Volatilité du Bitcoin et Perception du Marché

La récente chute du prix du Bitcoin a suscité des doutes quant à sa capacité à être un « réservoir de valeur ». Les critiques ont souligné la volatilité de la cryptomonnaie, la comparant défavorablement aux actifs refuges traditionnels. Le chroniqueur de Bloomberg, Joe Weisenthal, a mis en avant cette vision, suggérant que la performance récente du Bitcoin le fait ressembler davantage à un ensemble d’actions technologiques qu’à un actif stable.

Cependant, cette perspective pourrait être trop restrictive. Il est essentiel de distinguer entre les actifs dits « réservoirs de valeur » et les actifs de « fuite vers la qualité ». Selon Andy Baehr, responsable produit chez CoinDesk Indices, un actif réservoir de valeur est jugé sur la base des attentes à long terme, tandis qu’un actif de fuite vers la qualité concerne davantage les mouvements immédiats du marché.

Le Rôle du Bitcoin en Temps de Stress du Marché

Lors des fortes baisses du marché—comme la récente chute de 12 % de l’indice Nikkei—les actifs refuges traditionnels comme les obligations du Trésor américain voient souvent une demande accrue. Ces actifs sont perçus comme des refuges stables en période de crise. Le Bitcoin, en revanche, n’a pas encore acquis ce statut d’actif refuge.

« Le Bitcoin est encore indéniablement volatile et spéculatif », a noté Baehr. « Mais il possède des attributs—comme sa rareté, sa portabilité et son détachement des politiques gouvernementales—qui pourraient en faire un réservoir de valeur précieux à long terme. »

Vision à Long Terme vs. Performance à Court Terme

Pour les investisseurs considérant le Bitcoin comme un réservoir de valeur, l’accent n’est pas mis sur la volatilité à court terme mais plutôt sur son potentiel en tant que couverture contre les risques économiques à long terme. L’offre fixe du Bitcoin, limitée à 21 millions de pièces, et sa résistance aux pressions inflationnistes en font une alternative attrayante aux monnaies fiat traditionnelles.

Baehr explique, « Les personnes qui investissent dans le Bitcoin en tant que réservoir de valeur sont souvent plus préoccupées par l’érosion à long terme de la valeur des monnaies plutôt que par les fluctuations quotidiennes du marché. L’objectif est de se protéger contre la dévaluation de la monnaie fiduciaire. »

Bitcoin comme Protection Contre la Confiscation

Arthur Breitman, cofondateur du protocole blockchain Tezos, ajoute une autre dimension au rôle du Bitcoin en tant que réservoir de valeur. Il souligne que la nature décentralisée du Bitcoin et sa résistance à la confiscation en font une option viable pour protéger les actifs dans des scénarios où les systèmes financiers traditionnels pourraient être compromis.

« Le Bitcoin est un bon réservoir de valeur si les systèmes bancaires traditionnels font face à des crises ou des saisies », a déclaré Breitman. « Sa valeur est contextuelle et dépend des circonstances dans lesquelles il est utilisé. »

Performance du Bitcoin Lors de Différentes Crises

Dan McArdle, cofondateur de Messari, offre une perspective historique sur le comportement du Bitcoin lors de différents types de crises. Il note que, bien que le Bitcoin puisse se vendre lors de crises de liquidité, il a le potentiel de monter lors de crises de dette souveraine ou de confiance dans les monnaies fiat. La tourmente récente du marché est un exemple du premier scénario, où le prix du Bitcoin a été affecté par des problèmes de liquidité plus larges.

En comparaison, l’or—un réservoir de valeur traditionnel—a également connu une légère baisse d’environ 1 % lundi. Cela souligne que même les actifs bien établis peuvent connaître de la volatilité.

L’Évolution du Bitcoin en Tant que Réservoir de Valeur

Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, souligne que le rôle du Bitcoin en tant que réservoir de valeur doit être envisagé dans le contexte de son développement continu. Comparé à l’or, qui est un réservoir de valeur depuis des milliers d’années, le Bitcoin est encore relativement nouveau.

« Le Bitcoin est dans ses balbutiements en tant que réservoir de valeur », a expliqué Thorn. « Sa volatilité reflète ses douleurs de croissance et le processus d’adoption. Investir dans le Bitcoin est un pari de type venture sur son potentiel futur. »

Conclusion

Le parcours du Bitcoin en tant que réservoir de valeur est loin d’être simple. Bien que les fluctuations récentes du marché et les critiques mettent en évidence sa volatilité, la promesse à long terme du Bitcoin réside dans ses caractéristiques uniques, telles que son offre limitée et son indépendance des systèmes financiers traditionnels.