse.

Quelles perspectives pour le marché ?

À l’approche du 29 novembre, tous les yeux seront rivés sur l’action des prix de Bitcoin et d’Ethereum. Le résultat de cet événement majeur d’expiration d’options pourrait définir la prochaine phase du marché, soit en propulsant les prix à la hausse, soit en déclenchant une correction. Les traders devront garder un œil sur les niveaux d’intérêt ouvert, en particulier pour Bitcoin, à mesure que l’expiration se rapproche.

Les principaux facteurs qui pourraient influencer l’issue incluent le sentiment général autour de la reprise du Bitcoin, les actions des market makers pour couvrir leurs positions et le potentiel de prise de profits. Bien qu’il soit impossible de prédire avec certitude ce qui se passera, l’ampleur de ces expirations d’options garantit que le marché sera secoué. Pour l’instant, les traders devront rester vigilants et prêts pour la volatilité inévitable qui accompagne un événement financier d’une telle envergure.

À mesure que les jours passent et que nous approchons de la date d’expiration, l’impact des 9,4 milliards de dollars d’options Bitcoin sur le prix de Bitcoin reste à voir. Que Bitcoin continue son ascension vers les 100 000 $ ou fasse face à une correction à court terme, cet événement d’expiration sera certainement un catalyseur majeur pour le marché à court terme.