Le prix du Bitcoin (BTC) navigue dans des eaux turbulentes depuis qu’il est tombé sous les 100 000 $ en décembre 2024. Malgré une reprise modeste qui a vu la cryptomonnaie se négocier à 96 789 $, le Bitcoin reste à plus de 10 % en dessous de son plus haut historique (ATH). Cette performance lente souligne l’influence des forces macroéconomiques et des dynamiques du marché qui continuent de peser sur son prix.

Deux facteurs clés – le renforcement du dollar américain et une offre limitée de stablecoins – jouent un rôle significatif dans la trajectoire du Bitcoin.

La domination du dollar

L’Indice du Dollar Américain (DXY), une mesure de la valeur du dollar par rapport aux principales devises mondiales, a grimpé à 109, atteignant son niveau le plus élevé depuis novembre 2022. Cette hausse reflète la force croissante du dollar, soutenue par la croissance économique et les politiques monétaires favorisant le billet vert.

Pour le Bitcoin, ce développement pose un défi. Historiquement, le Bitcoin a une relation inverse avec le DXY. Un dollar fort diminue souvent l’attrait des cryptomonnaies et d’autres actifs risqués, car les investisseurs se tournent vers des investissements plus sûrs et moins volatils.

Ce schéma est évident dans le comportement des Fonds Négociés en Bourse (ETF) axés sur le Bitcoin. Le 2 janvier 2025, le BlackRock iShares Bitcoin Trust a enregistré des sorties de fonds record de 332 millions de dollars. Ensemble, tous les ETF Bitcoin ont connu des sorties totalisant 242 millions de dollars, un signe clair de la réduction de l’intérêt des investisseurs face à la montée du dollar.

Si le dollar continue de se renforcer, cela pourrait aggraver la pression de vente sur le Bitcoin, rendant difficile pour la cryptomonnaie de connaître une reprise significative.

L’offre de stablecoins et la liquidité du marché

Un autre défi pour le Bitcoin est la diminution de l’offre de stablecoins en circulation. Le Ratio de l’Offre de Stablecoins (SSR), un indicateur clé comparant la disponibilité des stablecoins à la capitalisation boursière du Bitcoin, a atteint 17, le plus élevé en sept jours.

Un SSR plus élevé indique une offre réduite de stablecoins par rapport à la capitalisation boursière du Bitcoin. Les stablecoins jouent un rôle crucial dans l’écosystème des cryptomonnaies, en fournissant de la liquidité et en servant de pont pour les traders afin d’entrer et de sortir de leurs positions.

L’offre actuelle de stablecoins suggère un pouvoir d’achat réduit sur le marché. Sans une liquidité suffisante, le Bitcoin pourrait avoir du mal à prendre de l’élan, ce qui pourrait encore affaiblir le sentiment des investisseurs.

Optimisme malgré les défis

Malgré ces vents contraires macroéconomiques, il y a une lueur d’espoir. L’Indice de Peur et de Greed Crypto, un indicateur largement utilisé du sentiment du marché, est actuellement à 74, reflétant une perspective haussière. C’est une amélioration notable par rapport au début de cette semaine, où l’indice était de 65.

L’augmentation de l’indice suggère que les traders restent optimistes quant aux perspectives à long terme du Bitcoin. Si ce sentiment se traduit par une activité d’achat accrue, cela pourrait contrer certains des impacts négatifs d’un dollar fort et de l’offre limitée de stablecoins.

Cependant, l’optimisme seul pourrait ne pas suffire. Si la pression d’achat échoue à absorber l’activité de vente en cours, les gains du Bitcoin pourraient rester limités.

Naviguer sur la route à venir

L’action actuelle du prix du Bitcoin met en lumière l’interaction complexe des facteurs macroéconomiques et spécifiques au marché qui façonnent sa performance. Le renforcement du dollar américain continue d’agir comme un vent contraire, réduisant la demande pour des actifs risqués comme le Bitcoin. En même temps, la faible offre de stablecoins limite la capacité du marché à provoquer des hausses de prix significatives.

Bien que le sentiment haussier observé dans l’Indice de Peur et de Greed offre de l’espoir, il est clair que les conditions du marché au sens large joueront un rôle décisif dans la détermination de la trajectoire du Bitcoin.

Les prochaines semaines seront cruciales pour le Bitcoin. Une reprise soutenue pourrait signaler de la résilience et raviver la confiance des investisseurs. En revanche, une pression continue de facteurs externes pourrait maintenir le prix du Bitcoin sous contrôle, laissant le marché dans un état d’incertitude.

Pour l’instant, les traders et investisseurs devront surveiller de près l’évolution de la force du dollar américain, de l’offre de stablecoins et du sentiment général du marché afin d’anticiper le prochain mouvement du Bitcoin.