La stabilité du prix du Bitcoin ces derniers mois pourrait masquer des problèmes de marché plus profonds, alors que les derniers indicateurs on-chain suggèrent des changements potentiels importants à venir. Les investisseurs et les analystes surveillent de près ces indicateurs pour déterminer si le Bitcoin (BTC) est prêt pour un grand bouleversement ou une période de stabilité.

Baisse de la rentabilité du Bitcoin : Indicateurs clés

Malgré le prix relativement stable du Bitcoin, des indicateurs clés tels que le Profit/Perte Non Réalisé des Détenteurs à Long Terme (LTH-NUPL) et le Ratio Valeur Marché à Valeur Réalisée (MVRV) signalent des défis potentiels sur le marché.

Profit/Perte Non Réalisé des Détenteurs à Long Terme (LTH-NUPL)

Le LTH-NUPL, une mesure des profits ou pertes non réalisés des détenteurs de Bitcoin à long terme, a récemment montré une baisse significative. Selon les données de Glassnode, cet indicateur a atteint un pic en mars 2024, indiquant que de nombreux détenteurs à long terme bénéficiaient de profits non réalisés substantiels. Depuis lors, cependant, le prix du Bitcoin et le LTH-NUPL sont en tendance baissière.

En août 2024, le LTH-NUPL a fortement diminué, reflétant une réduction de la rentabilité parmi les détenteurs à long terme. Cette baisse suggère que beaucoup de ces investisseurs ont vu leurs profits diminuer, ce qui pourrait signaler un changement dans le sentiment du marché.

Ratio Valeur Marché à Valeur Réalisée (MVRV)

Le ratio MVRV, qui compare la valeur marchande du Bitcoin à sa valeur réalisée, est également sous surveillance. Depuis plusieurs semaines, le ratio MVRV à long terme est resté en dessous de zéro. Ce ratio est négatif depuis le 1er août 2024, se situant à environ -6,6% au moment de la presse.

Ce ratio MVRV négatif indique que les investisseurs ayant acheté du Bitcoin durant cette période subissent actuellement des pertes de plus de 6%. La lecture persistante négative souligne la pression financière sur les détenteurs à long terme, reflétant les tendances observées dans le LTH-NUPL.

Ce que cela signifie pour l’avenir du Bitcoin

Les indicateurs actuels suggèrent que le Bitcoin pourrait approcher un tournant critique. La baisse du LTH-NUPL et le ratio MVRV négatif persistant indiquent deux scénarios possibles pour le futur proche du Bitcoin :

• Capitulation : Si les détenteurs à long terme décident de vendre leurs avoirs pour minimiser les pertes, le Bitcoin pourrait connaître une forte baisse. La capitulation mène souvent à des ventes importantes, ce qui pourrait abaisser encore plus le prix et créer un cercle vicieux baissier.
• Accumulation : En revanche, la rentabilité actuellement faible pourrait représenter une opportunité d’achat pour de nouveaux investisseurs. Si le marché atteint un creux et commence à se redresser, cela pourrait attirer de nouveaux acheteurs cherchant à profiter des prix plus bas, menant potentiellement à des gains futurs.

Le rôle des détenteurs à long terme

Les détenteurs à long terme jouent un rôle crucial dans la dynamique des prix du Bitcoin. Leur réaction aux conditions de marché actuelles—qu’ils choisissent de vendre leurs avoirs ou de conserver en attendant un rebond—influencera considérablement la direction future du prix du Bitcoin.

Un LTH-NUPL élevé indique que la plupart des pièces détenues par les investisseurs à long terme sont en profit, ce qui peut conduire à des corrections de marché lorsque les détenteurs prennent des profits. À l’inverse, un LTH-NUPL faible ou négatif suggère que beaucoup sont en perte, ce qui pourrait soit mener à une capitulation, soit attirer de nouveaux investisseurs cherchant des points d’entrée à des prix déprimés.

Conclusion

Les indicateurs on-chain actuels du Bitcoin révèlent des changements potentiels qui pourraient affecter son prix dans les mois à venir. La baisse de la rentabilité des détenteurs à long terme et le ratio MVRV négatif persistant sont des indicateurs clés à surveiller. La question de savoir si le Bitcoin fera face à une période de capitulation ou trouvera une nouvelle phase d’accumulation dépend largement de la réaction des détenteurs à long terme et des nouveaux investisseurs face à ces signaux de marché.