pièces stables
Par Sydney TheCMO
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Tether et Circle : des Réserves Massives en T-Bills. Tether détenait directement 114,96 milliards de dollars en bons du Trésor à la fin du deuxième…
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Le GENIUS Act Change Peut-Être la Donne. C'est là que la réglementation devient intéressante.
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Les étrangers lâchent les T-bills. En juin, ils ont vendu 29 milliards de dollars de bons du Trésor américain à court terme — et ce n'est pas une surprise isolée.
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Mais voilà le truc bizarre : ces mêmes investisseurs étrangers ont quand même injecté 181,4 milliards de dollars dans les actions américaines en juin.
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Pas de panique immédiate. Mais le signal est clair.
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Tether détenait directement 114,96 milliards de dollars en bons du Trésor à la fin du deuxième trimestre. En plus de ça, 25,62 milliards dans des opérations de repo à court terme.
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Le mécanisme est simple à comprendre : quand quelqu'un achète de l'USDT ou de l'USDC, l'émetteur prend cet argent et l'investit en T-bills.
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Et ça monte. Tether rapporte 184,6 milliards d'USDT en circulation à la fin du deuxième trimestre. Hausse par rapport au trimestre précédent ? 446 millions seulement. Modeste.
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Donc pour l'instant, les stablecoins ne comblent pas le trou. Pas encore.
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C'est là que la réglementation devient intéressante. Le GENIUS Act impose aux émetteurs de stablecoins de maintenir des réserves liquides.
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Si l'offre de stablecoins augmente significativement — et les tendances de fond dans l'adoption crypto, notamment en Asie et dans les marchés émergents, vont dans ce sens — la…
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Ça reste conditionnel. L'offre de stablecoins doit croître vite. La réglementation doit tenir.
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Mais l'argument de Washington est là : si les étrangers réduisent leur exposition à la dette à court terme américaine, les stablecoins — régulés, adossés à des T-bills —…
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