Ethena (ENA) a déclenché un événement majeur sur le marché des cryptomonnaies en débloquant 2,07 milliards de tokens ENA, d’une valeur d’environ 740,71 millions de dollars. Cette augmentation massive de l’offre en circulation, représentant 39,17 % de l’offre totale, a soulevé des questions importantes concernant la stabilité du marché, la volatilité des prix et le sentiment des investisseurs. L’événement de déblocage a non seulement inondé le marché de nouveaux tokens, mais a également créé de l’incertitude autour de l’évolution future du prix de l’ENA.

Réactions immédiates des prix et sentiment du marché

Après le déblocage des tokens, l’ENA a initialement enregistré une légère hausse de 1,89 %, passant de 0,4020 $ à 0,4096 $. Cependant, cette reprise a été de courte durée, et le prix a rapidement retracé à 0,3790 $, mettant en évidence la pression de prise de bénéfices et l’activité de vente accrue. Cette chute immédiate reflète la réaction du marché à l’augmentation soudaine de l’offre. En général, les grands déblocages entraînent des baisses de prix, car de nombreux détenteurs cherchent à sécuriser leurs bénéfices, notamment lorsque d’importants volumes de tokens sont introduits sur le marché.

Parallèlement à l’évolution du prix, de grands investisseurs ont transféré des montants importants d’ENA vers des échanges majeurs. Un total de 125 millions d’ENA (d’une valeur d’environ 45 millions de dollars) a été transféré vers Binance, Bybit et FalconX. Ce dépôt à grande échelle indique un potentiel d’augmentation de la pression à la vente, ces investisseurs pouvant chercher à capitaliser sur des gains à court terme ou à se couvrir contre une éventuelle baisse du marché.

Défis d’offre et de demande

Historiquement, les déblocages de tokens comme celui-ci ont tendance à peser sur les prix en raison de l’offre accrue. Dans le cas de l’ENA, l’introduction soudaine d’un aussi grand nombre de tokens soulève des inquiétudes quant à la capacité de la demande à suivre le rythme de l’offre croissante. Si la demande du marché échoue à absorber l’afflux de nouveaux tokens, cela pourrait entraîner une nouvelle baisse, certains analystes prédisant une chute potentielle à 0,30 $. Cela représenterait une correction significative par rapport aux niveaux actuels.

D’un autre côté, si l’intérêt d’achat est suffisamment fort, le marché pourrait se stabiliser et le prix de l’ENA pourrait se redresser. Dans ce cas, une plage de prix proche de 0,4200 $ pourrait être un objectif possible, surtout si la demande des investisseurs à long terme ou des institutions s’avère résiliente. La capacité du marché à absorber les tokens nouvellement débloqués est essentielle pour déterminer si l’ENA peut retrouver un élan haussier.

CVD et indicateurs de volatilité

Ce qui complique davantage les perspectives de marché pour l’ENA, c’est sa volatilité actuelle. L’Indice de Volatilité se situe à 0,3769, indiquant des fluctuations modérées du marché. Parallèlement, le Cumulative Volume Delta (CVD) a tendance à la baisse, signalant que les vendeurs dominent le marché. Le CVD est passé de -108,707M à -107,359M, puis à -107,07M, ce qui suggère que la pression à la vente continue de surpasser l’activité d’achat.

Cette tendance baissière du CVD indique que les traders pourraient hésiter à prendre des positions, le marché semblant être dominé par ceux qui prennent des bénéfices ou liquident leurs positions. Si cette tendance persiste, l’ENA pourrait voir davantage de baisse. Cependant, si le CVD devient positif, cela pourrait signaler un retournement du sentiment du marché, et le prix pourrait rebondir vers 0,4200 $.

Impact du marché des futures et de l’intérêt ouvert

Un autre facteur clé influençant le prix de l’ENA est sa performance sur le marché des futures. L’Open Interest (OI) des Futures CME pour l’ENA a bondi à 120 000 $ le 6 mars 2025, coïncidant avec une hausse du prix du Bitcoin à 65 000 $. L’Open Interest a augmenté régulièrement de 20 000 $ à 100 000 $ au cours des semaines précédentes, reflétant un appétit croissant pour les positions à effet de levier. En général, un open interest élevé peut amplifier la volatilité du marché, car il signifie une exposition accrue aux fluctuations des prix, les traders pariant sur les mouvements futurs des prix.

Si l’OI reste élevé, cela pourrait alimenter un scénario haussier pour l’ENA, poussant potentiellement son prix vers 0,4500 $. Cependant, si l’intérêt ouvert tombe en dessous de 50 000 $, cela pourrait déclencher des liquidations et faire baisser le prix de l’ENA à 0,3800 $ ou moins. Le mouvement de l’intérêt ouvert jouera un rôle crucial pour déterminer l’action à court terme des prix.

Conclusion : Naviguer dans l’incertitude du marché

Le déblocage de 2,07 milliards de tokens ENA a injecté une pression considérable du côté de l’offre sur le marché, et les réactions des investisseurs sont déjà visibles dans les mouvements de prix et les volumes de trading. Bien que les perspectives à court terme restent volatiles, la stabilité à long terme de l’ENA dépendra de la capacité du marché à absorber cette offre accrue et de savoir si la demande continue d’augmenter. Les traders doivent prêter une attention particulière au CVD, aux indicateurs de volatilité et à l’intérêt ouvert sur le marché des futures pour évaluer la probabilité d’un retournement de prix ou d’une poursuite de la tendance baissière.