Concernant sa position critique sur Bitcoin, le Satoshi Action Fund a publié un argumentaire complet, défendant la valeur et l’impact sociétal de la cryptomonnaie. Le récent document de travail de la BCE, rédigé par les responsables Ulrich Bindseil et Jürgen Schaaf, caractérise Bitcoin comme un actif spéculatif dépourvu de valeur intrinsèque et contribuant à la concentration de la richesse. Cependant, les défenseurs de Bitcoin affirment que cette analyse néglige des aspects cruciaux du rôle de Bitcoin dans l’économie.

Incompréhension du but de Bitcoin

Les chercheurs Dr. Murray A. Rudd et Dennis Porter de Satoshi Action Education, ainsi qu’Allen Farrington d’Axiom et Freddie New de Bitcoin Policy UK, soutiennent que la critique de la BCE ne saisit pas la véritable essence et le but fondamental de Bitcoin. Ils avancent que Bitcoin est conçu comme un moyen de stockage de valeur décentralisé, un concept qui s’aligne étroitement avec la vision originale de Satoshi Nakamoto pour la cryptomonnaie.

Selon Rudd et ses coauteurs, les affirmations de la BCE concernant l’absence de valeur intrinsèque de Bitcoin proviennent d’une incompréhension de son évolution. Ils soulignent que le but fondamental de Bitcoin va au-delà de la simple spéculation et sert d’actif numérique destiné à fournir souveraineté et sécurité financières.

Distribution de la richesse et propriété

Un des principaux arguments de la BCE était que la richesse en Bitcoin est excessivement concentrée entre les mains de quelques grands détenteurs. Les chercheurs du Satoshi Action Fund rétorquent à cette affirmation en soulignant la large distribution de la propriété de Bitcoin. Ils notent que de nombreux grands portefeuilles appartiennent à des échanges et des fonds institutionnels qui détiennent des Bitcoin au nom d’innombrables clients individuels, reflétant ainsi une structure de propriété plus diversifiée que celle suggérée par la BCE.

Cet argument est significatif car il remet en question le récit selon lequel Bitcoin profite principalement à une poignée de privilégiés au détriment de la population au sens large. En mettant en avant l’adoption généralisée de Bitcoin par des investisseurs particuliers et institutionnels, la réponse présente une vue plus nuancée de la propriété dans l’espace des cryptomonnaies.

Contribution à l’innovation économique

Le document de la BCE a également suggéré que la hausse du prix de Bitcoin ne se traduit pas en productivité économique. Les chercheurs du Satoshi Action Fund ne sont pas d’accord, soulignant le rôle de Bitcoin en tant que catalyseur de l’innovation financière. Ils citent les avancées dans des domaines tels que la cryptographie, l’efficacité énergétique et les solutions de finance décentralisée (DeFi), notamment le Lightning Network, qui améliore la rapidité des transactions et réduit les coûts.

Ces innovations sont considérées comme cruciales pour favoriser la croissance économique et l’inclusion financière, indiquant que Bitcoin n’est pas seulement un actif numérique mais un moteur de progrès technologique qui peut bénéficier à l’économie dans son ensemble.

Remise en question des revendications de valeur intrinsèque

Un autre aspect critique de l’argument de la BCE est son affirmation selon laquelle Bitcoin manque de valeur intrinsèque parce qu’il ne génère pas de flux de trésorerie ni ne s’inscrit dans des modèles d’évaluation traditionnels. Rudd et ses collègues soutiennent que la valeur de Bitcoin découle de sa rareté et de sa sécurité, similaire au rôle de l’or dans le système financier. Ils affirment que Bitcoin sert de couverture contre l’inflation et la dépréciation monétaire, des attributs qui lui confèrent une valeur intrinsèque.

Ce point est particulièrement pertinent dans le climat économique actuel, où les monnaies fiduciaires traditionnelles font face à des défis liés à l’inflation. En plaçant Bitcoin dans ce contexte, les chercheurs renforcent leur argument sur son importance dans l’écosystème financier.

Biais potentiels dans l’analyse de la BCE

La réponse soulève également des préoccupations concernant d’éventuels biais dans la critique de la BCE. Elle note que Bindseil et Schaaf sont impliqués dans le développement des Monnaies numériques de banque centrale (MNBC), suggérant que leurs intérêts personnels pourraient influencer leur représentation de Bitcoin. Les chercheurs soutiennent que cette connexion pourrait conduire à un récit biaisé qui promeut les MNBC comme des alternatives supérieures à Bitcoin.

De plus, ils expriment leur préoccupation que l’accent mis par la BCE sur les forces politiques américaines indique un éloignement de l’analyse académique objective, visant potentiellement à influencer l’opinion publique et la politique concernant Bitcoin.

Volatilité et technologies émergentes

En répondant à la caractérisation de la volatilité de Bitcoin par la BCE comme indicatif d’une bulle spéculative, les chercheurs du Satoshi Action Fund soutiennent que la volatilité est une caractéristique naturelle des technologies émergentes et des classes d’actifs. Ils mettent en avant la résilience de Bitcoin et sa croissance continue malgré les défis réglementaires et les tentatives historiques de restriction, renforçant l’idée que Bitcoin est plus qu’une simple mode passagère.

Conclusion : La nécessité d’une analyse objective

En conclusion, la réponse du Satoshi Action Fund met en lumière les faiblesses méthodologiques et les conflits d’intérêts potentiels dans le document de la BCE, appelant à une analyse plus objective et nuancée dans les discussions entourant Bitcoin. Rudd et ses coauteurs plaident pour une reconnaissance des innovations technologiques de Bitcoin et de son rôle significatif dans l’amélioration de l’inclusion financière et dans la promotion du progrès économique.

Alors que la conversation autour de Bitcoin continue d’évoluer, la réponse du Satoshi Action Fund sert de rappel des complexités et des avantages potentiels de cette technologie révolutionnaire, incitant les décideurs et les économistes à reconsidérer leurs perspectives sur la place des cryptomonnaies dans l’économie mondiale.