Après un mois d’avril décevant marqué par une diminution de l’activité du réseau et une stagnation des prix, Ethereum (ETH), la deuxième plus grande cryptomonnaie, se trouve à un tournant potentiel en mai. Un optimisme croissant se fait sentir parmi les détenteurs d’ETH, alimenté par des fondamentaux sous-jacents qui se renforcent, la très attendue mise à jour Pectra et un appétit renouvelé des investisseurs institutionnels grâce aux fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum.

Le mois d’avril a présenté un paysage difficile pour le réseau Ethereum. Les données on-chain d’Artemis ont révélé une baisse notable de l’engagement des utilisateurs, illustrée par une diminution des adresses actives, du nombre de transactions quotidiennes et, par conséquent, des frais du réseau et des revenus globaux. Ce ralentissement, couplé à une inertie plus large du marché, a maintenu le prix d’Ethereum sous des niveaux de résistance cruciaux, échouant systématiquement à franchir la barre des 2 000 $ tout au long du mois.

Cependant, Gabriel Halm, analyste de recherche chez IntoTheBlock, a offert une perspective plus optimiste lors d’une récente interview avec BeInCrypto. Halm a suggéré qu’Ethereum possède le potentiel de franchir la barre des 2 000 $ en mai et d’établir une position plus stable au-dessus de ce niveau. Il a pointé plusieurs facteurs positifs, notamment l’amélioration des flux de capitaux vers les ETF Ethereum, la position dominante d’Ethereum dans l’écosystème de la finance décentralisée (DeFi) et la mise à jour Pectra imminente, comme des catalyseurs potentiels pour ce mouvement haussier.

Les données de SosoValue montrent un changement significatif dans le sentiment du marché concernant les ETF Ethereum. En avril, les flux nets ont totalisé 66,25 millions de dollars, un retournement notable par rapport aux sorties nettes substantielles de 403,37 millions de dollars enregistrées en mars. Ce retournement suggère un retour progressif de la confiance des investisseurs dans le principal altcoin. Cela laisse entendre que les acteurs institutionnels pourraient se positionner stratégiquement pour une reprise à long terme, en particulier à mesure que les fondamentaux du réseau Ethereum commencent à montrer des signes de renforcement.

L’un des points forts fondamentaux réside dans la domination continue d’Ethereum dans le secteur de la DeFi. Actuellement, plus de 50 % de la valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles DeFi réside sur la blockchain Ethereum, selon les données de DefiLlama. Cela établit fermement Ethereum comme la couche de règlement préférée pour un large éventail d’applications financières décentralisées, comprenant le prêt, le staking, l’agriculture de rendement et les échanges décentralisés. Par conséquent, toute reprise des flux de capitaux dans l’écosystème DeFi d’Ethereum en mai, potentiellement stimulée par une amélioration des conditions du marché global, pourrait se traduire par une demande accrue pour ETH, soutenant ainsi son prix.

S’ajoute à cet optimisme la mise à jour Pectra imminente, prévue pour le 7 mai 2025. Selon Gabriel Halm, cette amélioration majeure du réseau pourrait encore renforcer la performance du prix d’ETH ce mois-ci. La mise à jour Pectra promet de livrer des améliorations cruciales au réseau Ethereum, notamment une évolutivité améliorée, des frais de transaction réduits, des mesures de sécurité renforcées et l’introduction de la fonctionnalité de comptes intelligents. Ces améliorations pourraient déclencher une augmentation de la demande des utilisateurs tout au long du mois de mai, propulsant potentiellement le prix de l’ETH à la hausse, à condition que l’environnement macroéconomique reste favorable.

Malgré ces facteurs internes prometteurs, la trajectoire de croissance d’Ethereum en mai n’est pas sans défis, principalement en raison des pressions économiques plus larges. Halm a souligné l’importance du rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI) prévu pour le 13 mai, affirmant qu’il « sera particulièrement important, influençant potentiellement le sentiment du marché et contribuant à cette volatilité ». Les données sur l’inflation et tout signal « hawkish » en provenance de la Réserve fédérale pourraient raviver un sentiment d’aversion au risque sur le marché des cryptomonnaies, exerçant une pression à la baisse sur le prix d’Ethereum.

De plus, Halm a mis en avant la forte corrélation persistante entre le prix d’Ethereum et la performance des actions américaines. Par conséquent, si les marchés boursiers subissent de nouveau des tensions ce mois-ci en raison des inquiétudes persistantes liées à l’inflation ou des attentes accrues de hausses de taux d’intérêt, Ethereum pourrait rencontrer des obstacles similaires. Les données historiques d’IntoTheBlock montrent cette forte corrélation avec le S&P 500.

« En regardant vers mai, si cette forte corrélation persiste, cela implique que la vulnérabilité d’Ethereum aux retournements du marché et aux pressions liées à l’inflation serait probablement similaire à celle des actifs traditionnels à risque comme ceux du S&P 500. Une baisse du marché général ou des inquiétudes croissantes concernant l’inflation impactant les actions pourrait donc affecter négativement le prix de l’ETH », a expliqué Gabriel Halm.

En conclusion, bien qu’Ethereum se trouve à l’aube de potentielles améliorations fondamentales significatives avec la mise à jour Pectra à venir et connaisse un regain des flux vers les ETF, sa trajectoire de prix en mai reste fortement conditionnée par la stabilité du marché global. Un passage soutenu au-dessus des 2 000 $ est possible, mais toute forte montée en flèche dépendra probablement des tendances favorables en matière d’inflation, du sentiment de risque positif sur les marchés financiers traditionnels et du degré auquel Ethereum pourra se découpler de sa forte corrélation avec les actions. Les investisseurs et traders surveilleront de près ces indicateurs macroéconomiques, ainsi que les progrès et l’impact de la mise à jour Pectra dans les semaines à venir.