La plus grande société de gestion d’actifs au monde, BlackRock, est restée en retrait lorsqu’il s’agit de déposer une demande pour un fonds négocié en bourse (ETF) adossé à XRP, bien que d’autres gestionnaires d’actifs tels que Grayscale, Bitwise et Canary Capital aient déjà pris l’initiative. Ces sociétés ont collectivement déposé des demandes pour environ 15 produits différents d’ETF XRP, à la fois au comptant et à effet de levier, dans le but de capitaliser sur la popularité croissante des actifs numériques.
Cependant, BlackRock n’a montré aucune inclination à rejoindre cette ruée, bien que XRP ait suscité un intérêt institutionnel important ces derniers mois. Alors, pourquoi la société hésite-t-elle ? Les experts évoquent plusieurs facteurs, allant des préoccupations réglementaires aux critères internes, qui expliquent l’hésitation de BlackRock à déposer une demande pour un ETF XRP.
L’une des principales raisons pour lesquelles BlackRock s’est éloigné des ETF XRP est sa domination actuelle sur les marchés des ETF Bitcoin et Ethereum. Avec son iShares Bitcoin Trust ayant récemment dépassé les 30 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM), et son ETF Ethereum franchissant la barre des 1 milliard de dollars en seulement deux mois, BlackRock bénéficie d’une position forte sur le marché, avec peu d’incitation à se tourner vers XRP, un actif relativement moins établi.
La société se concentre probablement davantage sur ses produits ETF existants, qui ont rencontré un succès significatif, plutôt que de s’aventurer dans un actif comme XRP qui n’a pas le même degré de reconnaissance et de stabilité sur le marché. Le risque de s’engager avec un actif moins fiable, surtout avec les questions réglementaires en cours, pourrait être perçu comme inutile.
Un autre facteur important contribuant à l’hésitation de BlackRock est l’incertitude réglementaire qui entoure XRP. Le combat juridique en cours entre Ripple, la société derrière XRP, et la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) continue de jeter une ombre sur l’actif. Bien que les deux parties aient accepté d’abandonner leurs appels respectifs, le procès n’est pas encore officiellement conclu.
Pour une institution conservatrice comme BlackRock, qui privilégie la gestion des risques, l’ambiguïté réglementaire persistante est un frein important. Malgré la possibilité que XRP émerge de ce procès dans une position plus forte, les questions juridiques non résolues empêchent probablement BlackRock d’entrer sur le marché.
La classification de XRP par la SEC comme une valeur mobilière potentielle reste une menace, ce qui en fait un actif plus risqué pour les sociétés d’investissement. Dans la situation actuelle, de nombreux investisseurs institutionnels préfèrent attendre une orientation réglementaire plus claire avant de faire des mouvements importants sur le marché de XRP.
BlackRock adhère généralement à des critères internes stricts lorsqu’elle évalue des actifs pour ses ETF. Les experts suggèrent que XRP ne satisfait pas encore certains de ces critères, notamment en termes de liquidité, de demande institutionnelle et de clarté juridique. Bien que XRP ait fait des progrès notables dans chacun de ces domaines, il n’a pas encore atteint le seuil que BlackRock considère comme nécessaire pour introduire un produit ETF.
La liquidité est un facteur clé pour BlackRock, surtout que la société gère des sommes considérables. Bien que XRP ait gagné du terrain, il reste derrière des cryptomonnaies plus établies comme le Bitcoin et l’Ethereum, qui bénéficient d’une liquidité bien plus grande sur le marché.
De plus, la demande institutionnelle pour les produits XRP reste en développement. Bien que des sociétés comme Bitwise rapportent un intérêt accru de la part de leurs clients, la demande pour les ETF XRP n’est pas encore suffisamment forte pour justifier l’implication de BlackRock à ce stade.
Une autre raison de l’hésitation de BlackRock est sa tendance à adopter une approche patiente et stratégique des mouvements sur le marché. Plutôt que d’être les premiers à déposer une demande, BlackRock préfère souvent laisser d’autres acteurs tester le terrain. Cela permet à la société d’évaluer les dynamiques du marché et d’observer la manière dont la SEC réagit aux demandes d’autres sociétés comme Grayscale et Franklin Templeton.
Cette approche mesurée permet à BlackRock de s’assurer qu’elle prend la bonne décision lorsqu’elle décidera d’entrer sur le marché des ETF XRP, si elle choisit d’y entrer.
De plus, l’expérience précédente de BlackRock avec un faux dépôt de demande d’ETF XRP en novembre 2023 pourrait avoir influencé sa position prudente. Cet incident, qui a faussement lié BlackRock à un ETF XRP, a causé de la confusion et a contraint la société à clarifier publiquement sa position. Cette erreur pourrait avoir contribué à la réticence de l’entreprise à se précipiter sur le marché XRP avant d’être pleinement préparée.
Bien que XRP ait une capitalisation boursière inférieure à celle du Bitcoin et de l’Ethereum, l’actif a fait des gains impressionnants récemment, surpassant l’Ethereum de 262 % depuis novembre. Il n’est désormais qu’à 74 milliards de dollars de devancer l’Ethereum en termes de capitalisation boursière. À mesure que la position de marché de XRP se renforce, BlackRock pourrait être plus enclin à reconsidérer sa position à l’avenir.
Cependant, les experts estiment que BlackRock joue probablement la carte du long terme. En attendant une plus grande clarté réglementaire et en surveillant le succès des produits ETF XRP lancés par ses concurrents, BlackRock pourra prendre une décision plus éclairée lorsque le moment sera venu.
Pour l’instant, la stratégie de BlackRock semble être celle de la patience, s’assurant que, lorsqu’elle entrera dans l’espace des ETF XRP, ce sera dans les conditions les plus favorables, avec tous les facteurs réglementaires et de marché alignés.
Julie est une journaliste de renom dans le domaine des crypto-monnaies, passionnée par la découverte des dernières tendances en matière de blockchain et de crypto-monnaies. Avec plus de dix ans d'expérience, elle est devenue une voix de confiance dans l'industrie, offrant des analyses approfondies et des rapports détaillés sur les développements novateurs. Le travail de Julie a été présenté dans des publications de premier plan, renforçant ainsi sa réputation en tant qu'experte de premier plan dans le domaine.
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