Les dynamiques du marché du Bitcoin [BTC] au début de 2025 ont considérablement évolué, suggérant une possible transition d’une phase haussière à une phase baissière. Des indicateurs clés, notamment l’activité des détenteurs à long terme, les changements de cycles de marché et les événements de capitulation, ont fourni des informations précieuses pour les traders qui naviguent dans ce paysage en évolution.

Redéfinir l’élan du marché

L’un des principaux indicateurs pointant vers un changement de marché est la métrique des « Coin Days Destroyed » (CDD) sur 60 jours de Maartuunn. Cet indicateur a montré des pics prononcés dans l’activité des détenteurs à long terme de janvier à juillet 2024 et de novembre 2024 au 26 février 2025. Les pics de cet indicateur ont dépassé les 24 millions de « coin days destroyed », marquant le signal le plus fort depuis 2021.

Pour donner un peu de contexte, les « Coin Days Destroyed » se réfèrent à l’activité des détenteurs à long terme qui dépensent ou vendent leurs Bitcoin. Ces détenteurs considèrent généralement Bitcoin comme une réserve de valeur, et leurs habitudes de dépense sont souvent liées aux pics de marché ou à la volatilité. Les niveaux élevés de CDD observés ces derniers mois suggèrent que les détenteurs à long terme pourraient être en train de prendre leurs bénéfices ou de réallouer leurs actifs, signalant une pression de vente potentielle. Ce modèle rappelle le pic du marché de 2021, où des pics similaires de CDD ont marqué un tournant dans le marché.

Les cycles de marché : un paysage changeant

Un autre indicateur crucial est l’indicateur des cycles de marché « Bull-Bear Market Cycle » de CryptoQuant, qui offre un aperçu du cycle de marché global. Cet indicateur, qui suit la force du cycle du marché, a signalé une transition d’un marché haussier à un marché baissier fin 2024. Le 24 octobre 2024, l’indicateur est passé en territoire négatif, enregistrant -0,0685, tandis que la moyenne mobile sur 365 jours continuait de descendre à 0,25.

Historiquement, des lectures négatives sur cet indicateur ont précédé les marchés baissiers, qui sont généralement caractérisés par des prix en baisse et une vente accrue. Ce changement d’élan suggère que la phase haussière que Bitcoin a connue pourrait toucher à sa fin et que l’optimisme des investisseurs commence à se refroidir. Le modèle observé fait écho au marché baissier de 2018, lorsque des baisses similaires ont précédé des chutes importantes des prix.

Le rôle de l’économie du minage de Bitcoin

Un autre facteur influençant le potentiel de changement du Bitcoin est le Hash Price, une relation clé entre le prix du Bitcoin et le coût du minage. Le graphique « BTC Price vs. Hash Price » a révélé une tendance critique : lorsque les Hash Prices chutent à des niveaux bas, le prix du Bitcoin atteint souvent des creux du marché. Cette tendance a été observée en 2015, 2019 et 2023.

Actuellement, le Hash Price du Bitcoin est bas, ce qui pourrait indiquer que le Bitcoin approche d’un fond de prix. Bien que la volatilité des prix récente continue, la phase haussière semble perdre de son élan, signalant que le Bitcoin pourrait se diriger vers une période de stabilisation des prix ou un mouvement à la baisse supplémentaire. Bien que les mineurs fassent face à une rentabilité réduite en raison de ces niveaux bas, la résilience du prix du Bitcoin suggère qu’il existe encore une demande soutenue pour l’actif, ce qui pourrait aider à maintenir une certaine stabilité.

Les événements de capitulation et les pertes de bénéfices réalisés

Le graphique des bénéfices et pertes réalisés de Bitcoin offre un autre aperçu précieux des conditions actuelles du marché. Le 25 février 2025, un événement de capitulation massif a eu lieu, marquant le plus grand depuis août 2024. Lors de cet événement, les investisseurs novices ont distribué plus de 79 000 BTC à perte, totalisant 1,7 milliard de dollars de pertes réalisées.

Cet événement de capitulation fait écho au creux du marché d’août 2024, qui a suivi la hausse des taux d’intérêt au Japon. Après cette capitulation, le Bitcoin a récupéré et a bondi à 100 000 $ d’ici décembre 2024. La forte baisse des bénéfices réalisés suite à cet événement suggère une vente panique, mais historiquement, de tels événements précèdent souvent un fond de prix. Cela pourrait signaler une période de stabilisation et de croissance des prix à moyen terme.

Conclusion

Les dynamiques du marché du Bitcoin au début de 2025 suggèrent qu’il pourrait entrer dans une phase baissière. Le passage d’un marché haussier est mis en évidence par l’augmentation de l’activité des détenteurs à long terme, les changements de cycles de marché et les événements significatifs de capitulation. Cependant, bien que ces indicateurs pointent vers une phase baissière potentielle, les modèles historiques suggèrent que de tels événements précèdent souvent une période de stabilisation et de récupération. Les traders et investisseurs devront surveiller de près ces changements et signaux de marché pour naviguer dans l’évolution de la trajectoire de prix du Bitcoin.