La société d’investissement basée en Suisse, GAM Investments, a incité SBI Holdings, une grande institution financière japonaise, à adopter un programme de rachat d’XRP. La proposition, formulée par une lettre ouverte adressée au PDG de SBI, Yoshitaka Kitao, suggère que l’entreprise mette en œuvre une stratégie similaire à celle de l’acquisition de Bitcoin employée par MicroStrategy. La recommandation de GAM vise à remédier à la sous-évaluation du marché de SBI et à libérer la valeur cachée de ses actifs en cryptomonnaies, notamment sa participation significative dans Ripple Labs.

Sous-évaluation de SBI et valeur cachée des participations dans Ripple

GAM Investments a mis en évidence un écart important entre la valorisation actuelle du marché de SBI et la valeur cachée de ses participations dans Ripple et XRP. Selon GAM, la participation indirecte de SBI dans Ripple, d’une valeur de plus de 1,6 trillion de JPY, est bien plus élevée que sa capitalisation boursière actuelle de 1,2 trillion de JPY. Cette divergence souligne une sous-évaluation majeure de SBI sur le marché, principalement due au manque de clarté concernant sa stratégie et la valeur de ses actifs en cryptomonnaies, en particulier ses participations dans XRP.

Bien que possédant une participation substantielle dans Ripple Labs (environ 8 à 9 %), les investissements en cryptomonnaies de SBI n’ont pas été pleinement reconnus ni appréciés sur le marché. L’entreprise n’a pas encore divulgué la valorisation quotidienne de ses avoirs en XRP, ce qui pourrait potentiellement conduire à une plus grande transparence et une meilleure compréhension de sa véritable valeur nette d’actif (VNA).

Proposition de GAM pour un programme de rachat d’XRP

Pour remédier à la sous-évaluation de SBI et libérer la valeur cachée de ses actifs en cryptomonnaies, GAM a formulé une série de propositions, dont la plus importante est la mise en œuvre d’un programme de rachat d’XRP. Cela impliquerait que SBI utilise une partie de son flux de trésorerie généré par ses activités bancaires et de titres pour acheter directement de l’XRP sur le marché, réduisant ainsi l’offre en circulation et augmentant potentiellement sa valeur marchande.

Cette stratégie s’inspire de la stratégie d’accumulation de Bitcoin largement médiatisée utilisée par MicroStrategy, qui a permis à l’entreprise d’amasser des réserves importantes de Bitcoin, la positionnant comme un acteur majeur dans l’espace des actifs numériques. GAM estime qu’en adoptant une approche similaire avec l’XRP, SBI pourrait augmenter la valeur de ses participations et offrir des avantages à long terme à ses actionnaires.

Amélioration de la valeur pour les actionnaires

En mettant en œuvre le programme de rachat d’XRP proposé, GAM suggère que SBI pourrait réduire l’offre en circulation d’XRP, ce qui entraînerait probablement une augmentation de son prix. De plus, en rendant ses actifs en cryptomonnaies plus transparents et en mettant régulièrement à jour ses actionnaires sur la valeur de ces participations, SBI pourrait améliorer ses performances sur le marché et réduire l’écart entre sa valeur marchande et sa véritable VNA. GAM estime qu’avec ces changements, la véritable VNA de SBI pourrait se rapprocher de 3,9 trillions de JPY, bien au-delà de sa capitalisation boursière actuelle.

SBI a longtemps été un défenseur de la technologie blockchain et de l’adoption des cryptomonnaies, notamment au Japon. Cependant, malgré son rôle significatif dans le secteur des cryptomonnaies, en particulier à travers son implication avec Ripple, les performances du marché de l’entreprise n’ont pas pleinement reflété la valeur potentielle de ses participations. Le programme de rachat proposé est perçu comme un moyen pour SBI de capitaliser sur ses investissements en cryptomonnaies et de libérer une plus grande valeur pour ses actionnaires.

Conclusion

La proposition de GAM Investments de mettre en place un programme de rachat d’XRP pour SBI Holdings représente une initiative audacieuse visant à remédier à la sous-évaluation significative de la capitalisation boursière de l’entreprise. En suivant une stratégie similaire à celle de l’accumulation de Bitcoin de MicroStrategy, SBI pourrait libérer la véritable valeur de ses actifs Ripple et améliorer la valeur à long terme pour ses actionnaires. À mesure que le marché mondial des cryptomonnaies continue de mûrir, cette stratégie pourrait aider SBI à se positionner comme un acteur clé dans l’espace blockchain et crypto, tout en offrant des rendements substantiels à ses investisseurs.