Ethereum (ETH) a de plus en plus de mal à se redresser au-dessus du seuil des 2 000 $, avec des signaux de marché qui continuent de pointer vers un biais baissier. Alors que la cryptomonnaie lutte contre des obstacles techniques, l’attention se tourne désormais vers les détenteurs de grande envergure — souvent appelés whales (baleines) — qui contrôlent désormais une part croissante de l’offre d’ETH. Cette concentration croissante suscite des inquiétudes concernant une volatilité potentielle, surtout alors que la participation des investisseurs de détail continue de diminuer.

Accumulation des baleines atteint son plus haut niveau depuis 2015

Les dernières données de la blockchain montrent que les portefeuilles de baleines — ceux qui détiennent plus de 1 % de l’offre totale d’Ethereum — détiennent désormais collectivement 46 % de tous les ETH en circulation. Il s’agit du niveau de concentration le plus élevé depuis 2015, suggérant un changement marqué dans la répartition des avoirs en Ethereum. Cette tendance s’est intensifiée plus tôt cette année, lorsque les portefeuilles de baleines ont surpassé les avoirs des investisseurs de détail et de taille moyenne.

Cette montée en flèche de l’accumulation par les baleines — qui incluent souvent des investisseurs institutionnels, des fonds ou des premiers adoptants — alimente un débat. D’une part, une telle manœuvre pourrait refléter la confiance dans la valeur à long terme de l’Ethereum. D’autre part, elle accroît l’exposition du réseau à des mouvements brusques et imprévisibles si ces grands détenteurs décident de vendre.

Les investisseurs de détail perdent du terrain

Alors que les baleines ont accru leurs avoirs, les petits joueurs ont vu leur part diminuer. Les investisseurs de détail — ceux qui détiennent moins de 0,1 % de l’offre — et les détenteurs de taille moyenne représentent désormais une part réduite de l’écosystème Ethereum. La diminution de l’implication de ces groupes suggère un soutien populaire affaibli, ce qui pourrait rendre le marché plus fragile.

Les analystes avertissent qu’un tel déséquilibre peut conduire à une volatilité extrême des prix. Si seulement quelques portefeuilles importants lancent une vente massive, cela pourrait avoir un impact disproportionné sur le marché, d’autant plus qu’il y a moins d’acheteurs de détail pour absorber le choc.

La concentration des avoirs augmente le risque de volatilité

L’une des figures les plus préoccupantes est le volume d’ETH détenu par les portefeuilles contrôlant entre 1 000 et 100 000 ETH. Ces adresses — excluant celles liées aux échanges centralisés — contrôlent actuellement environ 59 milliards de dollars d’Ethereum, soit environ 25,5 % de l’offre. L’ampleur de cette concentration signifie que le marché est désormais fortement influencé par les actions d’un petit nombre d’entités non liées aux échanges.

Une récente opération de Galaxy Digital, qui a déplacé 100 millions de dollars d’ETH, a ajouté à la spéculation selon laquelle certaines baleines pourraient être en train de réajuster leurs positions. Bien que de telles activités puissent représenter des mouvements stratégiques, elles ouvrent également la porte à des ventes massives qui pourraient exacerber la baisse des prix dans un marché déjà en quête de dynamisme.

Les indicateurs techniques baissiers signalent un risque de baisse prolongé

D’un point de vue technique, Ethereum reste sous pression. Ses moyennes mobiles exponentielles (EMAs) continuent de refléter une structure baissière, avec les moyennes à court terme restant inférieures à celles à long terme. Si le prix entame une nouvelle baisse, ETH pourrait tester le support à 1 535 $. Une rupture sous ce niveau pourrait entraîner une chute vers 1 412 $ ou même 1 385 $.

Malgré cette perspective baissière, il existe encore un potentiel de récupération si le momentum change. Si Ethereum parvient à reprendre le niveau de résistance à 1 669 $, les cibles suivantes seraient 1 749 $ et 1 954 $. Toutefois, cela nécessiterait un changement décisif dans le sentiment du marché et un surge des activités d’achat, deux facteurs actuellement absents.

Conclusion

Avec Ethereum qui se négocie en dessous de 2 000 $ et les portefeuilles de baleines accumulant une part historique de l’offre, le marché semble de plus en plus vulnérable aux mouvements brusques. Alors que le soutien des investisseurs de détail se réduit et que les signaux techniques baissiers persistent, la domination des grands détenteurs pourrait devenir une arme à double tranchant : offrant soit stabilité grâce à la conviction, soit volatilité soudaine par des sorties à grande échelle.