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Décryptage : Strategy Vend du Bitcoin : MSTR Passe d’une Réserve Statique à un Outil Fiscal…

Par Evie Vavasseur

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Les Chiffres du Premier Trimestre. Les résultats font mal sur le papier. Strategy affiche une perte d'exploitation de 14,47 milliards…

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2,2 Milliards d'Avantages Fiscaux en Jeu. Strategy a environ 7,6 milliards de dollars de pertes non-réalisées sur certains de ses Bitcoin.

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Réaction du Marché et Flexibilité Nouvelle. Les discussions en ligne ont explosé après l'annonce.

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Strategy Inc., le nouveau nom de MicroStrategy, vient de casser sa règle d'or. L'entreprise dit maintenant qu'elle va vendre du Bitcoin. Pas tout. Pas n'importe quand.

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C'est Michael Saylor qui l'a confirmé le 5 mai lors de l'appel trimestriel. Le président exécutif a dit que l'entreprise pourrait vendre du BTC pour financer un dividende.

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Pendant des années, Saylor a martelé le même message. Acheter du Bitcoin. Ne jamais vendre. Accumuler. Mais là, Strategy change de ton.

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Les résultats font mal sur le papier. Strategy affiche une perte d'exploitation de 14,47 milliards de dollars et une perte nette de 12,54 milliards.

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Mais les revenus tiennent bon. 124,3 millions de dollars au compteur. Le profit brut atteint 83,4 millions.

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Au début mai, Strategy détenait 818 334 BTC. C'est 3,9 % de l'offre totale de Bitcoin. L'entreprise a ajouté 22 % à son stock depuis janvier.

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Et là, Strategy a une idée. Elle détient des Bitcoin achetés à des prix très différents. Certains à 20 000 dollars. D'autres à 90 000. Ceux achetés haut sont maintenant sous l'eau.

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C'est pas une liquidation. C'est de l'ingénierie financière. Strategy peut vendre des BTC à perte, encaisser l'avantage fiscal, puis racheter du Bitcoin si elle veut. Pourquoi ?

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Les gains réalisés pourraient servir à plusieurs choses. Racheter des actions MSTR sous-évaluées. Financer des dividendes préférentiels STRC. Réduire la dette convertible.

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Une présentation interne a montré qu'une transaction de vente de Bitcoin de 1 milliard de dollars pourrait augmenter significativement le rendement par action à certains niveaux…

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Strategy veut aussi racheter des actions ordinaires. Pourquoi ? Parce que l'action MSTR s'échange parfois en-dessous de la valeur de ses actifs Bitcoin.

TCA France

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