Ethereum (ETH), la deuxième plus grande blockchain au monde en termes de capitalisation boursière, fait face à une chute spectaculaire de ses revenus provenant des frais de transaction. Cette baisse, qui s’élève à un impressionnant 95 %, met en lumière les changements dans l’écosystème blockchain et soulève de vives inquiétudes quant à la viabilité à long terme de la plateforme.

Autrefois en pleine ascension durant la croissance explosive de la finance décentralisée (DeFi) et des tokens non fongibles (NFT), la santé financière d’Ethereum a été fortement impactée par l’évolution des tendances dans ces domaines. À mesure que 2025 progresse, il semble que le modèle de revenus précédent d’Ethereum soit en déclin, avec des conséquences pour son prix et l’activité générale du réseau.

Une chute de 95 % des revenus : Que s’est-il passé ?

Les revenus d’Ethereum en frais de transaction, qui avaient connu une hausse record au dernier trimestre 2021, ont maintenant chuté. À cette époque, la blockchain avait généré un montant époustouflant de 4,3 milliards de dollars en frais de transaction, ce qui représentait une augmentation astronomique de 1 777 % par rapport à l’année précédente. Cette explosion était largement alimentée par la croissance rapide des applications DeFi, des volumes des DEX (échanges décentralisés) et du marché des NFT en plein essor.

Cependant, au premier trimestre 2025, les prévisions de revenus d’Ethereum ont chuté de manière significative, les estimations suggérant que la blockchain ne génèrera que 217 millions de dollars en frais de transaction. Cela marque une baisse importante par rapport aux sommets de 2021, illustrant une réduction globale de l’activité du réseau.

Le rôle des solutions Layer 2

L’une des principales raisons de la chute des revenus d’Ethereum réside dans l’adoption rapide des solutions de mise à l’échelle Layer 2 (L2). Ces solutions, conçues pour alléger la charge de la mainnet d’Ethereum en traitant les transactions hors chaîne puis en les réintégrant sur la blockchain Ethereum, ont gagné une immense popularité. Bien qu’elles soient essentielles pour réduire les coûts de transaction et améliorer la scalabilité, les plateformes L2 génèrent également beaucoup moins de frais pour la mainnet d’Ethereum.

La situation a été aggravée par la mise à jour récente du réseau d’Ethereum, l’EIP-4844, qui a réduit le coût de l’enregistrement des données sur la blockchain Ethereum. Cette mise à jour, bien que bénéfique pour les utilisateurs recherchant des frais de transaction plus bas, a également entraîné une réduction des revenus générés par les activités L2. En conséquence, les revenus d’Ethereum en frais de transaction provenant de ces solutions ont considérablement diminué.

Un rapport de CoinShares a noté : « Les frais liés au Layer 2, qui étaient élevés en 2023 et au début de 2024, ont depuis diminué en raison des économies de coûts introduites par l’EIP-4844. » Ce changement indique que, bien qu’Ethereum continue de croître en termes d’adoption par les utilisateurs, le modèle économique basé sur les frais de transaction n’est plus aussi lucratif qu’il l’était auparavant.

La baisse de l’activité des NFT

Un autre facteur contribuant à la diminution des revenus en frais de transaction d’Ethereum est la réduction drastique de l’activité des NFT (tokens non fongibles). Le quatrième trimestre 2021 a marqué le sommet du boom des NFT, les plateformes comme OpenSea rapportant des milliards de dollars en volume de transactions mensuel. Cependant, le marché des NFT s’est depuis considérablement refroidi, entraînant une baisse marquée du volume des transactions et, par conséquent, des revenus générés par les frais.

L’enthousiasme initial autour des NFT, alimenté par le trading spéculatif et les endorsements de célébrités, s’est estompé, et de nombreux projets n’ont pas réussi à maintenir leur valeur à long terme. À mesure que l’intérêt pour les NFT diminue, Ethereum, qui héberge la majorité des transactions NFT, a connu une baisse correspondante de ses revenus.

Les difficultés d’Ethereum en 2025

Les difficultés d’Ethereum ne se limitent pas seulement aux revenus des frais de transaction. Le prix de l’ETH a également été durement frappé. Après avoir atteint un sommet historique de 4 878 $ en novembre 2021, le prix d’Ethereum a chuté de plus de 58 %. Cette baisse vertigineuse fait partie d’une tendance plus large sur le marché des cryptomonnaies, avec de nombreux actifs numériques subissant des pertes après la vague haussière de fin 2021.

Même si certaines cryptomonnaies, dont Bitcoin (BTC), ont rebondi pendant l’euphorie électorale, Ethereum n’a pas réussi à se redresser de la même manière. Les analystes ont souligné que le premier trimestre 2025 a marqué la pire performance trimestrielle d’Ethereum depuis 2018, avec une chute de 40 % de l’ETH. Cette forte baisse souligne les défis continus auxquels le marché des cryptomonnaies est confronté et l’incapacité d’Ethereum à suivre la reprise observée sur d’autres actifs.

Quelle est la suite pour Ethereum ?

Alors qu’Ethereum fait face à d’importantes pertes de revenus et à une dépréciation de son prix, la question se pose : quelle est la suite pour la plateforme ? Les développeurs d’Ethereum et la communauté blockchain plus large devraient probablement se concentrer sur la résolution de ces problèmes dans les mois à venir.

Un domaine potentiel de développement est la poursuite de l’optimisation des solutions Layer 2. Ces technologies promettent d’améliorer la scalabilité d’Ethereum tout en maintenant les coûts de transaction bas, mais la baisse des revenus générés par les frais doit être compensée par d’autres sources de revenus ou de valeur.

De plus, l’évolution continue d’Ethereum comprend des mises à jour futures potentielles qui pourraient aider à restaurer la compétitivité du réseau. L’intégration de nouvelles fonctionnalités, comme le modèle de preuve d’enjeu d’Ethereum 2.0, et de nouvelles solutions de mise à l’échelle pourraient améliorer la performance du réseau, rendant Ethereum plus attractif pour les développeurs et les utilisateurs.

Cependant, il reste incertain que ces efforts suffisent à inverser les tendances observées en 2025. Bien qu’Ethereum ait consolidé sa position de blockchain dominante, la nature volatile du marché et l’évolution rapide du paysage technologique suggèrent qu’il doit continuer à innover pour maintenir sa pertinence et sa rentabilité.

Conclusion : Une route semée d’embûches

La chute spectaculaire des revenus des frais de transaction et de la performance des prix d’Ethereum met en évidence la nature dynamique et souvent imprévisible du marché des cryptomonnaies. À mesure que l’écosystème blockchain évolue, Ethereum fait face à des défis importants, en particulier avec l’essor des solutions Layer 2 et le déclin de l’intérêt pour les NFT.

Bien qu’Ethereum demeure une plateforme leader dans l’espace blockchain, son modèle économique et la stabilité de son prix sont sous pression, ce qui amène beaucoup à se demander ce que l’avenir réserve pour le réseau. Alors qu’Ethereum s’adapte aux nouvelles réalités du marché, seul le temps dira s’il pourra retrouver ses anciens sommets ou continuer à faire face à une bataille difficile dans les années à venir.