Le PDG de Strategy (anciennement MicroStrategy), Michael Saylor, a réalisé un nouvel achat massif de Bitcoin en 2025. Le 31 mars 2025, la société a annoncé l’achat de 22 048 BTC pour environ 1,92 milliard de dollars, portant ainsi ses réserves totales de Bitcoin à un impressionnant 528 185 BTC, d’une valeur d’environ 35,63 milliards de dollars.

Cet achat fait suite à une acquisition similaire de 2 milliards de dollars réalisée par l’entreprise en février 2025. Bien que les investissements en Bitcoin de l’entreprise aient alimenté l’optimisme sur le marché, ils suscitent également des préoccupations concernant sa dette croissante et les risques de liquidation si le prix du Bitcoin continue de souffrir.

L’engagement de Strategy envers le Bitcoin

La stratégie d’acquisition de Bitcoin de Strategy, lancée en 2020, a radicalement transformé son paysage financier. Initialement, l’entreprise était principalement une société de logiciels d’intelligence d’affaires, mais sous la direction de Saylor, elle s’est tournée vers un rôle majeur en tant que l’un des plus grands détenteurs de Bitcoin au monde. Au fil des années, Strategy a acquis des Bitcoins en utilisant des fonds levés par des émissions d’actions, transformant son bilan en une entité centrée sur le Bitcoin.

Les réserves totales de Bitcoin de la société s’élèvent désormais à plus de 528 000 BTC, acquis à un prix moyen d’environ 67 458 dollars par Bitcoin. Malgré les fluctuations du prix du Bitcoin, l’entreprise a poursuivi ses acquisitions, affichant une foi inébranlable dans la valeur à long terme de l’actif numérique. Selon Saylor, le dernier achat de Strategy a été réalisé à un prix moyen d’environ 86 969 dollars par Bitcoin.

La performance médiocre du Bitcoin

Bien que Strategy reste fidèle au Bitcoin, la performance récente de la cryptomonnaie a été décevante. Le prix du Bitcoin a connu une baisse, enregistrant son pire trimestre depuis 2019. Malgré un récent sommet historique, la performance actuelle du Bitcoin reflète l’incertitude du marché, ce qui suscite des inquiétudes concernant l’investissement croissant de Strategy dans le Bitcoin.

L’action de prix peu spectaculaire du Bitcoin pourrait poser des complications pour Strategy. L’entreprise étant désormais étroitement liée à la performance du Bitcoin, toute baisse importante de son prix pourrait avoir des conséquences significatives. En tant que plus grand détenteur de Bitcoin coté en bourse, Strategy ne peut pas vendre ses avoirs sans potentiellement affecter le marché. Si le Bitcoin continue à sous-performer, l’entreprise pourrait se retrouver dans une situation où elle serait incapable de vendre ses actifs sans nuire à la valeur du Bitcoin.

Le dilemme de la dette

Les acquisitions de Bitcoin de Strategy sont financées par des émissions d’actions, ce qui a entraîné une augmentation des obligations de dette. Dans sa dernière opération, l’entreprise a levé des fonds par émission d’actions pour faciliter son achat de 1,92 milliard de dollars en Bitcoin. Bien que cette stratégie ait permis à Strategy d’accumuler davantage de Bitcoin, elle a également accru son fardeau de dette.

Les niveaux de dette de l’entreprise augmentent rapidement, et le marché commence à se demander si cette dette pourra être soutenue si le prix du Bitcoin continue de souffrir. Si la valeur du Bitcoin continue de chuter, Strategy pourrait être contraint de liquider des actifs pour répondre à ses obligations de dette. Cela pourrait poser un risque important pour la stabilité financière de l’entreprise, car le marché pourrait percevoir ces ventes forcées comme un signe de détresse financière.

Les risques et le potentiel de croissance future

Malgré les risques liés à sa dette et aux fluctuations du prix du Bitcoin, l’approche de Strategy a montré son succès par le passé. Les réserves de Bitcoin de l’entreprise ont considérablement apprécié, en particulier pendant les périodes haussières du Bitcoin. Cependant, à mesure que l’entreprise continue d’assumer davantage de dette, elle devient de plus en plus exposée à la nature volatile du marché des cryptomonnaies. Cela crée une situation à haut risque où le succès à long terme de l’entreprise dépend de la performance du prix du Bitcoin.

La foi inébranlable de Saylor dans le Bitcoin comme réserve de valeur a permis à Strategy de devenir un acteur majeur dans l’espace crypto. Cependant, cette stratégie pourrait avoir un coût, car l’entreprise parie son avenir sur la croissance continue du Bitcoin. Si le Bitcoin connaît un déclin majeur, Strategy pourrait se retrouver dans une position difficile, face à une dette croissante et à la possibilité d’une liquidation forcée.

Conclusion

Les énormes acquisitions de Bitcoin de Strategy soulignent son engagement envers l’avenir de la cryptomonnaie. Cependant, la dette croissante et les risques associés à la volatilité du Bitcoin pourraient poser des défis pour l’entreprise à l’avenir. Seul l’avenir nous dira si cette stratégie à haut risque portera ses fruits ou si l’entreprise sera confrontée à des difficultés financières.