Le Bitcoin a connu une ascension fulgurante, dépassant récemment les 88 000 $, mais pour Matt Hougan, le directeur des investissements (CIO) de Bitwise Asset Management, ce n’est que le début. Malgré la rallye impressionnante, Hougan a indiqué aux investisseurs qu’ils étaient encore en avance et que le Bitcoin a encore beaucoup de chemin à parcourir – potentiellement jusqu’à 500 000 $ par unité avant d’atteindre sa maturité.

La montée en flèche du Bitcoin et le seuil des 100 000 $

Au 12 novembre, le Bitcoin avait doublé de valeur depuis le début de l’année et avait augmenté de plus de 25 % depuis les élections présidentielles américaines du 5 novembre. Cette hausse spectaculaire a attiré l’attention des investisseurs, mais Hougan reste concentré sur une vision à plus long terme. Bien que 100 000 $ semble être le prochain seuil important, il estime que la véritable maturation du Bitcoin ne se produira que lorsqu’il franchira la barre des 500 000 $.

Pour Hougan, l’objectif de 500 000 $ n’est pas simplement spéculatif — il représente le moment où le Bitcoin aura atteint un niveau d’acceptation institutionnelle suffisant pour être considéré comme une réserve de valeur, comparable à l’or. Il explique qu’à ce prix, le Bitcoin aura acquis une reconnaissance et une adoption suffisamment larges pour être perçu comme une classe d’actifs stable et fiable.

Les deux paris sur le Bitcoin

Investir dans le Bitcoin, selon Hougan, revient à faire deux paris interconnectés. Le premier repose sur la demande croissante pour des actifs de réserve de valeur tels que le Bitcoin et l’or, notamment dans un environnement où les gouvernements du monde entier augmentent leur dette et dévaluent les monnaies fiduciaires. Le deuxième pari est que le Bitcoin sera de plus en plus reconnu et accepté comme une véritable réserve de valeur en soi.

Hougan contraste l’état actuel du Bitcoin avec la position bien établie de l’or. L’or a longtemps été une pierre angulaire des portefeuilles institutionnels, des réserves des banques centrales et du système financier en général. En revanche, le Bitcoin en est encore à ses débuts, attirant un intérêt institutionnel croissant mais sporadique. Il note que des entités telles que les fonds de pension et les fondations n’ont commencé à explorer les investissements en crypto que récemment, et des obstacles réglementaires demeurent, comme les avertissements du Département du travail américain contre l’inclusion du Bitcoin dans les portefeuilles de retraite.

Le chemin du Bitcoin vers 500 000 $

L’objectif de 500 000 $ de Hougan repose sur l’idée que le Bitcoin finira par capter une part significative du marché traditionnellement occupé par l’or. Actuellement, la capitalisation boursière de l’or est d’environ 18 trillions de dollars, tandis que celle du Bitcoin se rapproche des 2 trillions de dollars. Ensemble, ces deux actifs représentent un marché de 20 trillions de dollars. Pour que le Bitcoin atteigne véritablement sa maturité, Hougan soutient qu’il devrait capturer au moins la moitié de ce marché, ce qui impliquerait un prix de 500 000 $ par unité, en se basant sur l’offre actuelle de Bitcoin (environ 20 millions de pièces).

Bien que le Bitcoin soit encore aux premiers stades de ce parcours, Hougan est optimiste quant au fait que l’infrastructure nécessaire à sa croissance est en train de se mettre en place. L’essor des produits négociés en bourse (ETP) et un soutien politique croissant pour les cryptomonnaies pourraient accélérer l’adoption institutionnelle. Cependant, Hougan souligne que pour que le Bitcoin atteigne son objectif de 500 000 $, il devra connaître un changement similaire à celui de l’acceptation de l’or, en particulier au sein des réserves des banques centrales.

Le rôle des banques centrales

Un changement significatif dans la politique des banques centrales est essentiel pour que le Bitcoin atteigne son plein potentiel, selon Hougan. Alors que les banques centrales détiennent environ 20 % des réserves mondiales d’or, elles possèdent moins de 2 % de Bitcoin. Hougan cite la proposition de la sénatrice américaine Cynthia Lummis pour une réserve nationale de Bitcoin comme un signe positif de progrès, mais il estime que, pour que le Bitcoin devienne une véritable réserve de valeur, les banques centrales devront augmenter considérablement leurs réserves de Bitcoin.

Le potentiel futur du Bitcoin

En regardant plus loin, Hougan est optimiste quant au potentiel du Bitcoin à dépasser les 500 000 $. Il prévoit qu’à mesure que le marché des actifs de réserve de valeur se développe — en partie alimenté par l’augmentation de la dette et de la masse monétaire des gouvernements — le prix du Bitcoin pourrait éventuellement dépasser le million de dollars. Cela, selon lui, est une progression naturelle pour un actif qui continue de capter l’attention et l’adoption à l’échelle mondiale.

Bien que Hougan reste confiant dans les perspectives de croissance à long terme du Bitcoin, il conseille également de la prudence. Les cryptomonnaies restent volatiles, non réglementées, et influencées par des forces de marché parfois imprévisibles. Les investisseurs doivent être conscients des risques et envisager une stratégie à long terme lorsqu’ils décident d’investir dans le Bitcoin.

Conclusion

En conclusion, bien que les gains impressionnants récents du Bitcoin soient remarquables, le message de Hougan est clair : pour ceux qui investissent dans le Bitcoin aujourd’hui, le voyage ne fait que commencer. La maturation complète de l’actif numérique, selon lui, ne se produira que lorsqu’il atteindra la barre des 500 000 $ et sera reconnu comme une véritable réserve de valeur au même titre que l’or. D’ici là, ceux qui investissent dans le Bitcoin sont encore en avance dans le jeu.