Ethereum (ETH) traverse des difficultés majeures, l’activité du réseau chutant à des niveaux jamais vus depuis 2020. Parallèlement, les frais de transaction d’Ethereum ont atteint des niveaux historiquement bas, soulevant des inquiétudes concernant son modèle déflationniste et les risques inflationnistes. L’analyste en cryptomonnaies Ali Martinez avertit qu’Ethereum pourrait connaître un effondrement catastrophique de 91 % par rapport au Bitcoin (BTC), atteignant potentiellement un creux de 0,0020 BTC.

Baisse de l’activité du réseau et des frais de transaction

Le principal problème d’Ethereum réside dans la baisse de l’activité du réseau. Selon le trader en cryptomonnaies EgyHash de CryptoQuant, le nombre d’adresses actives sur le réseau a diminué régulièrement depuis le début de 2025, entraînant une réduction drastique des frais de transaction. Le modèle déflationniste d’Ethereum, qui repose sur la destruction des frais de transaction pour réduire son approvisionnement, a été compromis par cette chute de l’activité du réseau. Le résultat a été une pression inflationniste accrue, ce qui pourrait nuire au prix de l’ETH à long terme.

Les données de la blockchain soutiennent cette tendance préoccupante, montrant que tant les frais de transaction moyens que les frais de bloc ont atteint des niveaux historiquement bas. Cela a rendu Ethereum moins rentable pour les validateurs, affaiblissant son écosystème global. Avec moins de participants actifs et des frais de transaction réduits, la valeur d’Ethereum est sous une pression importante.

Les baleines vendent en masse

Un autre signal inquiétant pour Ethereum vient de l’activité des grands investisseurs, également appelés baleines. Les données de Santiment montrent qu’au cours des deux dernières semaines, les baleines ont vendu un impressionnant total de 760 000 ETH, d’une valeur d’environ 1,42 milliard de dollars. L’activité des baleines a diminué de 63,8 % au cours des cinq dernières semaines, ce qui indique un manque de confiance parmi les grands investisseurs. Si cette tendance se poursuit, Ethereum pourrait subir une pression baissière supplémentaire, entraînant une vente massive sur le marché.

Inquiétudes inflationnistes

Le modèle déflationniste d’Ethereum, qui a été crucial pour sa proposition de valeur, fait face à des défis croissants. La mise à jour du réseau vers le proof-of-stake, en particulier la mise à jour Dencun, visait à améliorer ses mécanismes déflationnistes. Cependant, depuis cette mise à jour, le taux de destruction d’Ethereum a diminué à son niveau le plus bas depuis la transition. Cette baisse du taux de destruction a entraîné une augmentation de l’approvisionnement et a ajouté une pression inflationniste sur la cryptomonnaie, menaçant d’éroder davantage sa valeur si l’activité du réseau ne reprend pas.

EgyHash avertit que, sauf si l’activité du réseau Ethereum et les frais de transaction se redressent, le prix pourrait rester sous une pression importante. L’avenir de la cryptomonnaie dépendra fortement de la capacité de la demande à surpasser l’augmentation de l’approvisionnement. Si l’inflation continue d’augmenter sans une augmentation correspondante de la demande, Ethereum pourrait faire face à des luttes à long terme.

Une chute de 91 % du prix ? L’avertissement de Martinez

Au milieu des difficultés d’Ethereum, l’analyste Ali Martinez a exprimé des inquiétudes concernant un potentiel effondrement du prix d’Ethereum par rapport au Bitcoin. En se basant sur le graphique ETH/BTC, Martinez identifie un modèle baissier qui suggère qu’Ethereum pourrait chuter de 91 %. Si le modèle de double sommet, souvent précurseur d’une grande baisse, se confirme, ETH/BTC pourrait chuter à 0,0020 BTC.

Actuellement, Ethereum se négocie à 0,02153 BTC, soit environ 1 776 $. Une chute à 0,0020 BTC représenterait un coup dévastateur pour les détenteurs d’ETH, effaçant une grande partie de sa valeur par rapport au Bitcoin.

Ethereum peut-il se redresser ?

Malgré ces risques importants, il existe encore de l’espoir pour Ethereum. S’il parvient à maintenir un niveau de soutien au-dessus de 1 800 $ et à se redresser comme l’a fait Bitcoin, il pourrait y avoir un potentiel de reprise. Ethereum devrait réussir à franchir les résistances à 1 900 $ et 1 950 $ pour un rebond soutenu. Cependant, tant que l’activité du réseau ne s’améliore pas et que la confiance des investisseurs ne revient pas, Ethereum reste à un point critique.

Conclusion

Ethereum fait face à d’importants défis, notamment une forte baisse de l’activité du réseau, des frais de transaction en déclin et des préoccupations croissantes concernant l’inflation. Bien que le risque d’une chute de 91 % demeure, Ethereum pourrait se redresser si les niveaux de soutien clés se maintiennent et si les conditions du marché s’améliorent.