Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a récemment partagé ses réflexions suggérant que les projets de la Chine concernant l’assouplissement quantitatif (QE) et le stimulus économique pourraient bénéficier de manière significative au Bitcoin (BTC). Alors que la Chine est confrontée à des défis économiques, notamment un marché immobilier en difficulté, Hayes pense que l’afflux de liquidités dans l’économie incitera davantage de personnes à rechercher des actifs résistants à l’inflation comme le Bitcoin.
L’impact de la bulle immobilière en Chine
Le cadre économique chinois repose fortement sur son secteur immobilier, qui a connu des turbulences importantes depuis l’éclatement de la bulle immobilière en 2020. Des promoteurs majeurs comme Evergrande ont fait défaut, entraînant un gel de la construction et une forte baisse des valeurs immobilières. Cet effondrement a non seulement touché les promoteurs, mais a également laissé de nombreuses familles de classe moyenne sans actifs significatifs, créant un climat d’insécurité financière.
Avec un taux de chômage élevé chez les jeunes et une économie en difficulté, Hayes prédit que le gouvernement chinois recourra au QE, injectant de la liquidité sur le marché pour stimuler la croissance. Ce mouvement est perçu comme une réponse nécessaire pour prévenir une récession économique plus profonde et raviver la confiance des consommateurs.
« Chimiothérapie monétaire » et ses implications pour le Bitcoin
Hayes assimile le QE à venir en Chine à une « chimiothérapie monétaire », suggérant qu’il inondera l’économie de liquidités, tout comme la chimiothérapie vise à combattre le cancer en s’attaquant à la maladie. La Banque populaire de Chine (PBOC) a déjà initié ce processus en achetant discrètement des obligations des gouvernements locaux. Cette stratégie permet au gouvernement de dépenser plus librement, soutenant les entreprises en difficulté et renforçant l’économie.
À mesure que davantage d’argent circule dans l’économie, l’inflation est susceptible d’augmenter. Hayes soutient que cet environnement incitera les investisseurs à considérer le Bitcoin comme une couverture viable contre l’inflation, semblable à son rôle lors des crises économiques précédentes. Les activités récentes de la PBOC indiquent un glissement vers une politique monétaire plus agressive, faisant écho aux stratégies utilisées par les économies occidentales après leurs crises financières.
La résilience du Bitcoin malgré les défis réglementaires
Malgré la position restrictive du gouvernement chinois sur le trading de Bitcoin, la cryptomonnaie continue de prospérer par le biais de canaux souterrains. Depuis l’interdiction des échanges yuan-Bitcoin en 2017, les traders se sont adaptés en utilisant des plateformes de pair à pair pour faciliter les transactions sans échanges directs. Cette économie souterraine, que Hayes appelle « Sino-Local Bitcoins », démontre la résilience du Bitcoin en Chine.
Hayes suggère qu’à mesure que l’inflation augmente et que la valeur du yuan devient incertaine, de plus en plus de citoyens chinois se tourneront vers le Bitcoin pour protéger leur richesse. Même face aux obstacles réglementaires, la demande pour le Bitcoin en tant que couverture contre l’inflation persiste.
La stabilité du yuan face aux défis économiques
Hayes note que, bien que l’économie chinoise fasse face à des obstacles significatifs, la stabilité du yuan est peu susceptible de faiblir drastiquement. Le surplus commercial de la Chine, qui atteint un niveau record, contribue à maintenir la force du yuan. La capacité du pays à produire davantage sur son sol a réduit sa dépendance aux importations, lui permettant de sécuriser des ressources énergétiques en yuan, stabilisant ainsi davantage sa monnaie.
Cette dynamique offre un tampon contre les dévaluations de la monnaie qui accompagnent souvent des politiques monétaires agressives dans d’autres pays. Hayes affirme que, contrairement aux monnaies fiduciaires traditionnelles, le Bitcoin reste à l’abri des politiques gouvernementales, ce qui en fait une option plus attrayante pour la préservation de la richesse.
Conclusion : L’avenir du Bitcoin en Chine
En résumé, Arthur Hayes avance que le prochain QE de la Chine et les efforts de stimulus économique pourraient créer un environnement favorable pour le Bitcoin. Alors que le gouvernement cherche à lutter contre les défis économiques, l’inflation qui en résultera pourrait inciter davantage de citoyens à investir dans le Bitcoin en tant que couverture contre la dévaluation de la monnaie.
Hayes prévoit que les achats d’obligations par la PBOC ne sont que le début d’une tendance plus large, positionnant le Bitcoin pour prospérer à la suite de ces changements. Avec un contexte historique de la performance du Bitcoin en période d’instabilité monétaire, Hayes croit qu’il ne s’agit que d’une question de temps avant que le Bitcoin ne gagne du terrain auprès des investisseurs chinois, notamment alors qu’ils naviguent dans les complexités de leur paysage financier.
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