MicroStrategy, une entreprise de renseignement commercial connue pour ses importantes réserves de Bitcoin, a enregistré une chute dramatique de 33,94 % de son action, suscitant des inquiétudes quant à la viabilité à long terme de sa stratégie Bitcoin. Malgré la détention de plus de 386 700 Bitcoins d’une valeur de près de 36 milliards de dollars, l’action de l’entreprise a subi des pertes considérables, provoquant des débats sur sa dépendance à la cryptomonnaie pour sa croissance.

La stratégie Bitcoin de MicroStrategy sous surveillance

Le modèle économique de MicroStrategy repose sur l’émission de dettes et de nouvelles actions pour acheter du Bitcoin, répétant ce cycle dans l’espoir de capitaliser sur l’appréciation de la valeur de l’actif numérique. La stratégie de l’entreprise en matière de Bitcoin était considérée comme innovante et audacieuse, mais la récente chute de l’action a fait naître des doutes.

La baisse récente, survenue en seulement quatre jours, a entraîné une réduction de la capitalisation boursière de plus de 30 milliards de dollars, nuisant considérablement à la confiance des investisseurs. Alors que le prix du Bitcoin n’a chuté que de 1,74 % pendant la même période, la baisse de l’action de MicroStrategy a été beaucoup plus marquée. Des experts financiers comme Peter Schiff ont tiré la sonnette d’alarme, mettant en question la durabilité de cette stratégie.

Activité des investisseurs de détail et volume du marché

Avant le récent crash, MicroStrategy avait observé une activité inhabituelle de la part des investisseurs de détail, qui avaient acheté d’importantes quantités d’actions. En une seule journée, les achats de détail représentaient 42 millions de dollars en actions MSTR, avec 100 millions de dollars d’actions achetées la semaine précédente. Le volume des échanges a été massif — plus de 136 milliards de dollars — surpassant largement celui d’entreprises majeures comme Amazon. Cet afflux d’intérêt de détail a contribué à une surévaluation artificielle du prix de l’action, augmentant encore les risques.

L’accusation de « pyramide de Ponzi » ?

Schiff a été très vocal dans ses critiques de l’approche centrée sur le Bitcoin de MicroStrategy. Il a averti que le plan de l’entreprise d’amasser du Bitcoin en utilisant de la dette et en émettant des actions pourrait ressembler à un schéma de Ponzi, où l’entreprise dépend de l’endettement croissant et de la hausse des prix du Bitcoin pour maintenir sa valeur marchande. Avec une capitalisation boursière de l’entreprise dépassant la valeur de ses Bitcoins de plus de 2,1 fois, les risques d’une telle stratégie deviennent de plus en plus évidents.

Au cours des deux derniers mois, l’action de MicroStrategy a surperformé le Bitcoin, enregistrant une hausse de 113,07 %, contre une augmentation de 41,19 % pour le Bitcoin. Cependant, cette volatilité plus élevée a exposé l’entreprise à un risque accru, surtout compte tenu de l’instabilité du marché plus large.

Conséquences potentielles pour Bitcoin et MicroStrategy

Bien que certains investisseurs restent optimistes quant à la stratégie de MicroStrategy, arguant que son investissement massif dans le Bitcoin positionne l’entreprise pour une croissance à long terme, d’autres sont sceptiques. Les critiques, dont Schiff, estiment que dès que MicroStrategy aura terminé son acquisition de Bitcoin d’une valeur de 42 milliards de dollars, l’entreprise et le Bitcoin pourraient faire face à un crash majeur du marché. L’expert financier a averti que l’accumulation rapide de Bitcoin par l’entreprise pourrait entraîner un effondrement, ce qui pourrait avoir des conséquences profondes pour MicroStrategy et pour le marché des cryptomonnaies.

De plus, le climat économique plus large, avec la hausse des taux d’intérêt et l’incertitude des marchés, pourrait exacerber les risques associés à la stratégie de MicroStrategy. À mesure que l’entreprise continue d’utiliser de la dette pour financer ses achats de Bitcoin, toute chute importante du marché pourrait entraîner une crise de liquidité, rendant difficile pour MicroStrategy de maintenir sa position à la fois sur les marchés boursiers et des cryptomonnaies.

Conclusion

Le débat autour de la stratégie Bitcoin de MicroStrategy se intensifie. Certains la considèrent comme un mouvement commercial transformateur, tandis que d’autres la perçoivent comme un pari insoutenable avec des risques croissants. Alors que l’entreprise fait face à la pression croissante des prix de l’action en baisse et à la volatilité potentielle de ses réserves de Bitcoin, les investisseurs se demandent si le pari de MicroStrategy sur le Bitcoin portera ses fruits à long terme ou si les risques sont trop élevés pour justifier ses performances actuelles sur le marché. La situation mérite une surveillance étroite, car elle pourrait avoir des répercussions sur les marchés boursiers et des cryptomonnaies, influençant le sentiment des investisseurs à travers les secteurs.