La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a prolongé son délai pour décider des demandes d’ETF Ethereum (ETH) liées au staking et à la rédemption en nature jusqu’en juin 2025. Ce retard, qui concerne principalement les ETF Ethereum au comptant de Grayscale, maintient le marché des cryptomonnaies et les investisseurs en suspens, surtout parce que l’issue de ces décisions pourrait influencer le prix de l’Ethereum et son attrait global sur le marché. La dernière décision de la SEC ajoute une couche d’incertitude, mais elle signale également qu’il est nécessaire de prendre plus de temps pour comprendre les implications de ces produits financiers.

Pourquoi ce Retard ?

La décision de retarder le jugement sur les demandes de staking et de rédemption en nature pour l’ETH découle de la nécessité, pour la SEC, de mener de nouvelles discussions. Dans le cadre de son processus d’examen, l’agence a demandé plus de temps pour rencontrer les principales parties prenantes impliquées dans les ETF liés à l’Ethereum, y compris la société de gestion d’actifs BlackRock. Le régulateur se concentre sur deux points clés dans ces demandes : le staking pour les ETF Ethereum et le concept de rédemption en nature, deux éléments centraux du fonctionnement de ces fonds sur le marché.

La demande de Grayscale pour des dispositions de staking a été soumise en février, et la SEC a désormais repoussé la date de décision au 1er juin 2025. Dans le même ordre d’idées, d’autres sociétés comme Bitwise, VanEck, 21Shares, Fidelity, Invesco Galaxy et Franklin Templeton ont également déposé des demandes similaires. Ces sociétés attendent l’approbation des dispositions de staking pour leurs ETF Ethereum respectifs. Cependant, à ce jour, BlackRock n’a pas déposé de demande pour ces mêmes dispositions, bien que Robert Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, ait publiquement reconnu les avantages du staking pour ces fonds.

Qu’est-ce que les Rédemptions en Nature ?

Les rédemptions en nature sont un élément clé dans le processus d’examen de la SEC, en particulier pour les ETF Ethereum et Bitcoin. Contrairement au modèle actuel de règlement en espèces, où les actions d’ETF sont échangées contre de l’argent, les rédemptions en nature permettent aux investisseurs de racheter les actions d’ETF pour les actifs sous-jacents réels — tels que l’ETH ou le BTC — évitant ainsi les événements fiscaux. Cette méthode a attiré une attention considérable pour son potentiel à améliorer la liquidité et à réduire la charge fiscale pour les investisseurs, ce qui en fait une option attrayante pour les ETF cryptos.

La rédemption en nature est considérée comme une innovation essentielle pour les ETF soutenus par des cryptomonnaies, et son retard pourrait affecter l’attractivité globale des ETF Ethereum. La SEC a désormais prolongé le délai pour décider de la rédemption en nature pour les ETF ETH et BTC jusqu’au 3 juin 2025. Cela donne plus de temps aux régulateurs pour évaluer si cette approche s’aligne avec les objectifs plus larges du marché des valeurs mobilières et de la protection des investisseurs.

L’Impact Plus Large sur Ethereum

Le retard de la SEC a été accueilli par des réactions partagées sur le marché. Tandis que l’organisme de régulation continue de chercher de la clarté sur la question, il y a eu peu de changement immédiat dans l’intérêt spéculatif pour l’Ethereum. Les données de Coinglass montrent que l’Open Interest (OI) de l’Ethereum est en déclin depuis février, passant de près de 26 milliards de dollars à un peu moins de 20 milliards de dollars. Cela suggère que malgré l’attente de l’approbation potentielle des ETF ETH, le sentiment baissier reste dominant, les investisseurs devenant plus prudents.

L’incertitude persistante concernant les ETF Ethereum et leurs dispositions associées de staking et de rédemption pourrait avoir contribué à cette baisse de l’OI. Cependant, de nombreux analystes du marché estiment que si la SEC donne son feu vert pour le staking et la rédemption en nature des ETF Ethereum dans les mois à venir, cela pourrait offrir un important coup de pouce pour l’ETH, entraînant un regain d’intérêt et une hausse des prix.

L’Action du Prix de l’Ethereum et le Sentiment Baissier

D’un point de vue technique, le graphique des prix de l’Ethereum montre des signes de momentum baissier. La paire ETH/USDT a formé un motif de coin ascendant baissier, ce qui pourrait signaler une baisse potentielle dans un avenir proche. Si ce motif se confirme, l’Ethereum pourrait voir un repli en dessous de la barre des 1 500 dollars, inversant ainsi ses tendances haussières actuelles. Cependant, le niveau des 1 500 dollars reste une zone de support critique. Si l’Ethereum parvient à reconquérir le niveau des 1 800 dollars, cela pourrait ouvrir la voie à un rallye plus fort, les haussiers ayant repris le contrôle du marché.

La performance des prix de l’Ethereum sera probablement fortement influencée par les décisions finales de la SEC en juin. Si la SEC approuve les dispositions de staking et la rédemption en nature pour les ETF Ethereum, cela pourrait insuffler une nouvelle confiance sur le marché, propulsant le prix de l’ETH vers le haut. À l’inverse, si le retard se poursuit au-delà de juin ou si les demandes sont rejetées, l’Ethereum pourrait subir une pression à la baisse supplémentaire, les investisseurs cherchant des opportunités alternatives.

Quelle est la Suite pour les ETF Ethereum ?

Avec juin 2025 marquant une date limite cruciale, tous les regards sont tournés vers les prochaines étapes de la SEC concernant le staking des ETF Ethereum et la rédemption en nature. Les discussions continues de la SEC avec les parties prenantes, telles que BlackRock et d’autres leaders de l’industrie, joueront probablement un rôle clé dans la définition de l’avenir de l’Ethereum sur les marchés financiers traditionnels.

Pour les investisseurs en Ethereum, ces développements représentent une opportunité significative, mais aussi un risque, étant donné les incertitudes réglementaires persistantes. Les prochains mois pourraient déterminer si les ETF Ethereum deviennent un produit grand public, offrant aux investisseurs institutionnels et particuliers un accès plus facile aux fluctuations des prix de l’Ethereum, ou si des obstacles réglementaires continuent de freiner leur développement.

En résumé, juin 2025 sera un moment crucial pour l’Ethereum et ses perspectives d’ETF. Alors que la SEC délibère sur ces questions complexes, les investisseurs devraient suivre de près le paysage réglementaire, car toute décision prise en juin pourrait être un catalyseur pour la croissance future de l’Ethereum ou entraîner davantage de volatilité sur le marché.