Arbitrum (ARB) a récemment fait la une des journaux avec une mise à jour significative : l’acceptation d’une proposition pour mettre en œuvre le staking liquide pour son jeton natif. Ce mouvement stratégique vise à répondre aux préoccupations en matière de sécurité et à améliorer l’utilité du protocole, en s’inspirant de l’approche d’Ethereum en matière de staking liquide. Plongeons dans les détails de cette décision et de son impact potentiel sur l’écosystème Arbitrum.

La Nouvelle Proposition de Staking d’Arbitrum

Le dernier développement d’Arbitrum implique un programme de staking liquide, qui permettra aux détenteurs de ARB de staker leurs jetons avec des participants actifs à la gouvernance. En retour, ils recevront un nouvel actif, le stARB. Cette approche aligne Arbitrum avec d’autres protocoles basés sur Ethereum, tels que Lido DAO, qui ont réussi à mettre en œuvre le staking liquide.

Cependant, la phase initiale de ce programme de staking liquide n’inclura pas la distribution des frais de protocole aux détenteurs individuels. Le DAO d’Arbitrum prévoit de revoir la possibilité de redistribution des frais à l’avenir. La proposition a été adoptée avec une majorité substantielle de 91,54 % en faveur, utilisant un total de 145 millions de ARB dans le processus de vote.

Répondre aux Préoccupations de Sécurité de la Gouvernance

La décision d’améliorer les mécanismes de staking répond à des risques de sécurité potentiels, notamment la menace d’une attaque à 51 %. Actuellement, le DAO d’Arbitrum détient 32 millions de dollars en ETH, qui pourraient être utilisés dans le vote de gouvernance. Une attaque hypothétique coûtant environ 31,75 millions de dollars pourrait représenter une menace significative, créant un incitatif pour les entités malveillantes à cibler le protocole.

Pour atténuer ce risque, le DAO d’Arbitrum explore des moyens de redistribuer une partie de ses réserves et de nouveaux flux de frais. Des inquiétudes subsistent quant à la concentration du pouvoir de vote, ce qui pourrait mener à des délégués trop influents ayant la capacité de modifier agressivement le trésor et les incitations du protocole.

Incentives et Préoccupations de Gouvernance

La proposition visant à améliorer le staking et la sécurité reflète une stratégie plus large pour réaligner les incitations et se protéger contre les attaques de gouvernance. Un problème identifié est la possibilité que des délégués avec des « scores de karma » élevés dominent le processus de staking, ce qui pourrait centraliser le pouvoir de vote et mener à des problèmes de gouvernance.

Arbitrum travaille à résoudre ces préoccupations en reconstruisant ses mécanismes d’incitation pour garantir une gouvernance équitable et efficace. Le protocole explore également des systèmes de karma gamifiés et des mécanismes pour contester les attaques potentielles, tout en gérant la génération de frais et en alignant les incitations avec son trésor Ethereum.

Croissance et Verrouillage de la Valeur

Arbitrum est devenu un protocole de premier plan en tant que solution de niveau 2, avec une valeur totale verrouillée (TVL) de 2,65 milliards de dollars. Cela le place devant certains concurrents, bien qu’il soit encore derrière d’autres comme Solana. Le protocole gère environ 11 milliards de dollars de fonds et détient plus de 2 millions d’ETH en réserves.

La liquidité d’Arbitrum est renforcée par les flux entrants d’Ethereum, avec 2,9 milliards de dollars reçus, principalement en jetons ERC-20 wrapped (74,2 %) et en stablecoins (26,7 %). La plateforme a connu une croissance dans les activités de finance décentralisée (DeFi), notamment à travers des protocoles comme Aave et Uniswap V3, et travaille également à l’intégration de jeux Web3.

Malgré cette croissance, Arbitrum fait face à des défis pour générer des frais cohérents. Les frais quotidiens varient de 1 à 3 millions de dollars, mais certains jours, ils tombent en dessous de 50 000 dollars. Le protocole cherche à créer un revenu plus prévisible en augmentant potentiellement les frais et en alignant les incitations pour soutenir les délégués décentralisés.

Perspectives Futures et Déblocage des Jetons

Arbitrum est également confronté au défi des déblocages de jetons. Actuellement, seulement 32 % de l’offre totale de ARB est en circulation. Un déblocage prévu plus tard aujourd’hui ajoutera 2,77 % à l’offre en circulation. Le jeton ARB a récemment connu une chute significative, se négociant près d’un point bas historique de 0,54 $ par rapport à son pic de 2,29 $ plus tôt cette année.

En résumé, l’adoption du staking liquide par Arbitrum représente une étape cruciale vers l’amélioration de la sécurité et l’alignement des incitations au sein de son écosystème. En répondant aux préoccupations de gouvernance et en se concentrant sur la génération de frais, le protocole vise à consolider sa position en tant que solution de niveau 2 leader tout en offrant aux détenteurs de ARB de nouvelles opportunités.