Actualités du Bitcoin
Par Pankaj K
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Pourquoi le chiffre du mNAV tue le modèle. Voici le mécanisme de base. Lorsque le mNAV est supérieur à 1, Strategy peut vendre de nouvelles…
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Strategy a vendu du Bitcoin. Strategy gère un programme qui lui permet de vendre du BTC pour financer des réserves en dollars,…
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Ce que Hayes surveille réellement. Hayes dit que les deux indicateurs qui comptent le plus à l'avenir sont le mNAV et le nombre de…
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Le titre de Strategy a perdu l'avantage qu'il offrait autrefois aux partisans de Bitcoin. Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a déclaré que la disparition de la prime sur les…
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Hayes a présenté son argument lors d'une conversation avec la journaliste Laura Shin. Au moment où ils ont parlé, le Bitcoin se négociait autour de 80 000 $.
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Voici le mécanisme de base. Lorsque le mNAV est supérieur à 1, Strategy peut vendre de nouvelles actions à un prix supérieur à l'équivalent Bitcoin par action.
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Mais quand le mNAV tombe en dessous de 1 ? Le volant d'inertie s'arrête. Émettre de nouvelles actions en dessous de l'équivalent Bitcoin dilue effectivement les détenteurs…
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Hayes ne prédit pas un effondrement. Il ne prévoit pas d'insolvabilité. Ce qu'il dit est plus subtil — et probablement plus dangereux pour les actionnaires à long terme.
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Strategy possède actuellement environ 840 447 BTC. Le coût total d'acquisition est proche de 63,36 milliards de dollars, ce qui équivaut à un prix d'achat moyen d'environ 75 385…
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Strategy gère un programme qui lui permet de vendre du BTC pour financer des réserves en dollars, payer des dividendes ou racheter des actions.
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En relation : Le Bitcoin dépasse les 80 000 $, mais 617 milliards de dollars toujours en pertes
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Cela ne signifie pas que Strategy abandonne sa thèse d'accumulation — les réserves restent bien plus élevées qu'à la fin de 2025. Mais cela change l'histoire.
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Les obligations financières annuelles ne sont pas légères non plus. Strategy doit près de 1,5 milliard de dollars par an en paiements de dividendes et d'intérêts.
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Si le mNAV remonte au-dessus de 1, l'émission d'actions peut reprendre dans des conditions qui profitent réellement aux détenteurs. Le volant d'inertie tourne à nouveau.
TCA France
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