Le USDT de Tether, la plus grande stablecoin en termes de capitalisation boursière, est depuis longtemps perçu comme un acteur clé du marché des cryptomonnaies. Pendant des années, les modèles de création et de suppression de USDT semblaient suivre les mouvements de prix du Bitcoin. Lorsque le Bitcoin entre dans un cycle haussier, Tether crée souvent de grandes quantités de USDT, et lorsque le Bitcoin subit une correction du marché, des suppressions ont tendance à se produire. Ce va-et-vient entre création et suppression pourrait refléter comment la liquidité entre et sort du marché des cryptomonnaies.

En examinant les données de Whale Alert, il est clair que les événements de création massifs précèdent généralement les hausses de prix du Bitcoin. Par exemple, à la fin de 2024, nous avons vu des milliards de USDT créés juste avant que le prix du Bitcoin ne passe de 66 700 $ à plus de 106 000 $. Bien que cela semble souvent se produire avant la montée du Bitcoin, il est probable que ce soit une réponse à la demande croissante plutôt qu’une manœuvre délibérée pour stimuler le prix. Le USDT agit presque comme un marqueur de l’activité du marché, avec sa création reflétant un afflux de capitaux dans l’écosystème.

Cependant, des experts, tels que l’analyste en cryptomonnaies Mads Eberhardt, mettent en garde contre une surestimation de cette corrélation. Bien qu’il y ait certainement eu une connexion entre le USDT et le Bitcoin pendant longtemps, l’utilisation croissante des stablecoins dans des industries non liées aux cryptomonnaies pourrait affaiblir cette relation. De plus, Ki Young Ju de CryptoQuant souligne que la liquidité du Bitcoin est désormais largement pilotée par des acteurs institutionnels, tels que les ETF Bitcoin et les marchés de gré à gré, plutôt que par des stablecoins comme le USDT.

Le processus de suppression de Tether donne une image différente. Lorsque le USDT est brûlé — c’est-à-dire retiré de la circulation — cela tend à se produire après ou pendant les baisses de prix du Bitcoin. Cela a été particulièrement évident début 2025, après que le prix du Bitcoin a atteint un sommet au-dessus de 106 000 $ avant de chuter. De grandes suppressions ont suivi la baisse du Bitcoin, mais contrairement aux créations, les suppressions surviennent souvent après que la chute des prix a déjà commencé. Ainsi, bien que les créations puissent signaler une éventuelle hausse des prix, les suppressions tendent à être plus une confirmation d’une baisse du marché.

Malgré ces modèles récurrents, il est important de se rappeler que de nombreux facteurs influencent le prix du Bitcoin au-delà du USDT. Le sentiment du marché, les facteurs économiques mondiaux et même les changements réglementaires peuvent tous jouer un rôle dans les mouvements de prix. L’essor des investissements institutionnels dans le Bitcoin et l’utilisation croissante des ETF signifient également que le USDT pourrait ne plus avoir la même influence sur le prix du Bitcoin. Les évolutions réglementaires, comme le cadre MiCA de l’UE ou la législation sur les stablecoins aux États-Unis, pourraient redéfinir le fonctionnement des stablecoins, réduisant potentiellement le rôle du USDT dans la dynamique du marché. Ces cadres réglementaires pourraient également avoir un effet profond sur la liquidité globale du marché et conduire à une approche plus standardisée et transparente de l’utilisation des stablecoins. Cela pourrait réduire l’imprévisibilité et la volatilité souvent associées à l’émission de USDT.

De plus, à mesure que de nouveaux stablecoins tels que le USDC continuent de gagner en adoption grâce à leur forte conformité aux normes réglementaires, le USDT pourrait faire face à une concurrence accrue. La transparence et la posture réglementaire du USDC le rendent plus attrayant, notamment pour les acteurs institutionnels sensibles à la conformité légale. À mesure que ces stablecoins concurrents gagnent du terrain, la dominance du USDT sur le marché pourrait diminuer, réduisant davantage sa capacité à signaler les mouvements de prix du Bitcoin.

En conclusion, bien que les tendances de création et de suppression de Tether aient fourni des informations précieuses sur la liquidité des cryptomonnaies, leur relation avec les mouvements de prix du Bitcoin pourrait être en train d’évoluer. À mesure que la concurrence entre les stablecoins augmente et que de nouvelles réglementations sont introduites, le USDT pourrait ne plus être un indicateur aussi fiable de la direction des prix du Bitcoin à l’avenir. Le paysage est en train de changer, et le rôle autrefois clair du USDT dans la réflexion du sentiment du marché du Bitcoin pourrait ne plus avoir la même importance. L’intégration de l’argent institutionnel sur le marché, ainsi que la concurrence croissante des stablecoins conformes aux réglementations, pourraient tous contribuer à une nouvelle ère dans la dynamique des stablecoins et du marché du Bitcoin. L’influence du USDT sur le prix du Bitcoin pourrait diminuer à mesure que ces changements s’installent, rendant la corrélation entre les deux moins prévisible avec le temps.