Le projet de loi ambitieux du Montana sur la réserve de Bitcoin, le projet de loi de la Chambre 429, a rencontré un revers inattendu le 22 février 2025, lorsqu’il a été rejeté par la Chambre des représentants de l’État lors d’un vote de 41-59. Le projet de loi visait à créer un fonds spécial pour investir dans des actifs numériques tels que le Bitcoin, les stablecoins et les métaux précieux. Cependant, les législateurs ont exprimé de vives inquiétudes concernant les risques associés à ces investissements, en particulier en ce qui concerne les fonds des contribuables.

Cette décision marque un contraste frappant avec le nombre croissant d’États américains explorant les réserves de Bitcoin. Inspiré par les discussions autour d’une « Réserve stratégique de Bitcoin » nationale, un mouvement a émergé à travers le pays avec plusieurs États rédigeant ou adoptant des législations pour inclure le Bitcoin dans les portefeuilles d’investissement des États. Le Montana, cependant, a choisi une voie différente.

Un pari risqué

La question centrale pour les législateurs du Montana était la volatilité perçue du Bitcoin et d’autres cryptomonnaies. Bien que le Bitcoin remplisse l’exigence du projet de loi de disposer d’une capitalisation boursière d’au moins 750 milliards de dollars, les critiques au sein de la Chambre des représentants du Montana ont exprimé des préoccupations concernant la nature spéculative de tels investissements.

Le représentant de l’État Steven Kelly a été l’un des opposants les plus vocaux à la proposition. À la tribune, il a déclaré : « C’est toujours de l’argent des contribuables, et nous en sommes responsables, et nous devons le protéger. » Kelly, ainsi que plusieurs autres législateurs, ont soutenu que les cryptomonnaies, en raison de leur valeur fluctuante, représentaient un risque important pour la stabilité financière de l’État.

Bien que le projet de loi ait auparavant bénéficié du soutien du comité des affaires commerciales et du travail du Montana, il a fait face à une forte opposition lors du vote final. Des législateurs comme le représentant Bill Mercer ont exprimé des préoccupations concernant le fait de confier au Montana Board of Investments le pouvoir de gérer de tels actifs numériques, Mercer notant : « Je ne suis pas venu ici pour faire cela. » Certains opposants ont même qualifié la stratégie d’investissement proposée de « spéculative. »

Soutien à des rendements plus élevés

Malgré ces préoccupations, certains ont vu les avantages potentiels d’investir dans le Bitcoin. Le représentant Lee Demming, un partisan du projet de loi, a soutenu que l’État devrait chercher à obtenir des rendements plus élevés sur ses investissements au profit des contribuables. Demming a souligné que, si le Montana devait conserver l’argent des contribuables, il avait la responsabilité d’assurer les meilleurs rendements possibles, que ce soit par le biais d’investissements traditionnels ou d’actifs numériques.

Les arguments de Demming ont fait écho à l’intérêt croissant pour le Bitcoin et les cryptomonnaies en tant que voie d’investissement à haut rendement pour les gouvernements cherchant à diversifier leurs portefeuilles financiers. Bien que certains aient reconnu le potentiel du Bitcoin, la majorité des législateurs estimaient que les risques étaient trop grands pour justifier une telle approche.

Tendances nationales et position du Montana

Le rejet par le Montana de la législation sur les réserves de Bitcoin intervient à un moment où plusieurs autres États, dont l’Arizona, le Texas et l’Ohio, continuent de faire avancer des propositions similaires. Vingt États américains ont actuellement des projets de loi actifs concernant les réserves de Bitcoin, ce qui reflète l’intérêt croissant pour les monnaies numériques dans les stratégies financières des États.

Cependant, la décision du Montana de tuer le projet de loi de la Chambre 429 le place aux côtés de quelques autres États, comme le Wyoming et la Pennsylvanie, qui ont adopté une position plus prudente sur les investissements en cryptomonnaies. Tandis que des États comme l’Utah et l’Arizona font avancer leurs projets de loi sur le Bitcoin pour un débat au Sénat, la décision du Montana suggère une réticence à adopter ce que certains considèrent comme un pari risqué.

Pour l’instant, le projet de loi sur la réserve de Bitcoin du Montana est effectivement mort, mais il est possible qu’une législation future puisse faire renaître la proposition lors d’une prochaine session. Il reste à voir si d’autres États continueront leur pression pour les réserves de Bitcoin, ou si la prudence du Montana servira de modèle à d’autres.