Citigroup a récemment publié un rapport soulignant le statut évolutif du Bitcoin en tant que classe d’actifs, en mettant particulièrement en avant sa performance remarquable durant les récentes périodes de turbulences financières. Le rapport montre comment le Bitcoin, un actif numérique souvent perçu comme volatile, a fait preuve de résilience même face aux chocs macroéconomiques et à l’instabilité plus large des marchés.

Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a souligné l’importance des conclusions de Citigroup dans un post, en soulignant comment le Bitcoin a maintenu sa stabilité lors d’événements de marché cruciaux. Malgré les défis tels que la volatilité liée aux tarifs et l’instabilité du marché, le Bitcoin a surpassé les principaux indices, y compris le S&P 500 et l’EuroStoxx, lorsqu’il est mesuré sur une base ajustée en fonction de la volatilité.

La résilience du Bitcoin en période de stress financier

L’analyse de Citigroup illustre la capacité du Bitcoin à performer de manière fiable sous pression, en particulier lors des moments clés de turbulences financières. Par exemple, lors de la crise de mars 2023 liée à l’effondrement de la Silicon Valley Bank (SVB), les prix du Bitcoin ont fluctué autour de 21 000 $ et ont clôturé le mois à plus de 28 000 $. Pendant cette période, les classes d’actifs traditionnelles, y compris les actions et les obligations, ont connu des baisses importantes, mettant en évidence la divergence du Bitcoin par rapport aux marchés conventionnels.

Un autre exemple s’est produit en septembre 2023, lorsque les primes des obligations à terme américaines ont augmenté, exerçant une pression à la baisse sur les marchés traditionnels. Le Bitcoin a ouvert le mois autour de 25 000 $ et a clôturé légèrement au-dessus de 26 000 $, maintenant une relative stabilité tandis que d’autres actifs rencontraient des difficultés.

La résilience du Bitcoin s’est poursuivie au cours des derniers mois. Même lorsque les tarifs imposés par le président Trump ont provoqué de la volatilité sur les marchés, le Bitcoin a montré des performances constantes. Bien qu’il soit brièvement tombé sous les 75 000 $, la cryptomonnaie a rapidement rebondi, dépassant les 90 000 $. En fait, le Bitcoin a surpassé tous les autres actifs après l’élection présidentielle américaine, continuant de montrer de la force face à l’incertitude mondiale.

Prime de risque spécifique au Bitcoin

Citigroup suggère que la forte performance du Bitcoin pendant ces périodes pourrait indiquer la présence d’une prime de risque spécifique au Bitcoin. Cela pourrait être partiellement influencé par des conditions de marché extérieures, y compris le renforcement du marché de l’or et le déclin du dollar américain. La performance relativement stable du Bitcoin, même lorsque les marchés traditionnels étaient en crise, suggère qu’il pourrait se forger une niche propre dans le paysage financier plus large.

Afflux stables d’ETF Bitcoin en période d’incertitude du marché

Pour renforcer le statut émergent du Bitcoin en tant que classe d’actifs viable, Citigroup note que les flux vers les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin sont restés stables, même pendant les périodes de turbulence du marché. Cela contraste avec les flux d’ETF Ethereum, qui ont diminué dans des conditions de marché similaires. Les flux stables d’ETF Bitcoin signalent que les investisseurs institutionnels continuent de voir de la valeur dans cet actif numérique, même en période d’incertitude.

L’analyste de CryptoQuant, Maartunn, a fait écho à ce sentiment, notant que la hausse des prix du Bitcoin est de plus en plus alimentée par les investissements institutionnels plutôt que par l’activité sur la chaîne. Cet intérêt institutionnel pourrait être un facteur clé dans la capacité du Bitcoin à surpasser les actifs traditionnels en période de volatilité du marché.

Métriques mixtes on-chain et off-chain

À mesure que le marché des cryptomonnaies mûrit, les métriques on-chain et off-chain montrent des signaux mixtes. Citigroup rapporte que la capitalisation du marché des stablecoins continue de croître de manière robuste, même en périodes de volatilité. L’activité sur Ethereum Layer 1 est également en hausse, ce qui montre qu’Ethereum maintient sa force. Cependant, l’utilisation de Layer 2 a diminué, ce qui pourrait refléter des tendances plus larges du marché.

L’activité sur la chaîne de Bitcoin a connu des augmentations temporaires, renforçant sa position en tant qu’actif numérique dominant. Ces signaux mixtes suggèrent que, bien que le Bitcoin reste un acteur dominant dans l’espace des actifs numériques, ses performances futures dépendront des dynamiques internes et des facteurs externes du marché.

Conclusion

Le rapport récent de Citigroup dresse un tableau convaincant du rôle évolutif du Bitcoin en tant que classe d’actifs. La capacité de la cryptomonnaie à résister aux turbulences financières et à surpasser les actifs traditionnels en période d’instabilité met en évidence sa valeur croissante. À mesure que l’intérêt institutionnel continue de croître et que le Bitcoin montre sa résilience face à la volatilité des marchés, il devient clair que le statut du Bitcoin en tant qu’actif financier mainstream se renforce.