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Décryptage : Le rachat d’obligations de 6 milliards de dollars du Trésor américain…

Par Dan Saada

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Le chiffre de 6 milliards de dollars qui a déçu tout le monde. Avant l'annonce, les discussions sur le marché étaient intenses.

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L'or et le Bitcoin restent stables tandis que les obligations saignent. Si le rachat devait signaler un changement de politique — ou au moins ébranler le commerce de…

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Le Trésor a frappé fort mercredi. Un rachat d'obligations de 6 milliards de dollars — le plus important depuis des années — et le marché a essentiellement haussé les épaules.

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Le plan était assez simple sur le papier : racheter des obligations anciennes, difficiles à échanger, en utilisant des liquidités, retirer une partie de cette dette illiquide du…

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Avant l'annonce, les discussions sur le marché étaient intenses. Certains traders murmuraient 8 milliards de dollars. D'autres disaient peut-être 10 milliards.

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C'est un peu un scénario classique. Construire l'anticipation, manquer le chiffre, voir le commerce s'inverser.

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La fenêtre de rachat devait se fermer à 14h00 ET jeudi, après une période d'achat de 20 minutes. Si cette dernière étape changerait la donne restait incertain.

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Si le rachat devait signaler un changement de politique — ou au moins ébranler le commerce de refuge — ce n'était pas le cas. L'or est resté près de 4 407 dollars l'once.

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Cela vaut la peine de s'y attarder un instant. Dans un monde où les rendements obligataires montent en flèche et où le taux à 30 ans dépasse 5,3 %, on pourrait s'attendre à une…

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Les obligations à long terme ont connu une période difficile. Certains analystes l'ont qualifiée de pire décennie pour cette classe d'actifs depuis 1803, ce qui est une…

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La comparaison avec les rachats d'actions d'entreprises revient souvent dans les cercles d'analystes, et elle n'est pas totalement fausse.

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